主题：江淮汽车（600418）： 国际业务出彩

　公司发布2011年半年报：实现营业收入174亿元，同比增长8%，实现归属于母公司股东净利润5亿元，同比增长2.2%，每股收益0.39元。低于预期。公司未来几年轿车销量规模化对公司业绩将有明显改善，出口业务增长迅猛，弥补国内业务的下滑。预计2011-2013年公司EPS分别为1.01元、1.34元、1.98元，对应的动态市盈率为9、7、5倍。维持公司谨慎推荐评级，目标价11元。


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