主题：中国玻纤：景气上行 国际化进一步推进中

　1、埃及建厂，“布局全球化”规避国际贸易保护主义，预计2012年底投产

　　巨石在十二五战略会议提出：通过产品高端化、产业集群化、布局国际化、市场全球化，致力于实现“再造一个巨石”的宏伟目标。埃及建厂是布局国际化加速的一个开始。

　　选址埃及苏伊士经贸合作区：年产8万吨无碱玻纤池窑拉丝生产线项目，总投资2.23亿美元。项目计划于2011年年内开始建设，预计项目建设周期为15个月。

　　预计2012年底投产。预计项目建成投产后，年销售收入5.5亿元；年利润总额2.0亿元。埃及地处北非，拥有良好的资源优势，并且向欧洲出口便利，是规避贸易保护的重要渠道。

　　2、收购美国GIBSON母公司，加强渠道控制

　　拟收购其美国产品独家代理商GIBSON玻璃纤维有限公司的唯一股东Faithrich100%股权，以此实现对GIBSON公司的控制。GIBSON公司作为巨石集团的独家代理商已超过十年时间，2010年巨石集团销售给美国GIBSON公司的产品销售额达到4.74亿元，同比增长146%，占巨石集团同期营业收入的10.02%。

　　理论上增厚巨石利润507万美元。2010年12月31日，Faithrich公司总资产11，510，859美元，所有者权益合计3，001，593美元，销售收入65，172，710美元，净利润5，072，480美元。收购对价1800万美元，相当于PE3.6倍。GIBSON公司2010年实现销售收入83，920，924美元，净利润502，514美元。

　　市场全球化。渠道的控制对价格掌控能力非常重要。本次股权收购有利于加强公司对美国及北美地区的市场控制力，强化与客户的关系，进一步提高巨石集团产品在北美地区的市场份额。

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