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我国将开展十大重点工作推进节能减排
新华社记者江国成
国家应对气候变化及节能减排工作领导小组审议并原则同意“十二五”节能减排综合性工作方案，以及节能目标分解方案、主要污染物排放总量控制计划，研究部署相关工作。未来５年，我国将采取哪些措施推进节能减排？记者采访了国家发展和改革委员会有关方面负责人。
这位负责人表示，近期我国编制的“十二五”节能减排和控制温室气体排放的实施方案拟从强化节能减排、降低碳强度的目标责任等１０个方面开展工作，把节能减排作为转变经济发展方式的抓手，促进经济社会可持续发展。这些措施包括推行居民用电、用水阶梯价格，全面推行供热计量收费；加大差别电价、惩罚性电价实施力度；加大金融机构对节能减排、低碳项目的信贷支持力度，建立银行绿色评级制度；加快节能环保标准体系建设，建立“领跑者”标准制度；适时扩大低碳试点内容和范围。
为了落实“十二五”规划纲要提出的单位国内生产总值能耗降低１６％等目标任务，发展改革委分别编制了“十二五”节能减排和控制温室气体排放的实施方案，准备开展强化节能减排、降低碳强度的目标责任、优化产业结构和能源结构等十大重点工作。
为强化节能减排、降低碳强度的目标责任，我国将科学合理地确定各地区“十二五”节能减排和降低碳强度的目标，健全统计、监测和考核体系，对地方节能减排、降低碳强度的目标完成情况进行评价考核，考核结果将向社会公布，纳入政府绩效管理，实行问责制。
为优化产业结构和能源结构，我国将大力发展服务业和战略性新兴产业，抑制高耗能、高排放产业过快增长，强化节能、环保、土地、安全等指标的约束，加快淘汰落后产能，推动传统产业改造升级。同时，我国将调整能源的消费结构，大力发展可再生能源。
我国将实施节能改造工程、重大节能技术产业化示范工程、节能产品惠民工程、合同能源推广工程和节能管理能力建设工程；实施城镇污水处理设施及配套管网建设工程、规模化畜禽养殖污染管理工程和脱硫脱硝工程；实施循环经济重点工程，建设１００个资源综合利用示范基地、５０个“城市矿山”示范基地、５个再制造产业集聚区。
我国还将加强节能减排管理，合理控制能源消费总量，开展能效水平对标活动，推进工业、建筑、交通等领域的节能减排，开展万家企业节能低碳行动、绿色建筑行动和“车船路港”千家企业低碳交通运输专项行动，加强农业和农村、商业和民用、公共机构的节能减排。
为大力发展循环经济，我国将编制全国循环经济发展规划和重点领域专项规划，深化循环经济示范试点，推广循环经济典型模式，组织实施循环经济“十百千示范”行动，即实施循环经济十大工程、创建百个循环经济示范城市和乡镇、培育千家循环经济示范企业，实现循环经济发展由试点向示范推广的转变，全面推行清洁生产，加强资源综合利用。
为加快节能减排技术开发和推广应用，我国将组织开展节能减排共性、关键和前沿技术攻关；实施节能减排重大技术与装备产业化工程，重点支持稀土永磁无铁芯电机、半导体照明、低品位余热利用等关键技术与设备产业化，加快节能减排技术的推广应用。
我国还将完善相关经济政策，理顺资源性产品价格关系，推行居民用电、用水阶梯价格，全面推行供热计量收费；加大差别电价，惩罚性电价实施力度。完善污水处理费政策，改革垃圾处理收费方式。深化采用财政补贴方式推广高效节能产品等支持机制。推进资源税改革，推动落实和完善资源综合利用税收政策。加大各类金融机构对节能减排、低碳项目的信贷支持力度，建立银行绿色评级制度。
为扎实推进低碳试点，我国将组织试点省区和城市编制低碳发展规划，积极探索具有本地区特色的低碳发展模式，率先形成有利于低碳发展的政策体系和体制机制，加快建立以低碳排放为特征的工业、建筑、交通体系，适时扩大低碳试点的内容和范围。
为增加森林碳汇，我国将大力推进植树造林，继续实施三北防护林与长江中下游地区等重点防护林工程、退耕还林工程、天然林保护工程，京津风沙源治理工程以及速生林基地建设工程等生态建设项目。深入开展城市绿化造林，加快建设城市森林生态屏障。开展碳汇造林试点，积极推进实施清洁发展机制下的造林碳汇项目，促进碳汇林业健康有序发展。
在健全相关体制机制方面，我国将健全节能环保和应对气候变化的法律法规；推广节能减排市场化机制，扩大主要污染物排放权有偿使用和交易试点，逐步推动碳排放交易市场建设，推行污染治理设施建设运行特许经营；加快节能环保标准体系建设，建立“领跑者”标准制度，促进用能产品能效水平快速提升；探索建立低碳产品标识和认证制度。
此外，我国还将继续加快节能减排基础工作和能力建设，建设完善温室气体排放统计核算制度。强化节能减排监督检查，动员全社会参与节能减排和应对气候变化。
我国将开展碳排放交易试点 力促节能减排
我国将创新体制机制,开展碳排放交易试点,健全节能环保和应对气候变化的法律法规。
国家发改委副主任解振华在正在贵阳举行的“2011生态文明贵阳会议”上说,我国将开展碳排放交易试点,逐步建设碳排放交易市场,加快节能环保标准体系建设,建立领跑者标准制度,严格建立低碳产品的标识和认证制度。
解振华说,我国将理顺资源型产品价格,加大差别电价和惩罚性电价实施力度,深化政府推广高效节能技术和产品的激励机制,完善资源综合利用的税收政策,加大各类金融机构对节能减排低碳项目的信贷支持力度,建立银行绿色评级制,并大力发展服务业和新兴产业,抑制高耗能产业的过快增长。
据介绍,“十二五”期间,我国计划建设100个资源综合利用示范基地,50个城市矿产示范基地,5个再制造产业集聚区,实施工业过程温室气体控排技术示范工程,碳普及利用和封存技术示范项目和高排放产品节约替代工程。同时,实施循环经济十大工程,创建百个循环经济示范城市和乡镇,培育千家循环经济示范企业,实现循环经济发展由试点向示范推广的转变。
据了解,“十一五”期间我国为完成节能减排任务,带动和发展了吸纳2800万人就业、总产值1.6万亿元以上的节能环保循环经济产业。
中美对接节能减排优势资源 推动节能产业发展
全国工商联新能源商会副会长朱彬彬成中美能效联盟唯一华人董事
日前，中美能效联盟与中国首家节能超市运营商北京理想伟业节能服务有限公司签约，理想伟业正式加入中美能效联盟并成为其最高级别合作伙伴。双方将通过战略合作的方式，对接中美两国节能减排优势资源，共同推动绿色发展。全国工商联新能源商会副会长、理想伟业董事长朱彬彬成为中美能效联盟董事会唯一华人董事。
据了解，去年以来，中国连续出台节能减排激励政策，开启了国内节能服务市场的巨大商机。由此吸引众多拥有节能服务资源的国际能效服务机构开始关注中国市场的节能需求。
中美能效联盟总裁兼NRDC(美国自然资源保护委员会)中国项目主任芭芭拉?费文莉表示，中国是世界上能源消费增长最快的国家，也是最大的温室气体排放国，提高能效是最快捷、最经济的遏制碳排放的路径。未来，中美能效联盟将带动更多的美国先进资源进入中国，开展综合节能减排服务，理想伟业将以创新的“节能超市”资源平台，携手国内合作伙伴，与美方进行紧密合作。
据介绍，理想伟业创新的“节能超市”针对节能服务产业瓶颈，通过整合国内外节能服务领域的优质资源，结成广泛的合作联盟，打造综合性的节能服务平台，为耗能用户提供节能减排的系统解决方案和“一站式”服务。
全国工商联新能源商会副会长、理想伟业董事长朱彬彬表示，目前加入“节能超市”的合作伙伴已达上百家，得到了国内许多政府部门、行业协会、科研院所、金融机构、节能企业等广泛支持与合作，是目前中国整合能力最强的节能资源集成商，拥有强大的品牌优势和广泛的渠道资源，并已在安徽、福建、河北等省区落地，同时正在北京、天津、广东等省、市推广。理想伟业与中美能效联盟的合作，可促进中美两大平台的优势资源全方位对接和共享，将会大大提高中国节能服务的效率，并为国际合作架起桥梁。
两部委启动节能减排示范工程 八城市将获财政支持
⊙上海证券报记者 张牡霞 ○编辑 艾家静
“真金白银”助力节能减排，北京等八城市将享政策红包。
记者28日获悉，财政部、发改委日前印发了《关于开展节能减排财政政策综合示范工作的通知》，决定于“十二五”期间，在北京、深圳、重庆、杭州、长沙、贵阳、吉林和新余等八个城市开展节能减排财政政策综合示范工作，并加大对这些城市的财政支持力度。
《通知》要求上述八个城市以地方政府为责任主体，以城市为平台，加大各项节能减排财政政策整合力度，加快体制机制创新，积极推进经济结构调整和发展方式转变，促进实现“十二五”节能减排目标。
据记者了解，节能减排财政政策综合示范工作主要包括六个方面：一是淘汰落后产能和设备，支持重点企业实施节能技术改造，大力推广应用先进节能环保技术，加快发展战略性新兴产业。二是大力推广使用节能与新能源汽车，鼓励公交优先和各种公交便利化，倡导绿色出行。三是积极发展绿色建筑，推动既有居住建筑以及公共建筑节能改造。四是着力打造服务业聚集圈（带）或聚集园区，大力发展社区服务、家政服务、再生资源回收利用等面向民生的服务业。五是建设完善的城镇污水处理设施配套管网，全面实现生活垃圾无害化处理，大力发展循环经济。六是积极推进太阳能、风能、生物质能、地热能等可再生能源规模化利用。
在政策方面，中央财政除现有支持节能减排和可再生能源发展的各项政策优先向示范城市倾斜以外，还将根据项目投资、地方投入和节能减排效果等因素对示范城市给予综合奖励。同时，《通知》还要求示范城市政府加大财政支出结构调整力度，安排一定资金支持节能减排工作，形成政策合力。
节能项目加速落到实处 节能服务行业将结束推广阶段
新华社记者苏雪燕、孙晓胜
国务院总理、国家应对气候变化及节能减排工作领导小组组长温家宝１９日主持召开国家应对气候变化及节能减排工作领导小组会议，审议并原则同意“十二五”节能减排综合性工作方案，以及节能目标分解方案、主要污染物排放总量控制计划。近期，从中央到地方，节能减排政策开始密集出台，各项指标加速落到实处，未来全国各地节能项目将如火如荼地展开，这将直接惠及节能服务行业。
“从此前‘十二五’规划提出具体目标到现在，虽然口号喊得响，但总有‘雷声大、雨点小’的感觉。”国务院发展研究中心社会部副部长李建伟说。
工信部数据显示，今年一季度我国六大高耗能行业增加值增长１２．２％，比去年四季度加快２．６个百分点，节能减排任务依然艰巨。
李建伟认为，“十二五”节能减排综合性工作方案与即将公布的《十二五节能减排规划》将会加大我国“十二五”节能减排事业的推广落实步伐，各项指标在具体分解后将会加速实施。
例如，国家发展和改革委员会官员近日强调，一两年内将启动对官员节能减排的考核工作，并将考核结果向社会公告，纳入政府绩效管理。分析认为，这一举措将有力推动地方政府脚踏实地落实节能减排任务。
地方政府也正相继出台节能减排促进措施。福建省６月３日出台意见提出，对合同能源管理实施财政奖励，工业项目节能量以每吨标准煤５００元进行奖励，建筑、交通、公共机构等其他领域项目则以８００元的标准予以奖励，而且，节能服务公司和用能单位可按项目投资比例分享奖励资金。
此前财政部等部门下发了《关于开展节能减排财政政策综合示范工作的通知》，据了解，北京等８个首批节能减排财政政策综合示范城市目前正在制定节能减排工作实施细则，不少城市已有所行动。
“从中央到地方、种种动作充分说明，我国节能减排事业正加速实施。”李建伟说，“节能项目的落地势必需要节能服务行业推动，节能服务公司遇到了非常好的一轮机遇。”
节能服务企业正加紧在示范城市布局的步伐。“中国首家节能超市”北京理想伟业节能投资有限公司董事长朱彬彬透露，近期正尝试在示范城市内建设低碳功能区。“我们正在与北京、深圳、重庆、长沙这４个城市做前期接触，未来我们还会有一些项目相继在这８个城市里落地。”
而长期困扰节能服务业发展的几大问题也正在“破题”。以融资为例，上海市７月４日率先推出“合同能源管理项目无抵押融资”，节能服务公司凭合同能源管理项目就可向银行提出无抵押融资申请。
“如果推行顺利并在全国范围内推展，资金问题也就迎刃而解了。”朱彬彬表示，理想伟业虽大多是自有资金，但也在谋求与银行等金融机构的合作。
对于节能效果纠纷和客户违约等难题，中央和地方政府都在加紧第三方机构的建设与培育工作。如杭州市近日开展了固定资产投资项目节能评估机构库筹建工作，并将其按照建筑、工业、基础设施等分类，从投资之前就加强节能评估管理。
此外，国务院发展研究中心宏观经济研究部部长余斌提出，“节能超市”模式能够改变我国节能服务公司小而散的局面、点对点的模式，成为未来全方位整合我国节能服务产业链的重要模式。
业内人士表示，随着令节能服务业步履蹒跚的三大制约因素逐步解决，节能服务产业将结束目前的推广阶段，进入快速发展期。
此前发展改革委官员预计，未来五年，国内的节能服务公司有望突破１０００家，产业市场规模将达３０００亿到５０００亿元。（完）
节能减排定方案 资源环境税费改革或加快
⊙上海证券报记者 秦菲菲 李雁争
资源税费和环境税改革或将成为节能减排的重要手段之一。
