主题：华夏银行：净息差环比大幅扩大,中间业务收入快增

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报告日昨收盘价: 9.83 目标价: 13.45 上涨空间: 36.83%
价值评级 维持增持评级，给予年内目标价13.45元。

华夏银行中报净利润同比增长 42%，超市场预期 8 个百分点。业绩超预期主要源自存
贷利差同比大幅扩大 61bp 和手续费净收入同比快速增长 90.5%，盈利质量良好。
业绩概述
华夏银行 11 年中报实现拨备前利润 79.9 亿元，同比增长 36.8%；归
属于母公司净利润 42.7 亿元，同比增长 41.9%，高出我们预期 1 个百
分点，超市场预期 8 个百分点；摊薄每股收益 0.62 元，每股净资产
8.59 元。
业绩超市场预期主要源自存贷利差同比大幅扩大 61bp 和手续费净收
入同比快速增长 90.5%，盈利质量良好。
主要亮点
1、 利息净收入同比增长 34.2%，主要源自平均生息资产的较快增长
（同比 22%）和净息差同比大幅扩大（22BP）；
2、 净息差同比扩大主要得益于存贷利差同比扩大 61BP，后者主要受
益于二季度两次加息和银行贷款议价能力的提高；二季度净息差


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