主题：贵州茅台逼退招行成“老大”

　基金2011年二季报近日全部披露完毕。对于善于跟踪主力动向的投资者来说，公募基金增持股和减持股，是较为重要的交易信息。统计显示，二季度基金再度喝酒吃药，大幅增持食品饮料、医药生物等消费行业个股，表明基金似乎正从上一季大规模减持消费股的阴影中走出来。

　　积极增持大消费等行业

　　综观二季度基金的行业配置，表面上没有显示出明显的方向。当季，制造业仍然是基金的重点配置对象，占比53.15%，环比下滑1.62个百分点；其次是机械设备仪表，占比17.17%，环比下降1.43个百分点；排名第三的是金融保险，占比11.23%，环比增加了0.44个百分点。不过，对比一季报，基金增持最多的行业依次为食品饮料、房地产、医药生物、公用事业，分别增持1.1、0.88、0.52个百分点。

　　而对比一季报以及去年年报的数据可以发现，大消费等行业持续受到公募基金的关注，投资金融保险、房地产、建筑业、社会服务业、电力煤气及水的生产和供应业的股票市值占比出现了持续上升。其中房地产业、建筑业以及社会服务业的配置比例，同比也有所提升。数据显示，二季度，房地产业配置占比5.73%，同比增长2.75个百分点；建筑业配置占比为2.76%，同比增长1.15个百分点；社会服务业配置占比2.18%，同比上涨0.49个百分点。

　　当季最为明显的是，食品饮料行业的崛起。贵州茅台(600519,股吧)、五粮液(000858,股吧)等大市值白酒股再次成为基金最青睐的股票，其中贵州茅台(600519,股吧)翻身成为行业第一大重仓股。类似的医药生物制品行业的崛起，也表明基金似乎正从上一季大规模减持消费股的阴影中走出来，从中也可看出，基金策略正由攻向保守转变的策略来。

　　金融股全面退潮成趋势

　　而在最有看点的重仓股方面，金融股全面退潮是最为明显的趋势。在二季度，却被酒类和家电股所占据。按持股市值统计，截至6月30日，普通股票型和混合型基金共重仓持有648只股票。贵州茅台被126只基金重仓持有其11.88%的流通股，是二季度基金参与持有股市值最大的股票，而招商银行(600036,股吧)则被121只基金重仓持有，持股市值位列第二。而第三名，是被基金新看好的海螺水泥(600585,股吧)晋升而得，作为上半年涨幅最大的行业水泥行业的代表股票，以及基金的历史重仓股，海螺水泥最终获得基金大幅增持并不意外，海螺水泥作为一只建材股入驻基金重仓股第三名，似乎指明了一个新的投资思维和方向。

　　另外被基金重仓的上市公司还有中国平安(601318,股吧)、苏宁电器(002024,股吧)、格力电器(000651,股吧)、美的电器(000527,股吧)、浦发银行(600000,股吧)、五粮液和民生银行(600016,股吧)。而上述10只重仓股中，有4只金融股，3只电器股，2只白酒股，1只水泥股。可见二季度机构策略仍以金融、消费为主线。4月以来，表现最好的是2家白酒股，贵州茅台涨幅为25.78%；五粮液涨幅为23.65%，而银行股中上涨的仅民生银行一家，涨幅2.50%。

　　减持个股操作颇为顺利

　　统计数据显示，二季度基金增持最多的个股要数万邦达(300055,股吧)，持股比例高达52.44%。而泸州老窖(000568,股吧)、国中水务(600187,股吧)、七星电子(002371,股吧)的持股比例也均达30%以上，分别为33.03%、32.61%、30.87%。值得关注的是，万邦达去年年底就有三家基金公司重仓买入，涉及基金产品有银华内需、银华优质增长(180010,基金吧)、银华富裕(180012,基金吧)主题、华商盛世成长(630002,基金吧)、华富竞争力优选(410001,基金吧)、华富价值；今年一季度华商策略大幅加仓212万股。不过，该公司股价今年以来却仍然持续下滑，年初至今，公司股价累计跌幅已经达43%。同样，基金二季度新增的前十大重仓股中，二季度跌幅最大的是株冶集团(600961,股吧)，跌25.4%，基金持股总数为1223.2万股。其次是南京高科(600064,股吧)，跌12.03%。这表明，即便是基金重仓，也未必能使股价上扬。

　　不过，基金在减持个股中大多数还是获得成功，操作得颇为顺利。如在二季度减持的前30位个股中，仅建设银行(601939,股吧)和广汇股份(600256,股吧)两只个股逆势上扬，其余28只个股均处下跌之中，跌幅最大的海通集团(600537,股吧)高达32.12%，跌幅最小的大秦铁路(601006,股吧)为0.24%。而被剔除的前30位个股跌幅更是汹汹，二季度无一家上涨。因此，分析人士提醒散户投资者，在未来三季度投资中，可尽量回避基金集中减持的这些个股


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