主题：中青旅：业绩稳定性将明显增强 予谨慎推荐评级

2011年08月12日 05:07


中青旅 (SH:600138)最新价：15.29 0.22 1.46%行情走势
评级机构：国信证券

公司将会展业务更名为企业整合营销服务业务，显示会展业务已完成综合性服务角色转变。会展业务收入在去年全年增长71%的背景下，上半年依然获得54%的增长，显著超预期。乌镇景区在世博高基数的背景下，人数增长8.36%，收入增长24.15%，散客化导致人均消费额提高。保守预计今年乌镇仍能保持小幅增长，但景区分拆上市可能面临夭折的风险。

过去几年，在公司旅游主业盈利占比相对较低的背景下，以地产、彩票、证券投资等为代表的策略投资，使得公司业绩弹性较大。而随着以会展、景区、自由行等为代表的旅游主业盈利能力不断夯实并平分秋色后，预期公司业绩稳定性将明显增强。


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