19日召开的国家应对气候变化及节能减排工作领导小组会议，审议并原则同意“十二五”节能减排综合性工作方案，以及节能目标分解方案、主要污染物排放总量控制计划，并研究部署了相关工作。
“十二五”节能减排有六项措施：推进重点领域节能减排，进一步调整优化产业结构，实施节能减排重点工程，推广使用先进技术，加强节能减排管理，完善节能减排长效机制。
知情人士对记者透露，接下来将有一系列涉及节能减排的重大政策陆续出台，包括落实地方负责人考核奖惩制度、节能消费总量控制目标和管理办法等。据介绍，“十二五”期间的节能减排力度更大、标准更高、措施更有力。
目前，我国节能减排面临较大压力。
工信部统计数据显示，今年以来高耗能行业仍保持较快增速，一季度六大高耗能行业增加值增长12.2%，比去年四季度加快2.6个百分点，回升幅度明显快于整体工业回升幅度。淘汰落后产能任务不容乐观。
环保部对今年1-4月全国主要污染物减排情况的调研也显示，“十二五”新纳入总量控制的氨氮和氮氧化物等两项污染物的减排形势不容乐观。
“十二五”期间，节能减排将作为调结构、扩内需、促发展的重要抓手。
会议明确了节能减排促进经济转型的发力方向：淘汰落后生产能力，重视发展公共交通，大力发展绿色建筑、智能建筑，推广使用经济高效的生活节能产品，发展现代产业体系，鼓励发展第三产业和战略性新兴产业，运用高新技术改造传统产业；实施节能减排重点工程，着力抓好节能重点工程、环境治理重点工程、循环经济重点工程；落实税收优惠政策，推进资源税费和环境税改革。
分析人士指出，节能减排在促进我国产业升级、经济和社会转型，为我们创造更美好生活的同时，也为众多行业带来了重大的发展机遇。
扶持力度加大 节能环保业将打造三万亿新“热土”
19日召开的国家应对气候变化及节能减排工作领导小组会议，审议并原则同意“十二五”节能减排综合性工作方案，以及节能目标分解方案、主要污染物排放总量控制计划，研究部署相关工作。会议还要求各地抓紧完善节能减排的考核体系。业内人士认为，考核机制的完善，将大大提高地方政府对推进节能减排工作的积极性。
国家大力推进节能减排工作，将为节能环保等相关产业提供发展良机。据有关行业协会和专家测算，截至2009年底，我国节能环保产业总产值达1.71万亿元，到2015年，节能环保产业总产值预计将超过3万亿元，占GDP的8%左右。
⊙上海证券报记者 李雁争 秦菲菲 ○编辑 衡道庆
推进节能减排力度加大
会议要求，各地区要抓紧分解落实节能减排指标，完善节能减排统计、监测、考核体系，切实把落实五年目标与完成年度目标结合起来，把年度目标考核与季度跟踪检查结合起来。
知情人士表示，为提高地方政府推进节能减排工作的紧迫感，“十二五”期间的问责制度将更加全面、严格，相关措施将使“十二五”节能环保产业发展得到大力推进。
长期以来，节能减排工作在地方的推进情况并不理想。以淘汰落后产能为例，由于涉及资产损失、债务处理、职工安置等问题，部分地方的积极性并不高。以2010年为例，一些地方就传出了落后产能“死灰复燃”的消息。
针对这一问题，国家在推进落后产能淘汰方面的工作力度也在加大。工信部日前公布了2011年2255家落后产能的淘汰企业名单。工信部有关人士表示，随着相关工作的进一步推进，一些行业淘汰的产能规模将更大，涉及就业人数将更多、资产规模更大，对地方财政收入和就业的影响也在加大，可以预见，相关工作难度必将进一步加大。为此，要以更大的决心推进淘汰落后产能和节能减排工作。
为使今年的淘汰落后产能工作取得实质性突破，考核制度方面也将进一步完善。知情人士透露，作为考核体系的一部分，国家能源局此前初定的41亿吨全国一次性能耗总量控制目标，即将进行分解细化。“一旦上述指标得到落实，就会对‘两高’行业实现刚性约束。”知情人士称。
光大证券研究员薛俊认为，随着今年淘汰落后产能工作的推进，水泥、钢铁、造纸等产业将在目前紧平衡的供需关系中持续提高边际效用，而有色、玻璃、化工等行业也将受益，但由于目前还未到供需平衡的临界点，受益程度仍有待观察。
三万亿市场徐徐启动
为推进节能环保领域相关工作的进展，最近一段时间，有关部门动作频频，相关政策不断出台。
环保部6月9日印发《国家环境保护“十二五”科技发展规划》，拟在国家层面投入220亿元用于12个领域的重点科技任务，其中水污染防治领域拟投入50亿元，金额最大；大气污染防治领域拟投入30亿元；固废和土壤污染防治拟分别投入20亿元。
此外，环保部6月28日发布通知指出，为切实解决重点流域水污染问题，2011年中央财政将安排资金50亿元，专项用于三河三湖及松花江流域水污染防治，并全面实行以奖代补。
6月23日，财政部、发改委联合发布《关于开展节能减排财政政策综合示范工作的通知》，选定北京、深圳、重庆、杭州、长沙、贵阳、吉林、新余等8个城市作为第一批示范城市，拟从产业低碳化、交通清洁化、建筑绿色化、服务集约化、主要污染物减量化、可再生能源利用规模化等方面全面开展城市节能减排综合示范，现有支持节能减排和可再生能源发展的各项政策将优先向试点城市倾斜。
记者了解到，未来一段时间，还将有一系列扶持政策密集出台。其中，《节能环保产业发展规划》、《环境服务业“十二五”规划》等已提交至有关决策部门，相关部委还将编制节能产品目录，完善节能产品认证制度和节能产品政府采购制度等。
据介绍，《节能环保产业发展规划》在结构上分为节能产业、环保产业和资源循环利用三个方面。其中，高效节能技术和装备、高效节能产品、节能服务产业、先进环保技术和装备、环保产品与环保服务六大领域将被列为重点支持对象，国家将在财政、税收、金融等方面提供政策支持。
分析人士认为，国家大力推进节能减排工作，将为节能环保等相关产业提供发展良机。整个“十二五”期间，节能减排相关产业的市场前景相当诱人。据有关行业协会和专家测算，截至2009年底，我国节能环保产业总产值达1.71万亿元，到2015年，节能环保产业总产值预计将超过3万亿元，占GDP的8%左右。
节能环保产业相关上市公司无疑将迎来重大机会。具体来看，节能产业主要包括工业节能和建筑节能等，相关上市公司包括双良节能、智光电气、泰豪科技等；环保产业主要涉及污水处理、固废处理、脱硫脱硝除尘等，其中，污水处理领域上市公司包括碧水源、首创股份等，固废处理领域主要有桑德环境等，龙净环保则主要涉及脱硫脱硝除尘等领域。
建材水泥行业淘汰落后产能力度更猛
⊙上海证券报记者 于祥明 ○编辑 衡道庆
19日召开的国家应对气候变化及节能减排工作领导小组会议，审议并原则同意“十二五”节能减排综合性工作方案。会议要求推进重点领域节能减排，其中工业节能要注重以先进生产能力淘汰落后生产能力。对此，建材水泥行业有关人士向记者表示，淘汰落后产能的力度正逐步加大，根据工信部近日要求，2011年底前水泥行业需要淘汰落后产能1.5亿吨，较2010年淘汰量提高50%，高于此前业内1.3亿吨的预计，这将大大促进整个行业的结构调整和升级。
国家能源局发布的最新数据显示，今年1到6月全国第一产业用电量475亿千瓦时，增长5.9%；第二产业用电量1.66万亿千瓦时，同比增长11.7%；第三产业用电量2384亿千瓦时，增长15.3%。其中，电力、钢铁、建材、有色、化工和石化等六大高耗能行业仍是全社会用电增长的主要拉动力量。据预计，今年下半年建材水泥等六大高耗能行业用电需求仍将增长较快，这使得淘汰落后产能的任务更显迫切。
事实上，工信部已经在加大相关工作力度。2011年我国计划淘汰水泥行业落后产能1.5亿吨，其中窖6178万吨、磨机磨站9108万吨。上述数据比2010年均有较大增长。
近期出台的《建筑材料工业“十二五”发展指导意见》也提出，到“十二五”末要基本完成淘汰平板玻璃落后产能，加快平板玻璃行业的兼并重组进程，使前10家玻璃企业生产集中度由2010年的57%，到2015年提高至75%。
“以前淘汰水泥行业落后产能以熟料生产线为主，但很多熟料淘汰后变成了粉磨站。目前开始加大淘汰水泥粉磨站的工作力度，这表明政策更有针对性，淘汰粉磨站将更直接有效地减少水泥产能。”国泰君安在有关研究报告中表示。
2009年9月，国务院转发国家发改委等部门《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展若干意见的通知》，其中，针对水泥行业投资增长过快等问题，部署了加速淘汰落后产能的有关调控措施。“通知发布以来，水泥行业供需关系得到大大改善。然而，自去年四季度开始，水泥行业出现价格回升、行业利润提高的现象，部分区域的新建水泥产能随之开始涌现。”中国水泥协会会长雷前治明确表示，目前确实有部分区域出现上马新的水泥生产项目的现象，但中国水泥协会并未收到有关部门关于放开新建项目审批的通知。
雷前治认为，今年水泥需求依然会保持高速增长，在此背景下，预计全年水泥产量将突破20亿吨。同时，水泥价格有望保持基本平稳。
“十二五”节能减排综合性方案获得通过
7月19日上午，国务院总理、国家应对气候变化及节能减排工作领导小组组长温家宝主持召开国家应对气候变化及节能减排工作领导小组会议，审议并原则同意“十二五”节能减排综合性工作方案，以及节能目标分解方案、主要污染物排放总量控制计划，研究部署相关工作。
会议指出，“十一五”期间，经过全国上下共同努力，基本实现了节能减排约束性指标。我国以能源消费年均6.6%的增速支撑了国民经济年均11.2%的增速。节能减排工作有力促进了产业结构调整和技术进步，提高了全社会节能环保意识，遏制了能源消耗强度和主要污染物排放量大幅上升的势头，成为贯彻落实科学发展观的一大亮点，并为应对全球气候变化作出了重要贡献。
会议强调，“十二五”期间是我国转变经济发展方式、加快经济结构战略性调整的关键时期。要继续把节能减排作为调结构、扩内需、促发展的重要抓手，作为减缓和适应全球气候变化、促进可持续发展的重要举措，进一步加大工作力度，务求取得预期成效。推进重点领域节能减排。
工业节能要注重以先进生产能力淘汰落后生产能力。交通节能要重视发展公共交通，优化运用多种运输方式。建筑节能要合理改造已有建筑，大力发展绿色建筑、智能建筑，最大限度地节能、节地、节水、节材。生活节能要推广使用经济高效的节能产品，培养节约环保的消费模式和生活方式。进一步调整优化产业结构。发展现代产业体系，鼓励发展第三产业和战略性新兴产业，运用高新技术改造传统产业。推动能源生产和利用方式变革，构建安全、稳定、经济、清洁的现代能源产业体系。实施节能减排重点工程。着力抓好节能重点工程、环境治理重点工程、循环经济重点工程。推广使用先进技术。建立节能减排技术遴选、评定及推广机制，积极引进、消化、吸收国外先进技术，加快技术的开发、示范和推广应用，有效提高能源利用效率，降低污染排放。加强节能减排管理。完善节能评估审查制度，制定和执行耗能设备国家标准，鼓励企业建立节能计量、台账和统计制度。实施电力需求侧管理、能效标识、政府节能采购等管理方式。完善节能减排长效机制。落实税收优惠政策，推进资源税费和环境税改革。调整进出口关税，遏制高耗能、高排放产品出口。
会议强调，要积极开展应对气候变化国际合作。坚持以《联合国气候变化框架公约》和《京都议定书》为基础，坚持“共同但有区别的责任”原则和公平原则，按照“巴厘路线图”授权，在哥本哈根协议和坎昆协议基础上，建设性推动应对气候变化国际谈判进程，使德班会议在加强公约和议定书全面、有效和持续实施方面，取得进一步的积极成果。
会议要求各地区、各部门进一步统一思想，提高认识，对节能减排综合性工作方案早部署、早落实。要抓紧分解落实节能减排指标，完善节能减排统计、监测、考核体系，切实把落实五年目标与完成年度目标结合起来，把年度目标考核与季度跟踪检查结合起来。要加强节能减排工作的组织领导，地方各级人民政府对本行政区域内节能减排工作负总责，政府主要领导是第一责任人。严格实行节能减排奖惩机制，把各地区节能目标责任评价考核结果，作为对省级人民政府领导班子和领导干部综合考核评价的重要依据，实行问责制。动员全社会力量开展节能减排行动。（中证网）
温家宝：六大重要措施推进节能减排
7月19日上午，国务院总理、国家应对气候变化及节能减排工作领导小组组长温家宝主持召开国家应对气候变化及节能减排工作领导小组会议，审议并原则同意“十二五”节能减排综合性工作方案，以及节能目标分解方案、主要污染物排放总量控制计划，研究部署相关工作。
会议指出，“十一五”期间，经过全国上下共同努力，基本实现了节能减排约束性指标。我国以能源消费年均6.6%的增速支撑了国民经济年均11.2%的增速。节能减排工作有力促进了产业结构调整和技术进步，提高了全社会节能环保意识，遏制了能源消耗强度和主要污染物排放量大幅上升的势头，成为贯彻落实科学发展观的一大亮点，并为应对全球气候变化作出了重要贡献。
会议强调，“十二五”期间是我国转变经济发展方式、加快经济结构战略性调整的关键时期。要继续把节能减排作为调结构、扩内需、促发展的重要抓手，作为减缓和适应全球气候变化、促进可持续发展的重要举措，进一步加大工作力度，务求取得预期成效。
