主题：机构预测：杀跌仍未终结

机构预测大势：杀跌仍未终结

广发证券：股指遇空袭 哀鸿遍野好入局

华讯投资：技术形态继续恶化 短期探低仍是主旋律

上海证券：长期趋势面临考验 惯性下挫风险很大

西南证券：预期未有效转变 继续震荡探低概率大

东北证券：等待期再遇黑天鹅 市场低位有支撑

国金证券：A股再遇黑色周一 反弹或是幻想

中证投资：三原因诱发破位重挫 不回2600慎言抄底

山西证券：美主权评级遭下调 市场预期继续恶化

广州万隆：A股山穷水尽 何时柳暗花明？

大摩投资：恐慌性杀跌继续 轻仓等待观望为宜



　　广发证券：股指遇空袭 哀鸿遍野好入局

　　标普宣布调低美国信用评级导致全球股指跌声一片，因调低美信用评级在美股收市之后，市场不仅担心美评级下调对全球金融市场的影响，也担心美股周一的或有暴跌对全球股市的拖累，美国糟糕的经济状况和庞大的债务，评级调低本属情理之中，只是这一消息成为压跨全球股指的最后一根稻草。

　　虽然从美国经济、欧债危机及国内经济困局上来看，股指的下跌并没有终结，但短期跌幅过大也是超跌反弹的孕育过程，为避免美国评级下调引发恐慌，七国集团财政部长和央行行长在8月亚洲市场开盘前发表联合声明，称将采取一切必要措施确保金融融定和经济增长，若G7联手出台维稳措施，全球股市也许面临大幅反弹的机会，仓位较重的投资者目前已不宜再行杀跌，仓轻的投资者则可借此大跌少量入场布局，待周二国内宣布7月经济数据后再寻找入场的更佳时机。（广发证券）

　　华讯投资：技术形态继续恶化 短期探低仍是主旋律
　　债务上限提高后美国政府并没有更积极的举措来刺激经济，因此单纯的债务上限提高只是把问题延后而并非解决。全球金融市场上周对这一内容已经做出反应，但此次降级还是可能影响市场信心；由于前期过快上涨的猪肉价格已经开始逐步趋稳，翘尾因素影响也正逐渐减弱，因此，7月CPI涨幅继续明显上行的可能性不大，这就意味着本轮物价上涨的拐点已隐约出现。后市展望：从技术上看，今日大盘放量重挫，权重板块全线重下挫，盘中一度跌破2500点。大盘日K线收一根放量大阴线，挫伤市场做多信心，技术形态恶化，短期如无量能配合，需要较长时间修复多项技术指标。

　　近期A股面临“内忧外患，”内忧：高企的CPI数据致使央行的紧缩货币政策依旧，市场融资频率、数量超过市场承受范围；外患：美国经济疲软，投资者者对美国经济前景信心不足，欧债危机又起波澜，全球股市感冒。在此内忧外患之际A股想独善其身，只能寄希望于国家出台经济刺激政策，抵御内忧外患的不利局面，才能给资本市场信心，“政策底”才是市场能够反转的真正信号。建议投资者近期观望为主，控制仓位在2成以内，不宜盲目抄底，可关注黄金概念和大消费等抗跌性较强的品种。（华讯投资）

　　上海证券：长期趋势面临考验 惯性下挫风险很大

　　标普调低美国信用等级，受此影响A股早盘跳空低开，多头一度试图组织上攻，无奈后继乏力，终于在10点左右弹尽粮绝，指数也一泄千里，沪指最低探到了2497，深圳成指也在盘中创了新低。个股普跌，盘中出现大面积跌停现象，出现近年来少有的崩溃式下跌，背后原因值得深究。

　　今天A股下跌的导火索是标普调低美国信用等级。美国当地时间周五下午一点半左右，标普公司通知美国财政部，公司将下调美国债务评级，并向美国政府提供了他们的研究结果。标普全球主权信用评级主管戴维·比尔斯说，标普作出降级决定的主要原因是美国政治决策过程的不确定性增加。美国国会两党在提高债务上限并削减财政赤字方面尽管达成协议，但如何实施双方仍有分歧，很有可能让法案变成一纸空文。而且，法案决定在未来10年内削减2.1万亿到2.4万亿美元财政赤字的规模也与标普之前期待的4万亿美元相差很远。美国信用评级遭降，后果自然严重，但凡事有弊也会有利，关键看中国政府如何应对，短期来看，国际资本市场的动荡将使A股也无法独善其身，但是也无需太过悲观，因为中国经济基本面到目前为止并没有出现太大的危机。

