主题：3月期央票利率连续5周持平 提准可能加大

　7月27日消息，中国人民银行今天发布的公告显示，10亿元三月期央票中标收益率连续五周持平于3.0801%，发行量较上周缩量逾八成。申银万国首席宏观分析师李慧勇对新浪财经表示，未来央票利率还将持续稳定，通胀压力将使得提高存款准备金率的可能性加大。

　　本周二，央行招标发行的10亿元人民币一年期央票，且没有进行正回购操作。本周央行发行的两期央票共计20亿元，恢复到了第三次加息前的地量水平。

　　7月份第一周央行净投放180亿元，之后大幅净回笼860亿元，随后两周公开市场操作力度减弱，上周再次实现净投放190亿元。

　　李慧勇认为，考量货币政策的未来走势主要关注宏观经济和通胀形势，目前来看，经济增长趋于稳定，但通胀压力尚在加大，七月份CPI可能会升至6.7%的高点，而在我国，央票和存款准备金率是保持银行间流动性稳定的两大主要手段，央票缩量发行，释放了提高存款准备金率的信号。

　　本周二发行的一年期央票利率连续四周持平于3.4982%，今天发行的三月期央票利率连续五周持平于3.0801%。李慧勇认为，央票利率有明显的政策性，通过上调央票利率可以使得存款利率平衡，目前来看，上调央票利率的必要性不大，“未来一段时间，央票利率还将保持在一个稳定的水平。”

　　中债收益率曲线显示，二级市场3个月期央票利率最新报3.41%。

　　本周到期央票和正回购协议340亿元，较上周减少210亿元。


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