(一)推进重点领域节能减排。工业节能要注重以先进生产能力淘汰落后生产能力。交通节能要重视发展公共交通，优化运用多种运输方式。建筑节能要合理改造已有建筑，大力发展绿色建筑、智能建筑，最大限度地节能、节地、节水、节材。生活节能要推广使用经济高效的节能产品，培养节约环保的消费模式和生活方式。
(二)进一步调整优化产业结构。发展现代产业体系，鼓励发展第三产业和战略性新兴产业，运用高新技术改造传统产业。推动能源生产和利用方式变革，构建安全、稳定、经济、清洁的现代能源产业体系。
(三)实施节能减排重点工程。着力抓好节能重点工程、环境治理重点工程、循环经济重点工程。
(四)推广使用先进技术。建立节能减排技术遴选、评定及推广机制，积极引进、消化、吸收国外先进技术，加快技术的开发、示范和推广应用，有效提高能源利用效率，降低污染排放。
(五)加强节能减排管理。完善节能评估审查制度，制定和执行耗能设备国家标准，鼓励企业建立节能计量、台账和统计制度。实施电力需求侧管理、能效标识、政府节能采购等管理方式。
(六)完善节能减排长效机制。落实税收优惠政策，推进资源税费和环境税改革。调整进出口关税，遏制高耗能、高排放产品出口。
会议强调，要积极开展应对气候变化国际合作。坚持以《联合国气候变化框架公约》和《京都议定书》为基础，坚持“共同但有区别的责任”原则和公平原则，按照“巴厘路线图”授权，在哥本哈根协议和坎昆协议基础上，建设性推动应对气候变化国际谈判进程，使德班会议在加强公约和议定书全面、有效和持续实施方面，取得进一步的积极成果。
会议要求各地区、各部门进一步统一思想，提高认识，对节能减排综合性工作方案早部署、早落实。要抓紧分解落实节能减排指标，完善节能减排统计、监测、考核体系，切实把落实五年目标与完成年度目标结合起来，把年度目标考核与季度跟踪检查结合起来。要加强节能减排工作的组织领导，地方各级人民政府对本行政区域内节能减排工作负总责，政府主要领导是第一责任人。严格实行节能减排奖惩机制，把各地区节能目标责任评价考核结果，作为对省级人民政府领导班子和领导干部综合考核评价的重要依据，实行问责制。动员全社会力量开展节能减排行动。
国务院副总理、国家应对气候变化及节能减排工作领导小组副组长李克强，国务委员、国家应对气候变化及节能减排工作领导小组副组长戴秉国，有关部门负责人出席会议。（中国政府网）
广发证券:节能减排继续推进、输变电利润即将见底
分析师：韩玲 撰写日期：2011-06-27
报告要点:下半年行业投资我们认为可以把握四条主线:1.国家节能减排继续推进,2.输变电设备利润即将见底:3.电荒持续中长期会加速火电建设,4.光伏需求下半年在德国带动下回暖。建议重点关注:特变电工、英威腾、东方电气、汇川技术、广电电气、龙源技术、苏州固锝、中环股份。
节能减排继续推进:随着市场覆盖领域不断扩大和用户需求日趋多样化,中低压变频器已经具备较强的抵御下游单一行业需求波动风险的能力。我们认为如英威腾、汇川技术等国内领先企业将凭借产品优异的性价比逐步实现进口替代,在这一过程中公司将获得远高于行业平均增速的快速发展。输变电设备利润即将见底:在传统电压等级输变电设备方面,鉴于主要原材料价格基本保持稳定,招标价格略有提升的情况,输变电设备制造企业的利润率可能最快在今年3~4季度出现小幅回升。我们认为可以提前布局估值低、安全边际高的输变电龙头公司,如特变电工。相对而言,我们更看好下游市场量大面广的配电设备。但由于其生产厂商众多,市场地域分割明显的特点,我们建议关注其中具有核心竞争力的上游元器件产品,建议关注广电电气。电荒持续会加速火电建设:我们判断短期内的“电荒”并非是由发电装机容量不足所引起的。
“市场煤”与“计划电”尴尬的定价机制导致了火电企发电意愿不强是本次“电荒”的最主要原因。从中长期来看,如果煤电供需矛盾进一步加剧,火电盈利能力持续下降,势必导致新增火电装机容量增速减缓。当发电装机容量不足以支持经济发展需求时,电力设备行业将迎来新一轮的投资热潮,建议关注东方电气。光伏三季度市场有望回暖:德国今年下半年预计将不会削减光伏上网电价,三季度德国需求有望大幅增长,需求的提振有望减轻企业去库存的压力,但考虑到市场供过于求的压力仍然较大,光伏行业今年整体盈利能力不如去年。
风险提示
上游原材料价格波动,市场竞争加剧,光伏产业政策风险等。
海通证券:节能压力重重,核电或将继续
分析师：牛品，张浩 撰写日期：2011-06-09
福岛核泄漏引发国内核恐慌。2011年3月12日,日本福岛第一核电站发生核泄漏事故。受此影响,国务院常务会议决定:抓紧编制核安全规划,调整完善核电发展中长期规划,核安全规划批准前,暂停审批核电项目包括开展前期工作的项目。
其它清洁能源无法究全替代核电。从发电量的角度计算,通过提高常规水电装机和间歇式能源装机可以勉强弥补核电的缺口(水电装机提高7400万kW,风电装机提高6000万kW)。我们认为,由于水电具有季节性,风电、光伏等新能源具有间歇性,核电不可能完全被其他清洁能源替代。
节能困难大,核电不得不发展。“十一五”期间,我国单位GDP能耗下降19.1%,主要通过淘汰落后产能方式实现。“十二五”期间,计划单位GDP能耗环比下降16%,落后产能基本淘汰完毕,六大高耗能产业能效指标达到世界先进水平。“十三五”期间,预计单位GDP能耗还将继续下降11%左右,实证数据表明这一节能指标压力非常大。我们认为核电不会被撇弃,同时节能服务市场空间将快速打开。
降低高耗能企业能耗是节能的重点。我国工业耗能占总体能源消耗的70%以上,其中电力、钢铁、建材、石油、化工、有色等几大高耗能企业占总体能源消费的52%.降低重工业能耗是节能的重点。电力节能主要采取更换高效节能电机、加装变频器等方式进行节能,其它高耗能工业将主要采取淘汰落后产能、加装余热发电装置、合同能源管理等方式节能,我们看好合同能源管理行业的发展前景。
节能行业面临高速发展。2010年节能服务总产值840亿元,其中合同能源管理项目投资290亿元。预计“十二五”末节能服务产业实现总产值3000亿元,其中合同能源管理项目超过1500亿元。预计未来五年合同能源管理项目产值将翻5倍。
减排行业即将爆发。“十二五”规划新增了氨氮化物、氮氧化物排放总量控制指标,脱硝行业潜在市场需求2100亿。截至2009年底,国内火电厂脱硝率只达到8%,预计2015年末国内火电厂脱硝率达到100%,脱硝行业面临爆发性增长。
行业“增持”评级。基于行业需求前景看好、政策扶持力度加大等因素考虑,给予节能减排行业“增持”评级。此外,我们也看好超跌的核电设备行业。建议关注荣信股份( 002123.SZ)、龙源技术(300105.SZ)、杭锅股份(002534.SZ)、东方电气( 600875.SH)等公司。
中信建投证券：限电和节能减排重启将推高化工品价格
分析师：李静，梁斌 撰写日期：2011-05-03
今年以来,国内“电荒”开始在国内蔓延,东部地区尤甚。3月份,江苏、浙江等地提前采取了压缩高耗能、高排放企业用电, 鼓励企业错避高峰用电,对非连续性生产企业限电等一系列措施,歧视性电价政策也已进入讨论范围;高耗能行业的反弹将促使节能减排重来,因而建议关注氯碱等高耗能行业的投资机会, 请关注我们稍后的系列报告。
本周化工产品价格涨跌继续均衡,我们跟踪的187种有效数据中,上涨产品数量为54种,与上周相比增加3种,下跌产品的数量有53种,与上周相比增加3种。
本周值得关注品种:
原盐,本周涨幅较大,山东地区海盐达到7.41%,最新价格290元/吨,下游氯碱行业需求良好,价格上涨,对原盐需求量较大, 市场货源供应略显紧张,造成价格上涨,华东地区上涨5.71%, 最新价格370元/吨,原盐价格上涨对自供原盐的氯碱企业利好, 主要有滨化股份、双环科技、新都化工、山东海化。
纯碱,轻质纯碱涨幅6.36%,最新价格1755元/吨,重质纯碱涨幅2.78%,最新价格1850元/吨,纯碱企业逐步进入传统企业检修期,近期湖北双环等多家联碱化工厂家均有检修计划,开工率普遍降低,市场供应量相对偏紧,短期内难以恢复,价格上涨对双环科技、三友化工、山东海化产生正面影响。
PVC,电石法涨幅1.51%,华东地区最新价格8090元/吨,乙烯法涨幅0.58%,华东地区最新价格8600元/吨,电石价格屡创新高, 各地限电消息不停传出,加之日本地震后,乙烯原料供应紧张, 乙烯法生产成本也相应提升,共同导致PVC 产品价格上涨,价格上涨对产业链一体化企业利好,相关上市公司为英力特、内蒙君正、中泰化学、天原集团。
软泡聚醚本周涨幅1.22%,华东散水最新价格16550元/吨,原料环氧丙烷涨幅0.62%,最新价格16150元/吨,由于1吨软泡聚醚消耗0.8-0.9吨的环氧丙烷,软泡聚醚的盈利空间是增大,价格上涨对红宝丽产生正面影响。
化纤系列,本周棉浆上涨棉短绒领跌,跌幅9.64%,价格7500元/吨,棉花跌幅6.25%,棉浆跌幅2.70%,带动化纤产品价格下跌,涤纶长丝、短纤、锦纶DTY、粘胶短纤、氨纶跌幅分别为3.95%,1.60%,1.33%,1.06%,0.92%。相关上市公司华西村, 海利得、尤夫股份,美达股份,华鼎锦纶,澳洋科技、新乡化纤、山东海龙、华峰氨纶、烟台氨纶等。
甲乙酮,价格下跌,跌幅9.52%,最新价格20900元/吨,本周国内丁酮市场开始萎缩。价格涨速过快,高价压力下下游厂家被迫停产,或改换工艺以规避高风险,市场需求不畅。价格下跌对齐翔腾达负面影响。
天相投资：关注特高压和节能减排行业
分析师：张雷 撰写日期：2011-04-27
事件描述:
2011年4月27日,690只基金已公布2011年一季度报,我们据此比较2011年第一季度末和2010年第四季度末各基金前十大重仓股中电气设备行业个股的增减变化情况。
评论:
一.基金减持电气设备行业
1.电气设备指数表现弱于大盘:2011年第一季度天相电气设备行业指数下跌3.95%,而同期上证指数上涨4.27%,跑输上证指数8.22个百分点。
2.基金减持电气设备行业公司:2011年一季度末,690只基金重仓持有的电气设备的股票市值合计为227.80亿元,占十大重仓股总市值的3.13%,重仓股56只;2010年四季度末的308.72亿元,占十大重仓股总市值的4.12%,基金重仓股52只。
二.基金重仓股变化情况
1.基金十大重仓股增持个股17只:许继电气、众合机电、浙富股份、天龙光电、新大新材、向日葵、汇川技术、启源装备、特变电工、湘电股份、百利电气、华光股份、置信电气、天威保变、卧龙电气、三普药业和四方股份。
2.基金十大重仓股新增个股10只:万家乐、江特电机、新联电子、通达股份、永清环保、华仪电气、华锐风电、广电电气、风范股份和上海电气。
3.基金十大重仓股减持个股35只:安泰科技、天奇股份、思源电气、科陆电子、荣信股份、深圳惠程、智光电气、金风科技、南洋股份、大洋电机、森源电气、众业达、长高集团、中超电缆、汉缆股份、科林环保、超日太阳、新时达、天顺风能、金杯电工、杭锅股份、合康变频、龙源技术、东方日升、泰胜风能、和顺电气、燃控科技、天立环保、国电南自、平高电气、龙净环保、国电南瑞、东方电气、正泰电器和中国西电。
三.基金十大重仓股持仓变化分析
1.特高压相关个股受到青睐:经过国家电网的长期努力,特高压规划终于写入了国家的“十二五规划”,先前对特高压的争议暂时被搁置,相关公司也终于迎来了实质性的利好:锦屏-苏南±800kV特高压直流输电线路开始招标,溪洛渡-浙西特高压直流输电线路完成勘测和设计的招标。随着国家电网先前规划陆续付诸行动,相关受益公司的业绩也将得到提振:特变电工、天威保变、三普药业、通达股份等被增持。中国西电和平高电气则由于去年业绩大幅低于预期而被基金回避。
2.智能电网个股短期估值偏高:相比于颇受争议的特高压电网,智能电网的相关公司在去年6月智能电网技术准则推出以后都有较大的涨幅:龙头国电南瑞全年涨幅为203.1%,其他代表公司如科陆电子全年涨幅为64.6%,国电南自全年涨幅为129.6%。目前智能电网板块公司的一年滚动市盈率在60倍以上,估值偏高,基金在去年获益颇丰的情况下锁定收益也在意料之中。但是我们注意到相关龙头企业如国电南瑞和科陆电子等,并未被基金大幅减持。基金对未来智能电网建设大规模展开后相关公司的业绩分化也有预期。
3.新能源行业整体难现良好投资机会:1)核电方面,随着日本核电危机的蔓延导致国内新建核电的计划暂停,相关公司如东方电气被大幅减持。2)风电方面,行业经过高速增长后逐渐进入了稳定增长期,对高成长性能否持续的担忧促使基金减持相关个股,如金风科技、华锐风电、泰胜风能、天顺风能。华仪电气因为大额订单充足而被小幅增持。3)光伏方面,欧洲补贴下降造导致国外市场萎缩的预期逐渐兑现:一季度光伏行业增速较去年有明显下降。同时去年太阳能组件和电池片产能大幅扩张的后遗症也逐渐显现。