　　回到市场看，今天的下跌无疑使市场技术特征变得相当凶险。沪指盘中跌破2500，使中国股市长期趋势线遭遇严峻挑战，这条支撑中国股市长期上升趋势达20年的支撑线一旦失守，后果将不堪设想，但反过来想，既然中国经济基本面目前并没有出现重大危机，那么此处一旦探底成功，也许将迎来历史性的机会，这是从中长期来看，短期内，操作上注意股指惯性下挫带来的风险。（上海证券）

　　西南证券：预期未有效转变 继续震荡探低概率大
　　上周A股市场受到国内外多重利空因素的打击继续大幅回落，国内方面来看，7月PMI指数公布，数据创出29个月来新低，经济前景隐忧犹存。同时众多机构预期7月CPI数据继续高企，导致货币政策放松的预期减弱；从国外方面来看，美国7月份ISM制造业指数下滑至50.9，引发市场担忧经济二次衰退，加之欧债危机愈演愈烈，导致欧美股市大跌。美国债务问题上周持续发酵，导致全球市场大幅下挫，虽然最终通过提高债务上限法案，市场暂时得以稳定，但投资者的恐慌情绪短期内仍难以消除。本周市场将陆续迎来7月份宏观经济数据的考验。在经济紧缩预期未能有效转变之前，A股市场继续震荡探底的可能性较大，上证综指短线不排除继续创出本轮调整新低的可能。（西南证券）

　　东北证券：等待期再遇黑天鹅 市场低位有支撑
　　当下市场环境依然处于货币政策趋缓的等待期、验证期，但因遭遇动车事件及欧美股市暴跌等两只黑天鹅袭击、市场创出今年调整以来的新低。

　　欧美股市暴跌影响。当下欧美是 A 股2009 年8 月、2010 年4 月的翻版，根据美股与A 股联动的压力测试以及历次美股暴跌规律，如美股再有5%的回落空间、预计冲击A 股2%左右。

　　如果还有第三只黑天鹅，那么来自外围的概率要大于来自国内的概率。当下欧美市场的环境犹如我们2009 年8 月或2010 年4 月、货币及部分产业刺激政策退出之际，欧美“退出”的滞后性以及退出的路径依赖，暗含着伴随着美国债信的调降、QE3 存在着推出的可能。同时，国内的货币政策趋缓、物价的回落等将成为市场若再遭遇第三只“黑天鹅”冲击后的利好对冲组合。

　　考虑到 A 股当下的韧性以及A 股与美股的联动分析，以及黑天鹅来自国内的较低概率，市场有望在2560 点一线有支撑。预期下周市场大致运行区间在2560-2670 点。

　　就配置而言，维持月度策略中的观点，即保持仓位的中性，这种中性的仓位更多是源于短期的不确定性以及后续利好预期相对于6 月份财政利好的异质性而采取的策略选择；当下市场处于成长泡沫与价值左侧之间，看好券商、汽车的左侧以及部分消费升级类细分行业。并对部分受益于大宗商品回落的金属加工类个股关注，但需要提防未来一段时间成长股回落的风险；考虑到借壳上市条件的提高、对ST 等壳概念股持谨慎观点。

　　另外，当下在思考未来市场走向，思考国内外宏观经济不确定下的市场，更需要破解权重板块低估值水平下的创新低、破解虽然短期有所反弹但依然处于1000 点以下的创业板指数为代表的中小盘股。呜呼！何处寻找大智慧？ 也许，金融创新、制度创新才是破解之道，而非“转型”二字简单可解。当下比如转融通等金融创新的推进、中国版401K 的探讨、扩大上市公司的分红比例、规范企业借壳上市、提高上市公司质量、完善中小板创业板的退出机制等等，诸如此类在讨论乃至在实施过程之中，将有助于逐步改善当下的困局。（东北证券）

　　国金证券：A股再遇黑色周一 反弹或是幻想
　　深沪A股在黑色星期一大跌后，有可能出现弱市盘中反弹，但从基本面方面的时间周期显示不确定性因素仍然偏高.......

　　周一深沪A股受美主权评级下调影响，低开收阴，沪综指一度跌破2500点，后弱反弹收于2526点，从市场轨迹来看，多数个股已破位。当日亚太股市也全线走低，香港恒生指数最低接近900点跌幅；韩国股市一度暂停交易；澳大利亚股市周一低开低走，力拓及必和必拓股价创13个月新低，标普澳证200指数午后跌幅扩大，收盘报3986.1点，下跌119.3点；日经指数险收9000点关口。中东地区大多数国家股市于周日开盘交易，这些国家股市周日因受到负面消息冲击纷纷下跌。7日上午，特拉维夫证券交易所TA-25指数开盘后超跌6%暂停交易，收盘时该指数比前一个交易日下跌80.69点，收于1074.27点，跌幅为6.99%。此外，本地区唯一于周六开始一周交易的沙特阿拉伯股市周六出现5.5%的暴跌。从市场因素来看，美信用评级的降低是对世界资本市场的严峻考验，而如果启动量化超印货币或带来通胀灾难。因此从市场角度来看，投资者一方面要短线关注波动机会，另一方面要防范经济衰退影响的股灾重挫。

