金百临咨询：增长渐有隐忧

　　日前公布的数据显示出，上半年GDP同比增长9.6%，其中，其中，一季度增长9.7%，二季度增长9.5%。如此就说明了经济增速明显放缓的迹象。

　　与此同时，还有两个信息显示出经济增速回落的压力，一是作为近年来持续增长的几大商品明显增速回落。比如说汽车类增长15.0%，增速比上年同期回落22.1个百分点；家具类增长30.0%，回落8.5个百分点；家用电器和音像器材类增长21.5%，回落7.3个百分点。这说明了消费回落趋势已经开始。尤其是备受产业政策刺激影响的行业，汽车下乡、家电下乡的政策刺激效应已渐趋减弱。

　　二是房地产投资增速较快可能会意味着货币政策松动的可能性并不大。上半年，上半年，全国房地产开发投资26250亿元，同比增长32.9%。其中，住宅投资18641亿元，增长36.1%。全国商品房销售面积44419万平方米，同比增长12.9%。其中，住宅销售面积增长12.1%。上半年，房地产开发企业本年资金来源40991亿元，同比增长21.6%。6月份，全国房地产开发景气指数为101.75。在此影响下，市场的确不易对宏观政策的放松或转向持相对乐观的态势。这无疑会抑制A股市场的涨升空间。（金百临咨询 秦洪）