而上游多晶硅、单晶硅则由于产能过剩的传递时滞仍然处于景气状态。以太阳能组件和电池片为主的公司如东方日升、超日太阳被大幅减持,而上游公司天龙光电、新大新材,以及向上游扩张的公司向日葵仍被基金看好而增持。
4.节能减排行业出现分化:作为国务院七大战略新型产业之一的节能减排行业,受到政策的扶持明显,相关公司得到基金的增持:高效电机的卧龙电气、湘电股份,节能变压器相关的置信电气和启源装备,变频器龙头汇川技术,余热锅炉的华光股份。部分公司如安泰科技、大洋电机、杭锅股份、合康变频等公司则因为短期估值偏高而被减持。
四.投资建议
从基金重仓股的变化,我们认为处于实质利好的行业且业绩稳定的公司值得关注。
1.特高压公司迎来实质利好:国家电网特高压规划写入国家“十二五”规划后,特高压建设得到了最高层的认同,如果按照国家电网最新的规划展开,“十二五”期间将投入5000亿元于特高压直流和交流线路的建设。特高压行业技术壁垒高,受益企业少,市场格局相对稳定,我们建议关注技术领先和运营良好的龙头企业特变电工。
2.节能减排公司关注政策扶持:节能减排行业子行业较多,我们建议关注政策扶持明显的高效电机行业:财政部、国家发展改革委联合在湖南召开会议,会议对高效电机的推广和补贴进行了具体规定。我们建议关注相关公司:卧龙电气、湘电股份。
申银万国：受益节能减排,业绩高增长符合预期
分析师：王丝语 撰写日期：2011-02-17
年报业绩基本符合预期。建材行业10年年报业绩基本符合预期,加权平均业绩增速预计在54%,其中业绩增速高于50%企业包括:海螺水泥、天山股份、江西水泥、金晶科技、南玻A,业绩增速达到25%-50%企业包括:冀东水泥、祁连山、青松建化。
受益节能减排,盈利回升业绩高增长。业绩增长高于平均水平的企业,主要集中在华东区域,主要由于10年下半年节能限电,带来华东区域价格上涨,盈利由低点回升至高位运行。其余水泥企业包括华北、西北区域主要受益需求旺盛盈利持续高位,同时产能释放产量增长,从而业绩增速较快。从行业2010年11月数据来看,水泥8-11月综合吨毛利达到73.7元/吨,同比提高约13.9元/吨。同时从毛利率环比情况来看,提升最快区域为华东环比提升约3.1%,其中提升最快省份为安徽提高约5.6%。玻璃行业业绩高增长,主要受益于浮法玻璃价格高位运行,同时南玻A 受益太阳能业务复苏,金晶科技受益纯碱价格四季度快速上涨。
看好逻辑依然延续,供给拐点+竞争理性回归。首先从行业安全边际来看,经过本轮反弹,行业依然具有较大安全边际,11年重点企业估值仅为13倍,业绩还存在进一步超预期可能。其次从推荐逻辑来看我们依然认为11年为供给向好拐点,行业供需向好趋势确立。目前限制新建产能以及淘汰落后产能政策依然没有放松,从协会已公告部分省份10年新增产能数据来看,按照09年人口测算全年人均熟料产能已达到899公斤(红线为900公斤停批),同时人均达到900公斤省份进一步增加已达到16个省份,包括华北:河北、山西、内蒙;东北:辽宁;华东:浙江、安徽、江西;中南:湖北、广西;西南:重庆、四川;西北:陕西、青海、宁夏、新疆。最后,经过10年下半年节能减排带来盈利回升,水泥企业竞争回归理性,从而限电结束价格季节性回落后,华东市场部分企业吨毛利依然维持在100元/吨以上,同比大幅提升。
维持行业“看好”评级。目前行业供需趋势向好,业绩确定性高,未来催化剂包括:一季度盈利超预期;随着气温回升施工旺季来到,水泥需求持续释放,因此我们维持行业看好。从配置组合来看,我们认为主要为华东区域估值低+弹性大,低估值品种包括海螺、冀东这些,弹性品种包括华新、巢东、江西、天山。
东方证券：节能减排金股步入价值区域
研究机构： 分析师：周凤武 撰写日期：2011-01-27
事件:
国际在线2011年01月25日报道《全球2010年自然灾害受灾人数超过2亿》:联合国国际减灾战略和灾害流行病学研究中心24日在联合国日内瓦办事处共同发布了2010年灾害统计数据,数据显示2010年是近20年来因自然灾害死亡人数最多的年份之一。灾害流行病学研究中心提供的数据显示,2010年共发生自然灾害373起,造成的经济损失为1100亿美元,受灾人数2亿多人,因灾死亡人数达到了29.68万人,其中死亡人数最多的一场灾难为海地大地震,共造成超过22万人死亡。研究中心还指出,2010年共出现了182起洪水灾害,所造成的受灾人数也比往年增加了近一倍,而这一趋势也延续至了2011年,澳大利亚、巴西、斯里兰卡等地最近都遭到了洪水袭击。国际减灾战略负责人、联合国秘书长减少灾害风险特别代表瓦尔斯特罗姆(女)表示,这些数字是令人痛心的,所有国家都受到了影响,如果不采取行动的话,无计划的城市化和环境退化将带来越来越多的自然灾害。
预期进入政策出台窗口期行业催化剂即将来临。据国际能源署数据,世界范围内燃煤已经取代石油成为二氧化碳排放第一污染源,我国二氧化碳排放量增速已经受到国际组织的一致关注。2011年欧洲再次提高了节能标准,并极力敦促美国、中国的进一步跟进,我们认为目前可能正是政策出台的窗口期。
制冷产业链业绩超预期有望成为导火索。2007政策主导制订了我国制冷产业的能效比标准,装备升级需求拉动以汉钟精机为首的制冷产业链的跨越式发展年均行业复合增长率超过30%。鉴于冷链建设规划和存量需求,预测整个行业的高增长将有望持续三年以上,龙头企业在核心技术上的优势保障可能将持续超行业的高景气。我们认为该板块将有望成为市场的新热点。
合同能源管理是企业提升盈利能力的亮点。公司盈利的成长不仅来自于产品需求的持续旺盛,更重要的是通过升级商业模式提升盈利水平。我们预期相关公司的商业模式升级有望在政府的大力扶持下迅速完成,从而带领整个机械行业走向服务化同时增强企业抵御行业周期风险的能力。
申银万国证券：光热最值得期待的基础性可再生能源
本期投资提示:
光热发电可担基础电力负荷重任。聚光太阳能热发电(CSP)主要是利用聚光设备聚集太阳辐射能,经换热装置产生热能,再通过热力循环过程进行发电。
其优势在于:电能质量优良,可直接无障碍并网;可储能,可调峰,实现连续发电;规模效应下成本优势突出;清洁无污染,助力碳减排;可同时进行氢气生产、海水淡化等。
政策有望更加积极给力光热。美国已确立CSP 基础负荷地位,加州新批太阳能项目几乎全为光热。今年5月发改委《产业结构调整指导目录》鼓励类新能源门类中,太阳能光热发电居于首位。我们认为在淡季电荒与核电可能放缓的背景下,发展可再生能源的必要性和紧迫性提升,光热以其并网优势和规模效应,在我国能源结构中的战略地位将显著提升,有望获得更多的政策倾斜。
技术进步空间大,成本下降可期。CSP 看似原理简单,但系统复杂,各环节均有不同的技术路线,技术进步将促进系统效率提升。据IEA 预测,在技术进步、工艺改进、规模化应用和市场竞争下,2020年单位投资成本将下降50%,电价有望降至10美分/kWh 以下;中性假设下,到2015年全球CSP 累计装机将达24.5GW,五年复合增速90%;到2020年CSP 在全球能源供应份额中将占1-1.2%,到2050年占8.5%-11.8%,乐观假设下2050年可满足全球电力需求的25%。
内蒙招标开启中国CSP 商业化大门,光热将不会重蹈光伏的产业化路径。中国光伏产业迅速崛起,但“两头在外”并非可持续的清洁能源产业发展模式。光热在起步时就推出特许权招标,国内应用市场和制造环节同步启动,且有低温利用的产业基础,有望在国内形成从材料到制造再到系统集成以致最终应用的完整的清洁能源产业链。可能的产业模式:几大电力集团牵头投资;核心供应商提供关键部件和EPC 等技术支持;相关企业提供基础零部件和材料支持;电网公司购电并网(政府补贴),在国内可实现全产业链的供需平衡。
中性假设下“十二五”直接市场容量500亿,发电和EPC、核心组件、基础零部件和材料以及电网建设相关公司将受益。根据能源局官员最新表态,2015年末我国太阳能大型并网电站累计装机目标6.5GW,鉴于CSP 在大规模并网发电领域的显著优势,我们预计光热将在新增大型并网电站中占半壁江山,即2015年末累计装机3GW,假设80%的国产化率,直接拉动的国内市场接近500亿。目前进军光热发电的上市公司越来越多,我们将在后续系列报告中提供具体投资建议。
长江证券：可再生能源建筑规划出台,光伏建筑之路逐渐明朗
分析师：刘元瑞 撰写日期：2011-03-15
投资要点:
近日,财政部、住房城乡建设部发布推进可再生能源建筑应用的政策,根据规划,到2015年底,新增可再生能源建筑应用面积25亿平方米以上,形成常规能源替代能力3000万吨标准煤。我们假设光伏建筑占可再生能源建筑的比例为10%,得到光伏建筑的装机容量为10G,超出市场预期。2010年12月2日,政策规划12年的光电工程应用规模也仅为1G,预计新版的可再生能源发展规划到2020年装机容量也仅为20G;我们看好光伏建筑领域的金刚玻璃、泰豪科技、方大集团,这些公司将在光伏建筑领域获得先发优势。
节能减排概念股一览 重点点评26股
【太阳能】
金晶科技:超白玻璃与纯碱业务共同提升业绩
研究机构：国泰君安证券 分析师：韩其成 撰写日期：2011-04-27
金晶科技2010年实现营业总收入31.5亿,同增34.4%,归属于上市公司股东的净利润3.6亿,同增206.0%,实现EPS0.51元。分产品收入情况:玻璃收入21.1亿,同增31.6%,纯碱收入10.1亿,同增41.5%。全年毛利率22.g%,同增3.4个百分点,其中玻璃、纯碱毛利率分别达到28.94%、9.95%,毛利率分别同增2.47、6.43个百分点。
2010年公司国内地区收入同增48.44%,国外地区同降19.26%。三项费用率同降0.92个百分点,其中销售、财务费用率分别同降0.23、0.84个百分点,管理费用率同增0.14个百分点。净利润率达ll.g%。
公司玻璃业务稳定发展,淄博本部10年超白玻璃全年生产11个月,实现突破生产和质量瓶颈;滕州金晶燃料变革取得突破;海天公司以技改降低生产成本,10年下半年纯碱价格大幅提升时取得较好业绩。
供应部门通过调研勘察资源,寻找战略伙伴等方式降低采购成本。
公司非公开增发顺利完成,发行1.2亿股,募集资金15.4亿,投资2条太阳能电池基板及low-e玻璃项目,计划形成年产720万重箱超白玻璃(390万重箱用于太阳能,330万重箱镀膜玻璃深加工)以及1000万平米Low-e玻璃生产能力,延续公司在超白玻璃领域的先发优势。
“十二五”期间将重视建筑节能,2015年之前有望新增可再生能源建筑面积25亿平方米,公司加大超白玻璃及Low-e玻璃布局,未来产品结构将符合国家新能源发展战略以及建筑节能的加速推广。
盈利预测:金晶科技拟计划每10股转增10股,预计公司2011-2013年EPS分别为0.70、0.94、1.21元,谨慎增持,目标价18元。
天威保变:业绩低于多晶硅业务步入收获期,输配电业务仍处于谷底
研究机构：渤海证券 分析师：陈慧 撰写日期：2011-04-21
一季报EPS0.12元,非经常性收益是利润主要来源
公司2011年一季度实现销售收入15.35亿元,同比减少15.21%,归属于母公司所有者的净利润1.44亿元,同比减少12.08%,实现基本每股收益0.12元。公司净利润1.67亿元左右,其中约1.04亿元来自政府补助以及交易性金融资产的公允价值变动收益,占比约62.19%。
变压器业务亏损,上半年是低谷
公司一季度变压器业务处于亏损状态,主要原因是去年低价中标及原材料价格上涨导致成本上升。目前来看一季度电网投资并不乐观,公司新增订单仍较少,预计二季度会有所改善,我们认为变压器业务将在年中触底,下半年随着电网投资项目的释放以及价格的改善,变压器业务将所有回暖。
多晶硅业务运营正常,利润贡献较大
从公司对合营及联营企业的投资收益来看,同比增长约2400万元,考虑到今年一季度光伏市场的景气下滑,天威英利的投资收益预计将有所降低,因此估计乐电天威可能贡献了超过3000万的投资收益,四川硅业与乐电天威相比,规模、成本均差不多,因此我们预计其利润贡献在6000万以上。目前公司计划对乐电天威和天威硅业进行技改,保守估计今明两年产量分别达2400吨和3000吨。
薄膜业务盈亏平衡,风电业务还有待突破
一季度薄膜电池市场开拓较有成效,天威薄膜基本实现盈亏平衡,目前天威薄膜的薄膜电池转换效率约7.2%左右,预计5月份技改完成后可提升至9%以上,规模达到75MW左右,乐观估计今年有望实现盈亏平衡。风电业务目前仍处于亏损,继续拖累主业,运行业绩不足是制约风电发展的主要障碍,公司未来主要通过向集团公司销售或与发电集团合作建风电场方式开拓市场。
配股完成,关注后续集团资产注入
公司配股已于近期顺利完成,募集资金净额达到24亿元左右。公司配股完成后,将加快解决集团与公司的关联交易,相关资产注入时间表将越来越近。
盈利预测和投资评级