　　从当日基本面来看，主要集中在：三大评级机构之一标准普尔首次取消了美国债务保持了70年之久的AAA评级，把美国长期主权债务评级降至AA+。据中证报消息：四大国有银行7月新增贷款规模为2056亿元，较6月的1982.49亿元增加73.51亿元。预计银行业7月新增贷款规模在5500亿—6500亿元之间。按照惯例，7月CPI数据将于本月9日发布，截至目前，已经有多家研究机构发布对7月份宏观数据的预测。从多家研究机构和专家的预测结果来看，基本上预计7月CPI涨幅与6月大致相当，部分机构甚至认为，7月CPI将超过6月成为年内高点。也就是说，市场分析对7月CPI的判断普遍看法是将超过6.2%，分歧只在于会比上月小幅回落还是再创新高。同时，多数机构认为，通胀压力在6、7月份会见顶，下半年随着猪肉价格回落和翘尾因素减弱，通胀总水平会出现回落。但笔者研究认为目前鸡蛋价格的大幅度上涨与美国可能采限印钞行动或将刺激未来通胀的再次上涨，CPI具有较大不确定性。

　　总体来看，深沪A股在黑色星期一大跌后，有可能出现弱市盘中反弹，但从基本面方面的时间周期显示不确定性因素仍然偏高，因此从操作角度来看，需要密切关注量能指标与基本面演变情况，短线投资者可选择超跌或小市值类个股进行适量运作，而对于稳健投资者而言，仍需继续战略观望为主。（国金证券）

　　中证投资：三原因诱发破位重挫 不回2600慎言抄底

　　受美主权信用评级遭历史性下调拖累，全球避险情绪明显升温，周一亚太市场全线重挫，A股也在恐慌中击穿2600点的关键点位，进而引发技术性卖盘的疯狂打压，随后呈现放量崩跌走势，沪指甚至一度跌穿2500点大关，凌厉的下跌势头为2008年经济危机以来罕见。

　　截至收盘，上证综指报2526.82点，下跌3.97%；深证成指报11312.6点，下跌3.33%。沪市成交为1176亿；深市成交为972.1亿。两市合计成交共计2148.1亿，成交相比上一个交易日明显放大。

　　盘面观察，受周末不利消息拖累，今日早盘，沪深两市毫无意外的大幅低开，随后多方动用具有估值优势的权重股试图护盘，但在全球崩跌的恐慌气氛中A股想独自逞强难度较大，在恐慌盘的疯狂打压下沪指放量跌穿2600点，从而引发了技术性卖盘加入打压，多杀多影响之下沪指一度跌穿2500点关口。随后虽然有所回升，但幅度十分有限。

　　造成今日的大跌可归结为三大原因。首先，美国主权评级遭遇下调，市场担心或诱发评级连锁反应，引发全球市场恐慌，多数国家股市因此形成破位之势。上周末国际三大评级公司之一的标准普尔宣布下调美国主权信用评级，由AAA调降到AA+，评级展望负面，这在近百年来尚属首次。虽然今日早间有消息称，七国集团已召开紧急会议，确定将采取协调行动稳定金融市场；同时，欧洲央行也有意购入意西两国国债出手救市，但不这足以消除全球投资者的紧张恐慌情绪，香港、日本、韩国、新加坡等主要亚太股市集体大幅下挫，如此形势下造成A股投资者心里避险情绪升温，从而选择从二级市场出逃，导致股指暴挫。

　　其次，技术破位后引发多杀多。我们看到早盘做多力量试图守护2600点，但在强大的恐慌气氛下，做多犹如泥牛入海，最终导致沪指放量击穿2600点，同时也失守1664点上升以来下轨支撑，进而使得大盘下探2300点风险陡升，诱发技术性抛盘大幅增加，出现多杀多的走势。

　　第三，国内经济和通胀情况来看，一方面，目前我国经济增速连续回落，而在美债危机恶化的背景下，投资者对经济何时企稳回升的忧虑升温。另一方面，通胀水平仍未明显的好转，有关7月CPI再创新高的消息令市场谨慎恐慌情绪一直蔓延，从而导致做多力量心有余而力不足。

