主题：基金抛售200亿航空股

去年曾经被基金热情追捧的航空股五朵金花——中国国航(601111.SH)、南方航空 (600029.SH)、东方航空(600115.SH)、上海航空(600591.SH)和海南航空 (600221.SH)现已风光不再，股价从去年的最高价至今，平均已跌去2/3以上，上海航空、南方航空跌幅更是超过70%。
     
     　　
     　　 记者从Topview数据中查证，今年以来，基金大举撤离航空股，带走了约200亿元资金。仅今年一季度总计净流出约127亿元，二季度以来流出73亿元。而中国国航和南方航空首当其冲，分别流出资金约97亿元和80亿元。
     
     　　
     　　 受困高油价
     
     　　
     　　 业内人土表示，高油价始终是航空业首当其冲的头号杀手，从国际航空业来看，全球航空业2008年亏损将不可避免。
     
     　　
     　　 国际航空运输协会6月初发布的数据显示，原油按照每桶135美元计算，全球航空业亏损将扩大至61亿美元。高盛认为这是相对保守的预测，依据高盛的估计，全球航空业今年的亏损额将达72亿美元以上。
     
     　　
     　　 记者从5大航空公司一季度报表发现，除了上海航空扭亏为盈外，其它4家航空公司今年一季度业绩较去年4季度均有较大下降。其中，中国国航每股收益更是下降7成以上。
     
     　　
     　　 “人民币虽然在不断升值，但远远赶不上油价上升的成本，航空股面临较大压力。”国泰君安证券分析师王清远向记者表示。据他估算，油价每上涨10%，国航、南航、东航EPS将分别减少0.09元、0.30元、0.27元，下降幅度分别为26%、71%和224%。
     
     　　
     　　 高估值下的逃离
     
     　　
     　　 一向被批评家抨击的A/H股溢价过高问题，在航空股上更是暴露无遗。
     
     　　
     　　 记者对比了6月13日A/H股3大航的股价比较如下：国航A股9.79元，H股4.9元；南航A股8.48元，H股4.03元；东航A股7.96元，H股2.82元。
     
     　　
     　　 中信证券分析师马晓立指出，估值风险体现在两个方面，一是A股市场经过大跌之后，大盘估值水平已经大幅降低。目前沪深300指数年动态平均市盈率已经不足20倍，明显低于航空股的平均估值。另一方面，3大航空公司的A股价格最高的高出H股价格近200%，是A/H股价差最大的行业之一，这无疑给A股股价带来较大的压力。
     
     　　
     　　 面对已高估的股价，基金再也不愿意在航空股上“玩火”。有关数据显示，持有航空股的基金家数在今年一季度减少7成以上。其中，国航由112只基金减少到6只；曾被认为盈利弹性最大的南方航空，其一季报显示，在10大流通股股东中，共有7家大股东大笔减持，且全是基金公司。
     
     　　
     　　 “除了持有少量南方航空外，已没有其它航空股了，目前还不是买航空股的时候。”深圳南方基金公司某基金经理向记者表示。
     
     　　
     　　 嘉实基金相关负责人也向记者表示，去年中国国航曾是旗下嘉实主题的重仓股，不过早就全部清仓了。


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