由于多晶硅技改提升产能存在不确定性,我们调低2012年多晶硅业务的利润预测,预计公司2011-2012年EPS分别为0.70元和1.04元,考虑到多晶硅业务可能超预期以及未来资产注入,按公司2012年30倍PE估值,公司目标价位31.23元,给予“强烈推荐”评级。东中机构居其7，其中1家为社保基金，1家为险资，5家基金公司，且绝大部分为新进或增量资金。户均持股数环比增长11.20%，筹码进一步集中。
孚日股份：薄膜电池项目11年起贡献利润
研究机构：国泰君安证券 分析师：张威 撰写日期：2010-10-25
10年前三季度,公司完成销售收入31亿元,同比增长33%;营业利润1.7亿元,净利润1.4亿元,分别同比增长58%和41%,EPS0.14元。
三季度单季,公司收入同比增长22.31%,净利润同比增长37.08%,与上半年相比,收入与净利润增速分别下降了16.8和5.7个百分点。
前三季度公司综合毛利率18.66%,同比提高1.3个百分点,三季度单季毛利率19.79%,同比提高4.3个百分点,较上半年提高2.4个百分点。
1-9月公司投资收益1053万元,基本全部来自持股50%的合资公司埃孚光伏。据了解,10年埃孚光伏订单充裕,但产能利用率不高,主要原因是原料多晶硅电池片供应不足。11年开始德国合作方BOSCH集团开始向公司供应电池片,原料瓶颈将有所缓解。预计埃孚满产后每年可为上市公司贡献2500万左右的利润。
公司此前公告子公司孚日光伏开发的CIS薄膜电池组件平均转化效率稳定在8.6%,这实际意味着公司产品已可以批量生产。按当前转化率计算,公司30MW产能满产后的产量为28.5MW左右。公司目前正在加紧申请产品在欧洲以及国内的认证,预计薄膜项目将于2011年开始为公司贡献利润。若销售情况良好,公司可能考虑进行后续30MW的投资。
预计公司10年EPS0.18元,11年由于薄膜项目投产,以及埃孚的原料瓶颈缓解,EPS将达到0.25元(其中纺织业务0.18元、薄膜业务0.03元,多晶硅电池组件封装0.025元、化工及其他业务0.015元),同比增长34%。若没有新产能投产,12年增速会有所放缓,EPS0.3元左右。
目前股价相当于10年69倍、11年51倍PE。实际上,由于新能源概念,公司股价一直处于合理价值之上。薄膜电池试产成功,11年全面投产可能成为股价进一步上涨的驱动因素。但仍需注意高估值的风险。
【核能】
东方电气调:期待火电装机反弹,核电进入大规模生产放量与毛利提升阶段
核电生产迈入大批量阶段,未来两年核电业绩进入加速贡献期且确定性强。预计未来三年核电可实现收入85、110、120亿元,较去年40多亿元大幅度增长。同时,随着规模效应和核岛等主设备部件国产化率提高,核电毛利率将持续上升。
火电今明两年进入生产交付高峰,电荒和煤电基地建设有望催生火电装机反弹和快速增长。公司火电在手订单超过700亿。电荒下核电、风电等其他能源遭遇问题缓不济急,将有望催生火电装机反弹式增长。十二五期间煤电基地建设将带动火电开工1.97亿千瓦。
水电具有区位和历史优势,国家十二五期间水电开发进程加快,预计十二五期间新增装机近1亿千瓦。此外,新能源形式发电能力大幅增长和电网调峰需求将带动抽水蓄能装置的需求,进口替代将形成公司未来一个重要增长点。我们预计11年公司水电交付600万千瓦,同比增长10%。
风电竞争环境依然较恶劣,价格下降和成本上升使风机行业利润面临下滑压力。但我们开始逐步看好风机未来的出口市场。预计有400-500台将在今年实现收入确认。
公司未来两年业绩增长明确,估值低,安全边际高。预计2011-13年公司EPS为1.62、1.84、2.06元,在市场对核电未来发展前景和2020规划装机目标仍存疑虑的情况下,公司估值受到压制,11年市盈率不到15倍,处于估值低位。我们认为,随着日本核事故的平息和中国在“确保安全”原则下高效发展核电的大方向不变,公司估值存在向上修复的预期。可能的催化剂在于国内核电安全新标准出台、新项目审批开闸和2020核电发展新目标得到确认。
风险提示:核电和火电交付未达预期,核电发展目标大幅下调,原材料和汇率出现预期之外的大幅波动。（东北证券）
中核科技:公司业绩仍平淡无奇,募投项目解产能"危机"
研究机构：中邮证券 分析师：邵明慧 撰写日期：2011-03-10
摘要:
公司 2010业绩平淡,政府补贴致净利润明显提升:公司2010年实现营业收入5.94亿元,同比增长4.35%,较2009年0.55%的同比增速略有上升,全年实现归属上市公司净利润5231万元,同比增长19.99%,同样较2009年同比上升18.63%略有回升,实现基本每股收益0.2583元,较2009年0.2162元的水平同比增长19.47%。由于政府补贴增加较多,公司2010年营业外收入1258万元,较2009年116万元水平大幅提升,这也是导致公司净利润增速明显高于业绩增速的主要原因。
依托公司技术、市场优势,核电相关产品前景大好:作为中核集团旗下主要的核电用阀门生产公司,受益国家大力发展核电,公司顺势而为致力于打造核电用阀门新的增长极。另外,核化工用阀门是公司另外的一个较为突出的业务,核化工用阀门主要用于核燃料加工等方面。目前我国核燃料主要由中核集团所掌握,随着国内核电站陆续投产,对核燃料的需求也将猛增,从而推动对核燃料加工设备的需求旺盛。公司产品在相关领域持续、可靠、稳定的运行业绩是同类公司难以企及的优势,未来一段时间内公司将充分享受这一相对垄断市场所带来的确定性需求。
业绩关键在产能,产能关键在募投:目前产能不足使公司很难将其所拥有的市场优势和技术优势转化为自身业绩的增长。公司2010年底进行了增发,共增发1141万股,增发价14.44元,共募集资金3.03亿元。募投资金将主要投向核电阀门和核化工阀门产能扩张,以及与核级阀门相配套的锻件生产能力扩张。相关项目将于今年和明年陆续投产,将对公司业绩形成有力支撑。
盈利预测与估值:考虑到公司募投项目部分于2011年投产,将对公司业绩形成有力支撑,我们预计公司2011、2012、2013年EPS 分别为0.354元、0.47元和0.675元,对应动态市盈率分别为112.86倍、85.03倍和59.27倍。考虑到目前公司股价明显偏高,暂时给予公司中性的投资评级。
风险提示:1、募投项目进展缓慢;2、国家核电发展政策发生变化;3、原材料价格大幅波动。
I的身影——汇丰银行三季度成为第三大流通股东。户均持股方面，三季度环比增幅为9.95%，筹码有所集中。
【风电】
金风科技:风电价格持续走低,经营利润影响明显
研究机构：东海证券 分析师：牛纪刚 撰写日期：2011-05-10
目前风机招标价格下降到最低中标价格为3450元/kW,目前最低报价达到3200元/kW(有样机生产厂商报价3000元/kW),根据去年数据统计数据,约有86家左右的风电企业,约有62家处于小批量生产、试生产或样机生产阶段。预计今年最终剩下的风电企业估计约排名靠前的20多家大企业,明年风电设备的竞争环境将有所改善。
成本有望下降15%。
公司生产成本和管理成本等综合起来有望下降15%,其生产成本下降原因为:(1)技术优化升级;(2)电机自主生产;(3)电控系统自给能力从50%提高到70%;(4)收购叶片厂带来风机叶片成本下降;(5)IGBT获得自我生产的资格;(6)管理成本下降。
风电整机出口。
目前公司出口订单有埃塞俄比亚34套、塞浦路斯21套、古巴约6套、澳大利亚订单70套、美国约71套,总计出口201套,目前出口的机型为1.5MW风机,出口价格估计在1000美元/kW,如果以美元兑换人民币的汇率6.3进行估计,则出口价格为6300元/kW,比公司国内订单价格3900元/kW高60%左右。预计目前订单将大部分在今年交货,未来出口将占公司收入比例25-30%左右。
投资建议。
预计2011年EPS为0.82元,2012年EPS为0.98元,公司经营利润由于风机价格下降收到影响,其成本控制降低有限,未来看出口,出口价格比国内高50-60%,同时出口增值税退税能够补偿国内价格下降带来的盈利能力降低,风电行业在2011-2020年将继续维持20-30%的增长,给予2012年20倍PE,目标价格为19.60,增持评级。
天奇股份:从汽车制造到再制造的生命周期管理者
结论:
公司定增意在扩大产能,和延伸公司的业务链,巩固公司在汽车制造和再制造市场的地位。我们维持11年业绩0.69元不变,提升12、13年EPS 分别到0.98、1.18元,对应当前股价,PE 分别为22.1X、15.6X、12.9X,维持“强烈推荐”评级。（东兴证券）
【水电】
岷江水电(600131)
公司主营业务属水电行业，位于水系发达、水电前景广阔的四川省阿坝州，是西部水电的领军者。据悉，我国水电资源中约70%集中在西南地区，而随着传统能源日益紧张，水电这种可再生能源发展前景极为广阔，因此公司的主营业务也将随着宏观经济的转好、汶川震灾的重建中取得业绩的增厚。同时，公司还通过参股西藏华冠科技，积极发展第三代太阳能热水器。华冠科技系由公司与天威集团和西藏自治区太阳能研究示范中心一同组建，是我国太阳能可再生能源行业最大的高新技术企业，地处我国西藏这一太阳能新能源应用最为广泛地区。因此从太阳能领域来看，未来公司亦颇具想象空间。
桂冠电力:来水情况大幅好转有望受益电价上调预期
研究机构：长江证券 分析师：葛军 撰写日期：2011-05-26
近日,我们调研了桂冠电力,就公司下属电厂经营情况、相关流域来水情况以及公司未来发展方向与相关领导进行了充分交流。
盈利预测假设:
公司各项目如期进展顺利;
上网电价维持目前水平不变;
2011年水电来水情况好于多年平均,2012年来水情况与2011年略有下滑;
2011年标煤价格上涨5%,2012年保持不变;
公司税率维持目前水平不变;
我们预期公司2011-2013年EPS分别为0.32元、0.37元和0.44元,对应PE分别为18x、16x和13x,考虑到今年来水情况大幅改善、电价存在上调预期以及未来龙滩优质资产注入,给予公司“谨慎推荐”评级。
【清洁能源】
广汇股份:能源战略愈加明晰,煤、气共同支撑业绩快速增长
研究机构：中信证券 分析师：殷孝东，黄莉莉 撰写日期：2011-06-02
鉴于公司车载LNG业务盈利情况好于预期,且市场推广进展顺利,我们提高2012年LNG销售量假设至6.05亿方;此外,我们假设煤化工项目2012年开工率达到50%(公司可研计划开工率达到80%),提高公司2012年业绩预期至0.85元(原为0.77元)。另一方面,公司各个项目稳步推进,根据我们的盈利预测,2011-2013年公司业绩复合增长率将超过50%。由于公司业务范围较广,包含LNG、煤炭及煤化工多种,目前上市公司基本没有可比公司。此外,公司业绩预计从2011年开始较快成长,2010年业绩增速水平较低,因此我们采用PEG法估值时,按照2011年PEG=1.O,计算出公司28.15元/股的目标价。
另一方面,我们结合DCF绝对估值方法,给出公司的目标价为18.50元/股。结合两种方法,我们给予公司24.00元的目标价。
中粮生化(000930)
公司是国内最大的燃料乙醇生产企业，目前燃料酒精产能已达到44万吨/年，乙醇汽油已实现对安徽全省、山东省7个地市、江苏省5个地市、河北省2个地市的燃料酒精的平稳供应。
中粮集团入股公司三年来，公司的盈利能力大幅提高。据中粮集团计划，未来将根据公司业务发展需要，将逐步投入相应资金，支持公司做强做大生物质能源和生物化工产业等核心业务。今年三季度，公司净利润为6539万元，同比增长117.16%，发展态势良好。此前公司共投入技改资金近2亿元，完成了燃料乙醇DDGS和玉米油项目改造、柠檬酸提取技术、赖氨酸恢复生产等33项技术改造项目，使燃料乙醇、柠檬酸、赖氨酸、环氧乙烷等主导产品生产指标和产品质量不断提高。
盾安环境:11亿再生能源供热合同公告点评
事件:
子公司盾安节能近日与山东庆云县政府签订协议,公司将在庆云县境内利用可再生能源供热总面积1000万平,其中11年需要解决供热缺口约200万平,同时每年新增供热面积约为160万平。协议总投资额11.2亿元。
点评:
1、公司近期的一系列再生能源大单反复证明该项业务巨大的市场空间,以及公司强劲的业务拓展能力。而在这次公布的合同中,该项业务得到市场认可的程度进一步加深。首先是项目开始使用BT 与BOT 相结合的业务模式,这意味着甲方开始愿意承担项目未来可能出现的固定资产投资风险;其次是甲方开始希望公司能够解决地方短期的供热缺口,表明甲方对项目的信心。
2、资金不会成障碍。公司股权融资与债权融资两种融资方式都在进行中,再加上公司开始获得资金周转更快的BT 项目,所以我们预计现金流状况将不会成为制约公司拓展业务的障碍。
3、地热能将纳入“十二五”能源规划,再生能源供热领域将面临近千亿的大市场,公司作为行业领先企业将具有巨大的先发优势、技术优势,以及设备配套实力。
