主题：邵宁：央企可通过资本市场剥离非主业资产

邵宁：央企可通过资本市场剥离非主业资产
　国资委副主任邵宁日前在央企内部资源整合经验交流与培训会上表示，在央企剥离非主业资产时，可通过资本市场或资产经营平台来完成。

　　邵宁表示，今后央企剥离将不再是清理无效低效资产，而是要将非主业、非战略性业务剥离出去。即使是盈利业务，如果不符合公司发展战略，也要坚决退出。

　　他说，在操作上，可继续通过资产经营公司或专门机构进行，另外，也可探索通过国新公司实施剥离重组，以及对主业资产整体上市后存续企业改革重组，发挥资产经营公司的平台功能。在具体方式上，可将非主业和非优势业务通过产权交易市场转让，或者先上市后通过资本市场卖出股票等方式退出。


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邵宁指出，央企间可采取收购、资产（股权）置换、相互持股甚至产权无偿划转等方式重组

　　数量服从质量的央企重组新思路越来越明晰。国务院国资委副主任邵宁近日在央企内部资源整合经验交流与培训会上表示，并购重组是央企做强做大应当具备的基本功，而资源整合能力是央企做强做优应当具备的核心能力，央企不仅要会做并购重组，还要会整合资源。

　　邵宁指出，央企要提升核心竞争力，就必须推进业务结构调整与优化，剥离非主业和非战略性业务。

　　“前几年央企做的非主业剥离，主要是清理无效低效投资，但从跨国公司全球战略角度来看，更为重要的是将非主业、非战略性业务剥离出去。”邵宁说，即使是盈利的业务，如果不符合公司发展战略，也要坚决退出。

　　在剥离非主业方面，资本市场是一个重要平台。邵宁表示，央企可以将非主业和非优势业务通过产权交易市场转让，或者先上市后通过资本市场卖出股票等方式退出。

　　另一种处理央企非主业资产的办法，是推进央企之间的重组整合。由于央企业务领域宽广，一个央企的非主业资产符合另一个央企的主业发展需要，或者一个央企的非优势业务是另一个央企具有竞争优势的，因此，国资委鼓励这样的央企之间开展重组整合。

　　“根据当前企业实际，应当探索通过多种方式推进在央企之间开展重组整合。”邵宁指出，有上述情况的央企可以采取收购、资产（股权）置换、相互持股，甚至产权无偿划转等方式进行重组。

　　在鼓励央企进行重组的同时，邵宁还要求央企“不能只吃进，不消化”。邵宁指出，并购重组一定要给企业带来新的技术或者市场，或者在某些方面降低成本、提高产出与收入，只有对战略、管理、品牌、业务、文化等各个因素实施有效整合，才能出现重组协同效应，实现并购重组的目的。

　　在资源整合方向上，邵宁建议央企要沿产业链方向进行资源整合，推动资源向产业链的关键环节和高端布局，向战略性新兴产业发展。

　　“产业链不是越全越好，要突出关键环节。一般来说，央企比较适合发展产业链中进入门槛和技术要求较高、规模效应较明显的业务，对于一般性、没有优势的业务，外包出去可能效果更好。”邵宁说。

　　邵宁强调，在并购重组的开始，做前期尽职调查的时候，央企就要及时筹划将来的整合，如果发现目标企业整合难度太大，或者无法整合，那就应当尽早决定放弃或者改变重组方式，实在不能整合的就不要重组。

　　国资委数据显示，2006-2010年，央企固定资产投资总额近10万亿元，并购重组各类企业达2200多家，截至目前，已经有40多家央企实现了主业资产整体上市。

　针对中央企业日益频繁的并购重组行为，国资委副主任邵宁日前表示，中央企业要做好内部资源整合。并购重组不能只吃进，不消化，在并购的同时还要做好业务剥离，把有限资源集中发展优势业务。

