主题：二次探底结束

知名私募深圳华麟融通投资董事长邓学文

他认为，大盘二次探底已结束，26日即有望上涨，走第二波上涨行情。中期上涨行情有望延续至9月初

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昨日A股市场再现“黑色星期一”走势。其中，上证指数不仅仅击穿了2750点的短线支撑力度，而且还迅速跌破2700点的整数关口，从而使得上证指数的日K线图呈现空头排列，短线有进入新一轮调整的态势。

利空消息纷至沓来

昨日A股市场的下跌，出乎市场的意料。一方面是因为目前整个经济形势并未出现大的变化；另一方面则是因为上周一度传言的存款准备金率上调并未兑现，说明市场的弱平衡格局有望在本周初得以延续。

但可惜的是，由于周末消息面的变化，市场压力迅速增强。一是有关国际板的传闻又起，巧合的是，沪市今年7月以来又未发行新股。二是对高铁板块的再解读。高铁板块由于突发性事件昨日集体大跌。不过，由于高铁板块上市公司整体市值占A股市场的权重并不大。因此，理论上不会对A股市场造成实质性的压力。不过，由于越来越多的分析人士推测，近期高铁的持续性事件，折射出大型基础设施建设不仅需要量，更要注重质。在此背景下，不排除相关部门减少基础设施的投资规模，这必然会对水泥、钢铁以及基建建设等一系列的产业形成不利的影响。

在此背景下，上述相关板块成为昨日大盘新的做空力量，推动股指出现急跌。

后续走势趋于谨慎

基于以上分析，我们对大盘后续走势持谨慎观点。

首先，高铁事故的确给市场敲响了警钟。在此背景下，基础设施建设的规模或将放缓，这明显不利于高铁、水泥、公路等相关产业。其中，高铁板块的未来调整或将延续。更何况，目前高铁的投资高峰期已来临，这意味着未来高铁产业的行业景气高点也临近。在此背景下，昨日的急跌可能会加剧存量筹码的兑现行为。因此，市场的调整压力有望延续。

其次，上证指数的放量下跌使得技术形态再度趋于恶劣。一方面，上证指数在周一的向下跳空缺口将形成新的压力区；另一方面，上证指数周一收出一根光头长阴K线，说明市场的压力较为沉重。在此背景下，上证指数在2750点上方一度形成的弱平衡格局迅速被打破，股指或将考验2650点一线的支撑力度。

最后，市场对于国际板推出的担忧也令大盘走势更趋沉重。国际板对A股市场不仅带来资金分流压力，还会带来一定的估值压力，从而考验A股银行股、煤炭股等板块，进而加剧A股市场的调整压力。

短线风险有效释放

不过，市场的弱势格局虽然已经确立，但短线并不意味着会一路大跌。毕竟周一的急跌较大地释放了市场短线风险。而且，部分个股，如和而泰、福星晓程、天科股份、骆驼股份等品种在尾盘出现了强劲拉升，这在一定程度上缓解了市场的恐慌氛围，成为市场短线企稳的希望之所在。

此类个股尾盘的急拉说明短线市场仍有资金呵护，从而削弱市场的做空动能。与此同时，航空运输、酿酒食品等品种也相对强势。所以，大盘在周二有望企稳，并在2650点一线形成新的弱平衡格局。

操作中，建议投资者短线不宜继续杀跌，而是根据盘面的情况，考虑进一步调整仓位结构。如高铁、水泥等基础设施板块进一步杀跌，则需要降低仓位。反之，如此类个股企稳，则意味着短线恐慌氛围有所减轻，可以适量持股。同时，密切关注黄金等资源股、次新股、高含权预期股以及受产业政策扶持板块。（金百临咨询）