4、针对该合同内容以及根据对未来半年内多晶硅价格的判断,我们对公司11~13年的盈利预测进行微调,EPS 分别是0.56、0.91、1.05元(全面摊薄)。按分部估值法,给予目标价19.03元。买入评级。事实上,偏保守假设下,公司排除新业务与煤矿股权价值后,传统业务11年市盈率也仅为16.8倍,当前公司的投资价值已经呈现,当前股价具有较强的安全边际。同时随着公司再生能源项目拓展的不断深入,未来将不乏推动公司股价的催化剂。
5、风险提示。多晶硅价格存在进一步下滑的风险。（广发证券）
【电动汽车】
安凯客车:1季度盈利能力继续提高
研究机构：天相投资 分析师：张雷 撰写日期：2011-04-18
2011年1季度,公司实现营业收入6.56亿元,同比下降2.73%;营业利润1319万元,同比增长74.6%;归属于母公司所有者净利润1342万元,同比增长8.57%;EPS为0.04元。
1季度毛利率同比提高0.63个百分点。1季度我国客车累计销售10.12万辆,同比增长13.43%。公司客车销量增速低于行业,安凯客车本部客车及底盘实现销量805万辆,同比下降12.12%。客车销量下降导致营业收入同比略有下降。但由于产品结构上行,公司盈利能力继续增强,1季度公司综合毛利率为10.94%,同比提高0.63个百分点。我们认为2011年客车行业增长较为确定,公司盈利能力有望继续保持。
投资收益增长继续同比大幅增长。1季度公司实现投资收益577万元,同比增长177.24%,主要是由于持股40%的联营公司安凯车桥业绩增长。2010年安凯车桥实现净利润4750万元,同比增长1.18倍,贡献投资收益预1899万元,折合EPS0.06元,预计2011年安凯车桥贡献EPS将达到0.1元。
新能源客车基地开建,江淮客车新基地投产。1季度公司在建工程同比增长31%,主要是由于焊装及涂装车间投入及公司控股子公司江淮客车新基地投入所致。目前公司新能源汽车扩建及关键动力总成制造、研发一体化项目正在顺利进行,预计2014年新增年产6,000辆新能源客车整车和1.2万套新能源客车关键动力总成,新增年净利润2.4亿元。2010年江淮客车销量超过6000辆,新基地投产有利于提升公司产品高端化水平,带动公司客车销量和毛利率水平提升。
盈利预测与评级。不考虑增发因素,预计2011-2013年EPS 分别为0.32元、04元、0.51元,以4月15日收盘价11.14元技术,对应动态PE 分别为35倍、28倍、22倍,维持“增持”评级。
风险提示。
(1)客车销量低于预期风险;
(2)非公开发行和募集资金项目实施进度低于预期风险。
一汽轿车:投资咨询报告
研究机构：国泰君安证券 分析师：独孤南薰 撰写日期：2011-06-22
2010年一汽轿车实现营业收入372.96亿元、净利润18.6亿元,同比分别增长34.4%、13.9%、折合EPS 1.14元,;2011年一季度则实现净利润3.92亿元,同比下滑44.2%,折合EPS 0.24元。公司业绩低于预期,主要原因是4Q10以来公司毛利率大幅下滑。
我们判断2011年中高端乘用车需求稳健增长,2011年销量预计在30万辆左右。2011年乘用车需求维持稳健增长,预计增速接近10%-15%,中高端乘用车则会略高于行业增速。
一汽集团整体上市已经进入程序,建议投资者密切关注此投资机会。
我们预计公司2011、2012、2013年每股收益分别为1.37、1.68、1.71元,动态市盈率分别为9.6倍,7.8倍,及7.7倍。给予“买入”评级,12个月目标价为25元。
上海汽车:2011年汽车行业优质投资标的
研究机构：平安证券 分析师：王德安，余兵 撰写日期：2011-06-13
今年以来汽车市场景气度有所下滑,但上海汽车仍保持较快增长。与此同时,今年以来公司股价上涨16.3%(至6月10日),亦超越同期上证指数(-3.7%)和汽车板块平均水平(-12%左右)。
2011年上海大众、上海通用销量表现突出
1-5月上汽集团销量同比增长13.6%,其中上海大众、上海通用累计同比增长分别为32.0%、24.3%。上海大众、上海通用2011年表现突出有其必然性:较早进入国内车市,无论是产品质量还是售后服务均树立了行业领先的口碑;消费者日趋成熟,对产品的性能、质量、安全关注度提高,上海大众、上海通用产品优势更加明显;上海大众、上海通用近年来新品牌、新车型有序推出,对市场形成持续吸引力;2009-2010年受优惠政策影响相对较小,前期基数合理。
上海大众、上海通用产能利用率、利润率将持续处于高位
上海大众新产能的投放最早在2012年下半年,产能利用率将持续处于高位;新帕萨特的推出将有力提升公司销量和利润率水平。上海大众与德国大众联合开发C级车进军高级车细分市场。我们判断上海大众、上海通用2010年净利率均在10%以上,凭借中高档车型的持续推出和的成本改善,上海大众利润率尚有较大提升空间。
自主品牌产销有所波动
上汽自主品牌目前仍处于起步阶段,产销水平有所波动。2010年自主品牌相关资产减值准备计提充分,今年业绩可能同比持平。
估值处历史中低位
纵观1997年以来公司市值与净利润变化,市值波动反映了其净利润变化。我们认为目前上海汽车估值处于历史中低位,股价后期上行空间大。
盈利预测与投资建议
公司兼具基本面与估值优势,为2011年难得的汽车股优质投资标的。我们维持对其盈利预测,2011年、2012年每股收益分别为1.87元、2.24元,维持“强烈推荐”的投资评级。
风险提示:1)自主品牌投入较大;2)上汽通用五菱销量持续下滑。
杉杉股份:锂电材料持续高增长,产业链完整优势显现
研究机构：国都证券 分析师：肖世俊 撰写日期：2011-05-05
业绩近况。2010年公司实现营业收入28.41亿元,同比增长33.24%;归属母公司所有者净利润1.21亿元,同比增长26.87%(若扣除非经常性损益则同比大增143.18%);全面摊薄每股收益0.29元。2011年一季度公司实现营业收入6.33亿元,同比增长19.57%;归属母公司所有者净利润0.19 亿元,同比增长28.44%(若扣除非经常性损益则同比增长50.0%);全面摊薄每股收益0.05元。
锂电材料业务已成为公司利润主要来源。2010年公司锂电材料营收达12.62亿元,同比增长62.60%,占公司营收比例同比提升近8个百分点至44.43%;其净利润贡献则更为显著,2010年、1Q2011锂电材料业务净利润分别达0.89亿元、0.32亿元,分别为同期公司净利润的71.48%、162.86%(因纺织服装净利润同比下滑52.32%至597万元,母公司本部及其他经营活动亏损1554万元)。
锂电材料持续高增长,盈利能力快速提升。2010 年、1Q2011 锂电材料净利润分别同比大增167.51%、91.83%;1Q2010 至1Q2011 各季度锂电材料实现净利润依次为0.16 亿元、0.26 亿元、0.20 亿元、0.27 亿元、0.31 亿元,季度同比、环比变化均呈现良好的增长态势;并且,锂电材料的盈利能力呈现快速提升态势,2009 年、1H2010 及2010 年其毛利率分别为16.67%、17.89%、20.08%;业绩表现领先于A 股可比上市公司。
锂电产业链整合优势显现。公司锂电材料业务的持续高增长,主要得益于我们之前一直认为的公司市场先发与产业链整合优势:1)公司锰酸锂、三元材料等动力电池材料的量产规模率先明显扩大,产品结构得到优化;2)公司作为国内锂电材料先行者,根据行业发展趋势及早构建了由正负极、电解液横向组成的锂电材料解决完整方案,并垂直整合了锂电材料上下游产业链,盈利能力得到提升,产业链整合效果开始显现。
维持“强烈推荐_A”投资评级。我们预计公司2011-2013年营业收入、净利润年均复合增速分别为29.26%、43.31%,对应每股收益预计分别为0.45元、0.60元、0.93元(考虑到电动汽车受制于核心技术及配套设施等因素,短期市场难以大规模启动,业绩较之前预计有所下调),对应动态PE分别为42X、32X、21X。公司凭借行业经验与市场地位,抢先纵横布局动力锂电材料产业链一体化与规模优势,有望成为电动汽车市场启动的充分率先受益者,维持对公司 “强烈推荐_A” 的投资评级。提示锂电技术更新、新能源汽车市场推广进程的不确定性及上游镍钴原材料价格变化等风险。
【新材料】
天通股份:主业走出低谷,政府补贴贡献业绩
研究机构：湘财证券 分析师：江舟，李莹 撰写日期：2010-11-01
3季度业绩稳步增长天通股份(600330)发布2010年3季报,公司3季度营收3.95亿元,同比增长67.85%,1-9月营收9.07亿元,同比增长53.05%,1-9月归属于母公司股东所有的净利润为6058万元,其中第3季度归属于母公司股东所有的净利润为3036万元,同比增长191.48%,以公司最新股本计算,1-9月EPS为0.103元,其中3季度EPS为0.052元。
磁性材料与专用设备业务发力公司业绩走出低谷在我们此前发布的报告中提到,2010年至今,公司已走出2009年的经营低谷,3项业务-电子材料、电子部品及专用设备业务均快速恢复,产能利用率回升。公司目前的主要产品磁性材料订单涌入,产品量价齐升,同时加速推出附加值高的新产品,着力开发金属软磁产品,布局光伏发电、风力发电市场。专用设备业务中2009年涉足的环保设备今年快速打入市场,实现销售。磁性材料与专用设备业务发力,共同推动公司业绩走出低谷。电子表面贴装业务仍处于调整期,预计今年将扭亏为盈。
毛利率小幅下滑政府补贴贡献业绩3季度公司毛利率26.2%,相比于2季度毛利率28.96%出现小幅下滑,预计原材料成本上升以及人民币升值加速(上半年公司外销业务占比38.46%)是主要原因。3季度,公司收到2010年国家科技成果转化项目补助资金1500万元,确认为营业外收入,3季度营业外收入共1646.26万元,而同期营业利润1237.6万元,大幅提升公司3季度净利润。
积极布局新业务领域公司与日本企业紧密合作,通过引进吸收日本技术进军LED蓝宝石基板生产领域。目前仅有少数国内企业具备实力生产LED用蓝宝石基板,未来国产替代进口可能性高。公司前期与股东四十八所签署合作协议,依托股东优势迅速切入太阳能光伏产业,力图打通整条产业链,从事硅片、电池片与组件生产。目前,晶体硅太阳能电池片、LED蓝宝石项目均已开始投入,根据3季报中披露,在建工程较年初增长3010.74%。
风险因素行业波动风险,管理风险,新业务开发风险。
盈利预测我们相应调整了对天通股份盈利预测,在暂不考虑新业务贡献公司业绩的前提下,预计2010-2012年天通股份营业收入将达到12.44亿元、13.78亿元、16.15亿元,归属于母公司股东的净利润为8000万元、1.04亿元及1.3亿元,按公司最新股本计算,对应EPS为0.136、0.176及0.222元,维持公司“增持”评级。
安泰科技:做强传统业务,瞄准战略新兴
研究机构：宏源证券 分析师：闵丹，刘喆，赵曦 撰写日期：2011-06-24
传统业务稳中有升。公司传统业务涉及焊接材料,金刚石工具,高速工具钢以及粉末冶金材料,传统业务依然是公司收入和利润的主要来源。依靠领先的综合技术,多年来公司研发出的很多关键材料在我国航空航天、信息、电力、电子、冶金和化工等产业领域得到了广泛应用。2011年,公司焊接药芯和高速工具钢产品均有望实现接近甚至超过100%增长;其他产品稳中有升。毛利率有望维持在20%以上。
非晶带材渐入佳境。公司目前非晶带材产能为4万吨/年,2010年公司非晶带材产量约7000吨,随着公司产品稳定性的提高,预计2011年非晶带材产量为1.5万吨以上,产量同比增长100%以上。公司目前非晶带材产成品质量与竞争对手日立金属并无很大差距,在价格上比日立金属便宜近10%,性价比优于对手。随着一致性问题的最终解决,公司非晶带材将正式步入佳境。
磁性材料快速增长。磁性材料是目前稀土最重要,也是最有前景的应用领域,主要用在变频空调、风电、汽车以及电脑等产品上,另外在航空航天领域使用的电子干扰设备、预警飞机、火控雷达、精密制导系统和电机等都需要使用稀土永磁材料。公司钕铁硼产量今年有望增长40%以上,达到1800吨;未来计划继续扩产至3000-5000吨。
预计2011年EPS0.34元,首次给予“增持”评级。我们预测公司2011-2013年EPS分别为0.34元、0.45元和0.60元,对应动态市盈率分别为54倍、40倍和31倍。公司凭借其突出的研发优势,无愧为中国新材料的龙头企业,估值水平较行业平均可给予一定溢价空间,首次给予“增持”评级。
中科英华:出售久游获微利
研究机构：第一创业证券 分析师：巨国贤 撰写日期：2010-11-30
公司以1500万美元价格出售久游网16.97%的权益。公司以1,500万美元价格将本公司全资子公司中科英华香港商贸有限公司持有的NineyouInternationalLimited700万股股权(占该公司总股权的16.97%)出售给FairGoldInternationalLimited持有。