　　邵宁在中央企业内部资源整合经验交流与培训会上介绍说，2006—2010年，中央企业固定资产投资总额近10万亿元，并购重组各类企业达2200多家。通过这些投资和并购，中央企业业务结构从单一向多元转变，涉足了很多新的业务领域，业务链条从产业链的某个环节向上下游延伸，业务布局从一个区域向全国、乃至全球拓展。内部资源的构成高度复杂化，要求对内部资源不断进行梳理。

　　对于央企下一阶段的内部资源整合，国资委特别强调要做好业务剥离。邵宁表示，前几年做的剥离，主要是清理无效低效投资。今后，要逐渐将非主业、非战略性业务剥离出去，即使是盈利的业务，如果不符合公司发展战略，也要坚决退出。

　　具体的剥离方式，国资委建议，可以将非主业和非优势业务通过产权交易市场转让，或者先上市后通过资本市场卖出股票等方式退出。当前尤其要探索通过多种方式推进在中央企业之间开展重组整合。邵宁说，中央企业的业务领域非常宽，某企业的非主业资产符合另一企业的主业发展需要，或者在某企业属于非优势业务而另一企业可能具备竞争优势的，双方可以采取收购、资产（股权）置换、相互持股，甚至产权无偿划转等方式进行重组。此前中航工业的汽车业务重组整合就是成功例子，目前正在开展的中央企业非主业宾馆酒店和房地产业务的剥离重组，也是一种尝试。

　　国资委同时要求央企要推动资源向产业链的关键环节和高端布局。邵宁表示，一般来说，中央企业相对比较适合发展产业链中某些进入门槛和技术要求较高、规模效应较明显的业务。对于一般性、没有优势的业务，外包出去可能效果更好。资源要向产业链的关键环节和高端布局，向战略性新兴产业发展。

国务院国资委副主任邵宁在近日举行的央企内部资源整合经验交流与培训会上表示，中央企业要主动做业务剥离，将非主业、非战略性业务剥离出去。

　　邵宁说，能够做好并购重组是中央企业做强做大、迅速发展应当具备的一项基本功。现在，资源整合能力是中央企业做强做优应当具备的一项核心能力。我们不仅要会做并购重组，占有资源，还要会整合资源，包括对现有资源的整合，也包括对重组进来的资源和现有资源进行调整与融合。只有具备一流的资源整合能力，有效推动资源优化配置，才能做强做优、争创世界一流企业。

　　邵宁强调，中央企业要主动做业务剥离，将非主业、非战略性业务剥离出去。即使是盈利的业务，如果不符合公司发展战略，也要坚决退出，这是主动的战略撤离。前几年，不少中央企业成立资产经营公司或专门机构，处理无效低效投资，效果良好。现在，可以进一步赋予这个机构操作剥离非主业和非优势业务的功能。另外，也可以探索通过国新公司实施剥离重组，以及对主业资产整体上市后存续企业的改革重组，发挥资产经营公司的平台功能。在具体方式上，可以将非主业和非优势业务通过产权交易市场转让，或者先上市后通过资本市场卖出股票等方式退出。尤其是应当探索通过多种方式推进在中央企业之间开展重组整合。如某企业的非主业资产符合另一企业的主业发展需要，或者在某企业属于非优势业务而另一企业可能具备竞争优势的，双方可以采取收购、资产（股权）置换、相互持股，甚至产权无偿划转等方式进行重组。我们积极支持、鼓励并将进一步推动中央企业之间开展这类资源整合。

　　邵宁表示，要持续深入开展资源整合，发挥内部协同效应。对于专业化板块的整合，要深入挖掘内部协同效应；沿产业链方向的整合，要推动资源向产业链的关键环节和高端布局，向战略性新兴产业发展；要切实推进重组后整合，实现1+1>；2。对于并购重组，不能只吃进，不消化。并购重组一定要给企业带来新的技术或者市场，或者在某些方面降低成本、提高产出与收入。只有对战略、管理、品牌、业务、文化等各个因素实施有效整合，才能出现重组协同效应，实现并购重组的目的。