　　整体来看，在上述主要原因的拖累下，A股市场放量重挫，失守2600点，日线上形成三重顶形态，中期技术走势遭到破坏。就短期而言，沪指自2826点以来已经连续三周下跌，今日又遭遇重挫，空头力量得到了一定的集中释放。同时，2500点下方是2319点以来基金建仓的密集区，或有一定的技术支撑，因此短线存在一定的技术反抽要求，但能否重回2600还看三点：一是美国主权评级下调后，会否引发评级下调的连锁反应，即穆迪和惠誉未来会否跟随调降美国评级，同时标普会否进一步下调房利美和房地美的评级等。二是明日的CPI数据能否好于预期。三是美元走势。美国评级下降不仅债权人利益或因此受损，美元也或将贬值，今日美元指数再度跌至连续近三个月的箱体震荡箱底，关注其如何选择方向，及之后大宗商品的走势。（中证投资）

山西证券：美主权评级遭下调，市场预期继续恶化
　　美债问题是近期市场讨论焦点，主要关注点是美国经济是否步入二次衰退。奥巴马签署债务上限调整方案之后，道琼斯指数连续下跌，并在8月4日创年内最大跌幅，上周收于年内新低位。评级公司标普将美国长期主权信用评级从AAA下调至AAa+，同时将长期信用评级展望维持在"负面"。美国短期国债收益率快速上升，但中长期国债运行稳定，说明市场对短期增长存在忧虑，但长期看美元的国际低位仍然没有动摇。美参议院和众议院在债务上限上的争论，背后直指12 年总统大选，高企的失业率使得奥巴马面临极大的连任挑战，而共和党有可能再度上台。由于政治争论不休，同时2.1万亿的债务削减计划将对经济复苏造成明显冲击（虽然标普认为至少需要4 万亿的债务削减才能稳固中长期债务状况），我们判断美国经济增长可能再度陷入衰退，美国经济增速下滑将通过贸易市场和金融市场对我国经济、金融市场形成明显冲击。
　　美债问题引发全球股市下跌，对于A 股市场也形成一定的拖累。
　　短对A 股的冲击主要集中在心理层面，而中期取决于债务问题对金融系统的冲击，长期则通过出口贸易和外汇储备方面削弱中国经济实力。短期建议投资者密切关注债务问题进展，即美国的债务削减会不会使得美国美国经济复苏雪上加霜。长期看，出口贸易方面，美国是中国的第一大出口国，中国企业承接了美国产业的中低端制造，并形成一定的竞争力。在美国经济再度衰退之际，个人财富缩水，美国社会消费下降，处于制造产业链上游环节的美国企业可能会向中下游延伸，并且会寻找更低成本的原料和生产基地，我国出口企业预期的经营状况恶化。外汇储备方面，由于美元类资产占我国3.2 万亿外储的三分之二，美债下跌造成外储减值，同时人民币升值也持续缩减外储的购买力。（山西证券）

广州万隆：A股山穷水尽 何时柳暗花明？

　　美国主权信用评级的下调影响了全球金融市场。早盘亚太股市全线大幅低开，A股亦开盘就直接跌破2600点。盘面上，前期强势的次新股遭到主力的疯狂抛售，纷纷跳水，而受到黄金再次刷新历史新高的影响，早盘黄金股表现则再次鹤立鸡群。

　　上周全球股市的走势哀鸿遍野，虽然上周五A股表现还算抗跌，但也经不住外围市场利空的连续轰炸，技术上已经再次破位下行。目前的A股所谓是山穷水尽，然而否极泰来，山穷水尽后，往往是柳暗花明。外围市场的影响毕竟是短期的，本周公布7月份经济数据才是大盘重要的时间窗口。短期技术上看，沪指支撑位在2580点附近，由于大盘估值处于历史底部，而且技术上严重超卖，如果大盘再次暴跌，往往会是最后一叠，则给了我们绝佳的建仓机会。因此：空仓的投资者应采取多看少动、尽量不动的策略，而持股的投资者则也不必太过恐慌，只要短期涨幅不大的股票，都不必急于抛售。（广州万隆）


大摩投资：恐慌性杀跌继续 轻仓等待观望为宜

　　　盘面看，上证指数再创的调整新低，在10:15分开始出现一波放量的恐慌性杀跌，沪指一度重挫近120点，同时深成指也跌破前期低点，下午市场情绪有所缓解，沪指在回到2530点附近震荡整理。虽然全球恐慌性情绪最近集中爆发，但我们并不认为A股下方还有很大的杀跌空间，首先中国经济目前依然保持稳定的增长，而且经过前期的下跌，沪深300动态PE已经到了13倍的历史底部，所以近期我们建议一方面密切美国经济政策的最新动向以及欧债危机的进展；另一方面，我们更要关注的是国内经济数据，尤其是本周二将公布7月份CPI，以及可能引起的政策取向变化。操作上建议投资者轻仓观望，规避一些强周期类的股票，可关注一些业绩一直优良的白马股，耐心等待低位建仓的时机。（大摩投资）



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机构还是不太乐观阿。看继续探底的多。