点评:出售久游获利700万,还有利于公司集中精力发展核心业务。公司出售久游网获利700万元。久游网并非公司主业,且盈利高峰已过。久游网主营网络游戏,与公司主营的油田、铜箔和电线电缆业务相去甚远,并非公司主业。另外,久游网盈利高峰已过。2010年1-9月净利润-3443.40万元。而2009年净利润773.80万元;2008年净利润13,260.61万元。在网络游戏市场快速增长的3年中公司盈利连续3年的快速下滑,显示此类型的游戏遭遇到极强的市场竞争压力,盈利高峰或许已过。此时出售此类业务有利于公司集中精力于油田开采、铜箔生产、线缆生产的业务中。
油田业务平稳发展。公司的油田产业主要是位于吉林松源地区和中国石油合作的油田开采,由于合作开采的量每年基本变化不大,因此此类业务相对较为稳定。
铜箔业务前景光明。公司的铜箔业务基地主要分为东莞基地和青海基地。
东莞基地主要生产电池用铜箔等高技术含量品种,年产2000吨左右。青海基地主要生产PCB铜箔、电池用铜箔等,产能25000吨。目前青海基地正在建成投产阶段,未来前景光明。
电缆业务快速增长进行中。公司通过收购郑州电缆进入电缆行业,2009年此部分业务贡献利润5000万余元,是除油田以外公司最大的利润来源,目前业务正在快速增长过程中。
给予公司“中性”投资评级。考虑到公司前三季度盈利0.011元,但盈利将在未来得到改善,我们给予该公司“中性”投资评级。
【生物育种】
登海种业:先锋销售季前移影响Q1利润
研究机构：宏源证券 分析师：胡建军 撰写日期：2011-04-25
11Q1每股盈利0.41元,同比减少33%。公司合并报表11Q1实现营业收入2.7亿元,同比减少20%;净利润0.725亿元,同比减少33%。
登海先锋净利润同比下降是公司Q1低于预期的主要原因。登海先锋仍是公司最重要的利润来源。由于市场销售策略方面的原因,登海先锋将10-11年销售季提前,使公司的净利润前移,导致10Q4净利润超预期,而11Q1净利润下降。若以整个销售季考量,应该还不错。
母公司毛利下滑4个百分点。母公司11Q1实现收入1亿元,同比增长2.4%,但营业成本上升了11%,导致毛利率由上年同期的56%下降至报告期的52%。母公司实现净利润0.29亿元,同比减少19%。
登海605推广前景仍待关注。超试605被公司寄予厚望,列为10-11销售季的主推品种,重点是山东省内。605在3月底被农业部因发芽率抽检不合格,引起轩然大波。公司在10年报及Q1季报着重澄清:605在海南基地、公司温棚及河南南阳现场检测,出芽率均超过92%,目前已申请农业部复议。另外,某财经媒体借农业部发布11年主推品种,将先玉335转基因问题再次抛出,4月初先锋中国在其网站亦再次声明335非转基因。但由于农业部的沉默,学界争论一直未断。
盈利预测。虽然公司上半年净利润预减,但我们预计下半年的业绩会出现转机。国务院扶持国内种业的政策出台,农业部种业新规也有望很快颁布。玉米种子在国内极具发展潜力,公司兼具自主育繁推一体及借助登海先锋的超强盈利优势。我们看好公司的研发能力及行业整合的受益程度,暂维持11/12年1.44/1.91元的盈利预测及增持评级。
敦煌种业:先锋良种提升公司盈利
研究机构：西南证券 分析师：王剑辉 撰写日期：2011-04-16
营业收入微增,净利润大幅增长:2010年公司实现销售收入15.89亿元,较上年增长5%;实现利润总额2.83亿元,比上年增长104.42%;归属母公司股东净利润8,068.76万元,较上年增长168.74%,不分配不转增。公司各主要产品的毛利率大幅提升,种子毛利率较去年上升12.21个百分点,达到52.15%;棉花毛利率较去年上升了6.04个百分点,大袋12.92%;食品价格上升了7.7个百分点,达到24.92%.毛利率大幅上升,致使公司净利润大幅增长。
敦煌先锋良种放量增长,未来增长存在较大不确定性:2010年度公司共落实落实各类农作物制种面积30.5万亩,生产各类农作物种子1.15亿公斤。2006年公司与美国先锋公司合作成立敦煌先锋良种公司后,公司在先锋良种制种面积逐年大幅增加,2010年敦煌种业先锋良种有限公司玉米制种面积达到7.6万亩,较上年增加3.15万亩,预计公司先锋良种的种植面积2011年、2012年仍将持续增加,今后两年制种面积将分别达到9.5万亩和11.5万亩。从农业部不久前发布的2011年农业主导品种和主推技术通知中发现,先玉335不在其列,而农业并没有发表其落选的原因。据我们分析,有可能农业部为了保护扶持国内种业,对于一些涉外品种不予推广,这对敦煌先锋良种盈利持续增长带来较大不确定性。
棉花收购大幅减少,防止价格波动带来风险:2010年度公司共收购加工皮棉4,598吨,采购经营皮棉9,026吨,实现销售收入3.57亿元,比上年增加0.48亿元,增幅15.6%。由于2009年棉花种植面积减少,酒泉区域内原棉收购主体竞争激烈,棉花价格更是前所未有的剧烈波动,为了有效规避经营风险,公司原棉收购量大幅缩减。我们认为未来公司在棉花产业方面盈利提升相对有限。
食品产业方面的盈利水平的提升取决于募投项目:报告期内食品产业,继续以扩规模、拓市场为主线,相关四家子公司经营情况稳定,食品产业总体实现营业收入1.64亿元,较上年下降31.2%,实现净利润685.49万元。公司今年增发26500万元投资建设番茄深加工和脱水蔬菜加工项目,预计达产后能给公司贡献6000万元的净利润。
盈利预测:预计公司2011年、212年实现每股收益0.93元、1.17元。给予公司中性评级。
隆平高科:内外兼修,成长可期
研究机构：长城证券 分析师：王萍 撰写日期：2011-06-21
要点:
品种齐全,重点突出:2010年,杂交水稻种子,杂交玉米种子和以辣椒为主的蔬菜种子的销售收入、毛利润占比达到81.72%和84.65%,为公司主要产品。由于合作方利马格兰在全球处于领先地位,小麦种子也是未来发展方向。
业绩快速增长:2010年和2011年1季度,营业收入增速为21.39%和13.39%;净利润(扣除非经常性损益)增速为571.96%和91.41%。我们认为除基数低外,政府支持和自身动力是推动公司业绩快速增长的主要原因。
受益于种业政策:由于单个企业无法与跨国企业抗衡,政府是推动我国种业并购整合的主要力量,公司作为龙头,会直接受益。政府会从育繁推三个环节进行支持:鼓励科技资源向企业流动、给予龙头土地和资金,以及深化价值营销模式。
自我调整,做大做强:公司主动调整杂交水稻种子品种,削减数量, 在销售收入稳步增长的同时,盈利能力大幅提高,特别是注重服务后, 效果更为明显,主推品种Y两优一号推广面积2010年翻番。杂交玉米种子通过安徽隆平和合资公司运作:安徽隆平的隆平206品质不逊于先玉335,2010年放量,销售收入翻番,由于制种产量高,预计今年再翻番;合资公司主做第四积温带品种,品种权从利马格兰获取,适宜推广面积为1000万亩。干辣椒种子,做得也不错,未来打造干辣椒全产业链,包括研发、生产、销售、收购、加工和深加工,进一步提升效益。
重视人的因素:2010年4月,聘请刘石担任公司总裁,积极公司与利马格兰的深度合作;在解决少数股东权益问题上,之所以要等待时机也是考虑到人的因素,需要兼顾控股子公司核心层利益。
给予公司“推荐”投资评级:按销售规模,公司全球排名为15-20名, 未来3-5年,做到10名,甚者以内是有可能的,特别是在新政出台后。预计2011-2013年EPS为0.42、0.61、0.84元,对应于最新收盘价,PE 为65.74、45.04、32.63X,估值偏高,但未来业绩存在超预期。
风险提示:自然灾害造成产量下降、销售进度低于预期等。
【信息产业】
中国软件:国产软件龙头,迎来业绩增长拐点
研究机构：国金证券 分析师：陈运红 撰写日期：2011-04-09
投资逻辑
公司各项业务毛利率显著提升:公司2010年各项业务毛利率显著的提升,综合毛利率提升5.00%,来自于效率提升以及对长城软件的整合取得初步成果。
服务化转型明显:2010年公司从软件向服务转型的趋势明显,扣除中软国际公司的服务化业务增长20%以上。同时服务业务的内涵也由原来的软件外包扩展到各种深度IT运营服务,公司从单一客户处的盈利能力增强。
持续投入基础软件与国家利益绑定:公司长期投入操作系统、数据库等基础软件的研发,这种与国家共担风险的行为必将使公司成为国家战略引导的最大受益者。核高基等项目资金的持续下达,以及政府对国产基础软件市场的扶持,将使得公司的自主软件产品进入快速增长的良性轨道。
出售中软国际带来丰厚回报:公司战略性地出售中软国际收回投资,将在数年内持续增厚公司EPS。同时,集中资金和资源突破自主软件产品,将有助于进一步确立公司在国家战略推动下的国产软件龙头企业的地位。
未来业绩亮点:公司在巩固行业解决方案业务的前提下,快速发展服务化业务以及自主软件产品在内因外力作用下取得突破,是公司未来三年的主要增长点。同时由于公司的业绩弹性很高,持续提升管理效率,降低销售和管理费用率也将改善公司的盈利能力。
估值和投资建议
我们预测公司2011、2012、2013年EPS为0.58元(增40.28%)、0.89元(增53.85%)和1.27元(增43.23%)。给予公司2012年30×EPS估值26.70元。给予公司“买入”评级。
新大陆:三季度收入大幅下滑,物联网业务爆发尚需等待
研究机构：广发证券 分析师：惠毓伦，邵卓 撰写日期：2010-10-28
三季度收入和利润降幅较上半年增大
在上半年营业收入下降16.49%的水平上,7-9月公司营业收入下降35.73%,降幅进一步扩大。主要原因在于报告期内公司在销售上年库存后不再经营刮卡销售业务,此外我们推测公司其他业务的进展也并不顺利。2010前三季度公司实现营业收入6.05亿元,同比减少23.66%;归属于上市公司股东的净利润5683.42万元,同比减少9.22%;实现基本每股收益0.12元。
物联网业务爆发尚需等待
公司主营的信息识别类业务作为物联网和智能系统发展的关键环节拥有广阔的发展前景,未来的机会在于与各行业产业链的融合,下游应用的拓展程度决定了公司作为上游设备提供商的发展空间和速度。短期内国内物联网发展仍将处于下游需求相对不充分的状态,我们将持续关注公司此类产品在具体应用方面的进展。
盈利预测与投资评级
我们预测公司2010年、2011年和2012年全面摊薄EPS分别为0.237元、0.314元和0.378元,对应2010年、2011年和2012年动态市盈率分别为70.89倍、53.49倍和44.47倍。现有估值较高,维持“持有”的投资评级,12个月合理目标价格17.50元。
风险提示
信息识别项目进展低于预期的风险。
【建筑节能】
红宝丽:引领化工新材料、精细化工新发展
研究机构：东方证券 分析师：杨云，王晶 撰写日期：2011-06-28
公司硬泡组合聚醚系列产品技术稳定,冰箱(柜)领域、太阳能热水器领域、冷链物流领域的需求稳定增长。公司是国内最大的硬泡组合聚醚供应商,生产能力达9万吨/年,公司主打产品聚氨酯硬泡聚醚在中国增长空间大,国内主要的下游应用冰箱(柜)领域、太阳能热水器领域、冷链物流领域等行业需求增长稳定。预计公司全年硬泡组合聚醚产品销量增长在20%以上,产品规模和盈利能力将会进一步提高。
异丙醇胺应用前景广阔。世界最大的异丙醇胺生产基地,异丙醇胺的主要消费地是在日韩、欧美、中东地区等,公司近年来出口的增速较快。同时公司也在国内加大推广异丙醇胺的应用,如清洗、轮胎橡胶、医药中间体、水泥外加剂等。预计公司2011全年异丙醇胺销量增长30%以上。
2011年5月31日,公司高阻燃建筑保温板材项目试生产成功。建筑业保温材料用聚氨酯板是最节能、消防安全性好的材料,公司新建的保温板产品是建筑保温发展的趋势。中国地区聚氨酯消费的60%以上是用于生产聚氨酯软泡的生产,其余用于硬泡聚醚生产,而发达国家约50%以上的聚氨酯产品是用于生产聚氨酯硬泡,并主要是应用于建筑行业。有别于传统的保温板中加入阻燃剂的情况,公司开发高阻燃建筑保温板,通过改变分子结构,提高阻燃性能,保温板产品阻燃各项指标均达到GB8624-1997B1等级(即难燃级)各项标准,其100万平方米产能保温板产能即将释放。
进军太阳能电池EVA封装热熔胶膜高附加值领域。EVA封装胶膜是太阳能光伏组件中的关键原材料,其性能对光伏组件起着决定性作用。目前市场的主要的供应商是日本普利斯通、美国首诺、台塑等公司,国产化趋势刻不容缓。公司1200万平方米EVA封装胶膜将会在下半年投产,预计产品毛利率在30%以上。
公司的硬泡组合聚醚、异丙醇胺产品经营稳定,公司的新型材料高阻燃建筑保温板材和EVA封装胶膜在今年之内具备量产条件,但对公司利润的贡献主要体现在2012年。我们预测公司在2011、2012、2013年EPS分别在0.58、0.88、1.06,考虑到公司经营稳健,成长性好,给予2012年20倍P/E估值,对应目标价17.6元,首次给予公司“买入”评级。
风险因素:1)原料成本波动风险,公司最主要的原料是环氧丙烷,为资源性产品,容易受石油价格波动;2)异丙醇胺出口比重大,人民币升值,存在一定的汇率风险。
延华智能:全国扩张导致毛利下降,业绩符合预期
研究机构：华泰联合证券 分析师：周焕 撰写日期：2011-04-11
公司2011年4月11日公布了年报,营业收入和归属上市公司净利润分别为3.89亿元和1584.02万,分别同比增长30.08%和-1.60%,实现EPS0.17元,业绩低于我们预期的主要原因是公司2010年获得的政府补助同比减少了509万元。扣除非经常性损益后,公司净利润1534.9万元,同比增长36.23%,基本符合我们的预期。
公司2010年智能工程和电子产品的毛利率分别为18.80%和12.62%,分别比去年减少0.76和0.67个百分点。我们认为,公司毛利率下降的原因主要是公司在全国进行市场开拓需要做出一定程度的让利,而随着在新进入市场逐步站稳脚跟,公司将凭借品牌优势、技术优势和项目管理优势,提升毛利率。
公司2010年销售费用率达到3.73%,比2009年增长了0.7个百分点,主要原因是公司在全国进行市场开拓以及维保费用增加所致,这与我们之前的判断基本一致,我们认为,由于在全国进行市场开拓,公司在未来1-2年销售费用率仍然会维持上升的趋势,但随着公司在新开拓市场逐渐站稳脚跟,销售费用率将会出现下降。
公司2010年智能工程和电子产品新签订单分别同比增长28.26%和104.87%,我们认为,随着城市化进程和居民消费水平的提升,智能工程行业将在未来3年继续维持20%左右的增速,公司的订单水平也将持续增长。
我们维持公司2011和2012年EPS分别为0.24元和0.27元的预测,对应PE分别为80.91X和70.66X,维持中性的评级。
风险提示:应收账款回收低于预期,市场竞争激烈导致毛利率持续下滑
发改委：8省份上半年节能形势十分严峻
新华网北京7月29日电(记者 江国成)根据国家发展和改革委员会29日公布的各省份上半年节能目标完成情况预警表，内蒙古、江西、河南、海南、甘肃、青海、宁夏、新疆等8个地区节能目标完成情况预警等级为一级，这意味着这些地区节能形势"十分严峻"。
发展改革委认为，河北、江苏、浙江、福建、湖北、广东、广西、陕西等8个地区预警等级为二级，这意味着这些地区节能形势"比较严峻"；北京、天津、山西、辽宁、吉林、黑龙江、上海、安徽、山东、湖南、重庆、四川、贵州、云南等14个地区属于三级预警，即这些地区节能进展"基本顺利"。
据发展改革委介绍，西藏缺乏统计数据，没有进行预测。与一季度预测相比，有5个地区预警等级提高，节能形势趋于更加严峻，1个地区预警等级下降。具体是河南由三级预警转为一级预警，河北、湖北、广东、广西由三级预警转为二级预警，江苏由一级预警转为二级预警。
发展改革委29日表示，今年以来，我国工业用电需求旺盛，钢铁等高耗能行业用电量增长明显。国家发展和改革委员会副主任解振华日前表示，"十二五"时期要实现能耗强度下降16%、二氧化碳排放强度下降17%、主要污染物排放总量减少8%至10%、单位工业增加值用水量降低30%的约束性目标，难度不小，挑战很大。
他说，一些地方不能正确处理经济发展与节能减排的关系，把经济高速增长作为硬任务，把节能减排作为软指标，对节能减排的战略性、紧迫性、艰巨性认识不足，对转变发展方式、调整经济结构重视不够，工作前松后紧。去年下半年一些地区为了完成节能减排任务，采取非常规措施，有的地方停限居民用电，违背了节能减排初衷。（新华网）
十大重点工作确定 节能减排五板块全攻略
编者按：据报道，国家发改委有关负责人日前表示，近期我国编制的"十二五"节能减排和控制温室气体排放的实施方案拟从强化节能减排、降低碳强度的目标责任等10方面开展工作，把节能减排作为转变经济发展方式的抓手，促进经济社会可持续发展。
分析人士指出，"十二五"期间在节能环保产业的技术、装备、服务等多个环节将推出扶持政策，同时大力发展生产性服务业和战略性新兴产业，新能源、LED、清洁煤技术、新能源汽车、智能电网等相关行业将从中长期受益。
智能电网
投资呈现加速迹象
智能电网是实现各类发电能源能够安全、可靠入网的保证。风电、光伏是我国大力发展的绿色能源，与传统电源不同，风电、光伏具有间歇性的特点，对电网是一个重大的考验。安全可靠的实现主网大规模风电、光伏入网和微网风电、光伏分布式入网，传统输配网目前都不具备此能力，因此，大力发展智能电网实现"接入"能力迫在眉睫。
"十二五"是智能电网的重要建设期。随着重点环节技术创新和实践的完成、技术标准的完善，智能电网投资呈现出加速迹象。智能变电站、配电智能化、用电信息采集等领域是投资重点。
变电环节，市场格局集中。智能变电站是以全站信息数字化、通信平台网络化、信息共享标准化为基本要求，自动完成信息采集、测量、控制、保护、计量和监测等基本功能，并可根据需要支持电网实时自动控制、智能调节、在线分析决策、协同互动等高级功能，实现与相邻变电站、电网调度等互动的变电站。智能变电站是变电环节的投资重点。市场人士分析认为，智能变电设备突出二次设备，技术门槛高，市场格局集中。国电南瑞、四方股份、国电南自、许继电气在各细分环节中的市场格局稳定。
配、用电环节，具备区域优势的企业进入业绩爆发期。配、用电领域之前是电网投资的薄弱环节，待改造的潜力大。在智能电网中，配、用电环节的信息化、智能化投资与薄弱环节改造相契合，尤其是用电信息化投资空间很大。超预期因素则来自于各地域电网公司对智能化的理解和实践（投资），有可能超总部预期。从受益企业看，配、用电环节竞争分散，地域性强，关注具有地域优势的公司。
由此，银河证券维持对智能电网子行业"推荐"的投资评级。建议关注的领域是智能变电站，具备区域优势的配用电环节企业。推荐国电南瑞、国电南自、四方股份，关注东软载波。
LED
芯片企业受益多多
据国家半导体照明工程研发及产业联盟（CSA）资料显示，2010年我国LED市场总体规模将达到1000亿元左右。预计到2015年国内LED市场规模将达到5000亿元以上，年复合增速将达到38%。如此的数据就意味着LED产业具有广阔的市场容量，从而有望催生新的高成长企业的投资机会。
中原证券认为，全球产业升级，中低端产能将转移至境内。台湾地区、韩国的LED企业通过价格战进军高端LED领域，和欧美、日本企业形成激烈竞争。台湾地区和韩国的中低端产能被抽离，并转移至境内。三资企业的增多和国内企业的扩产共同完成中低端产能的转移，我国LED企业面临机遇，芯片企业受益最多。
申银万国证券研究所建议，上游领域在产能释放预期下，可能出现价格下跌，关注采取差异化策略的士兰微和乾照光电；下游则关注积极介入LED照明的阳光照明。
金百临咨询认为，有两类个股可积极关注，一是产能拓展力度大的品种。乾照光电、洲明科技等近期上市的新股，凭借着IPO募集资金项目，业绩有望迅速成长。二是切合产业发展趋势的LED概念股，其中天龙光电、德豪润达等个股就是如此。
新能源 光伏行业前景看好
在新能源领域，风电行业由于装机基数较大，目前行业发展速度放缓；核电由于日本地震核泄漏后使得中国核电新项目暂停审批，预计要到明年新项目才可能启动；光伏行业是目前市场关注的焦点，上半年由于德国和意大利政策的不确定性导致欧洲市场光伏安装低迷，组件和多晶硅价格持续大幅下滑，随着安装成本的降低和三季度安装旺季的到来，市场人士预计短期光伏市场有望好转；此外，随着产业链产能的扩张和规模效益的显现，成本有望继续下降，光伏行业长期发展前景看好。
上半年光伏市场低迷。由于2010年全球光伏市场增长过快，全球新增安装量增长达125%。目前阶段来来看，组件2010年底产能约30GW，今年底达到40GW，而需求在23GW 左右，产能整体相对过剩，其中也存在部分高成本的产能。而欧债危机、意大利债务危机也是一个不确定性因素，因此，行业在复苏过程中将面临曲折，需求存在往复的可能，但是业内人士分析认为三季度整体会好于二季度，同时市场份额将持续向优势大型企业集中，而小企业依然难过。
光伏市场长期前景看好，短期或将继续反弹。上半年受需求增速放缓影响，光伏组件价格持续下滑；目前多晶硅龙头生产成本持续下降；未来光伏行业成本有望进一步下降，促进光伏行业进入下一个爆发期，长期来看行业前景看好。
产品价格将逐步止跌回升，预计下半年将呈现倒V形走势。光伏产品价格经过前一轮的深度调整，产品价格在部分企业的成本线以下。整体上，随着旺季到来，东方证券预计光伏产品价格将企稳并有小幅回升，随着安装旺季结束以及新扩产能投产，产品价格将持续回落，以刺激更多安装需求。
申银万国预计三季度全球光伏安装市场将好转，目前组件和多晶硅价格已经企稳，未来随着安装量的增加或有小幅反弹，预计短期内光伏市场还有望继续反弹，推荐海通集团、超日太阳、东方日升、乐山电力、精工科技、天龙光电。
东方证券也建议关注光伏板块下半年的阶段性投资机会。由于近期多晶硅价格小幅反弹，建议关注乐山电力和盾安环境等，一体化企业弹性大，建议关注海通集团等；光伏辅料盈利稳定，建议关注业绩较为确定的新大新材等、业绩弹性较大的奥克股份等；光伏装备业绩确定，建议关注精功科技等。
新能源汽车 政策推动成长可期
新能源汽车的发展是低碳经济重要组成部分，它通过开源节流，对缓解能源供需矛盾，改善环境，促进经济可持续发展有着重要的推动作用。作为牵涉40多个行业、关乎数百万甚至数千万就业机会的产业，新能源汽车是最能反映一个国家科技发展水平、自主创新能力和国际竞争力的产业之一。新能源汽车推进我国交通能源转型，通过能源多元化、动力电气化、排放洁净化实现我国从汽车生产大国到汽车技术强国的跨越。
备受关注的《汽车与新能源汽车产业发展规划》(2011年-2020年)草案已经出炉，并在各相关部委征求意见进行修改，之后规划很快就会出台。从目前透露出的《规划》细则看，中央财政将投入上千亿元，支持节能与新能源汽车核心技术的研发和推广，从发展规划、消费补贴、税收政策、科研投入、政府采购、标准制定等方面，中国已经构建了一整套支持新能源汽车加快发展的政策体系。
国元证券在中期新能源汽车行业投资策略认为，新能源汽车产业有望成为中国战略性新兴产业发展的龙头。中国将构建一整套支持新能源汽车加快发展的政策体系，新能源汽车产业迎来快速发展的大好时机。
同时，我国新能源汽车 "三纵三横"的发展格局。纵向技术路径选择：将最终实现插电式混合动力汽车和纯电动汽车的产业化；同时加快研发燃料电池汽车技术。横向产业链：动力锂电池已经成为新能源汽车电池技术和产业发展的重点，电池及其正极材料、负极材料、电解液和隔膜等细分行业机遇风险、优势劣势并存。永磁化电动机是电机驱动系统发展的方向。
国元证券指出，从技术（资源）、政策、业绩增长潜力3个标准来考察A股市场新能源汽车产业链上市公司的投资价值。上游资源类公司具有更多的投资机会。目前看好杉杉股份、比亚迪、佛塑科技、佛山照明、江苏国泰、中信国安、中国宝安、大洋电机、奥特迅、亿纬锂能、江特电机等公司。
平安证券认为，众公司加大投入，积极备战新能源汽车时代。比亚迪A股上市，意在发展其电动汽车业务；宇通新能源客车被列入国家863计划重大项目；许继电器、天齐锂业、钱江摩托等纷纷加码投资。另外，给予涉及新能源汽车的佛塑科技给予"强烈推荐"的投资评级。同时给予杉杉股份、曙光股份、新宙邦"推荐"的投资评级。
清洁煤 新产业新"钱"景
煤炭充当了近30年的主要能源消耗形式，并将毋庸置疑的在未来20年乃至更长的时间内，发挥不可替代的基础能源地位。而清洁煤产业是对传统煤炭产业的一次彻底变革，其终极目标是实现二氧化碳的零排放，是将煤转化为绿色清洁燃料的方法。清洁煤技术的推广与发展是各国解决环境问题的主导技术，也是高技术竞争的重要领域。从发达国家的历史轨迹看，清洁煤产业已经成为了超越传统意义上煤炭产业，而成为将节能降耗与科技进步相结合的新产业，其中蕴含的经济意义重大。
国金证券认为，IGCC煤炭燃气蒸汽联合循环发电是清洁煤产业新的方向。煤气化联合循环发电（IGCC）是目前世界发达国家大力开发的一项高效、低污染清洁煤发电技术，它不仅能满足日趋严格的环保要求，而且发电效率可达45％以上，二氧化硫排放可达到10 毫克/标准立方米左右，已成为未来大力推广的主要洁净煤发电方式之一。
市场普遍认为，煤炭企业不存在所谓的技术领先，但是在长期投资逻辑转变的起点上，同样可以发现有些技术领先、管理先进的核心企业：中国神华、兖州煤业、潞安环能、伊泰B等。在资源属性方面，露天煤业、潞安环能、兰花科创、西山煤电、国阳新能、国投新集、上海能源等，属于资源属性更强的个股
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