主题：中青旅：主业稳健增长,看好新兴业务前景

2011年08月13日15

2011-08-12 评级类别 增持 EPS预测 2010年 2011年 2012年 成长性 10-11年 11-12年
评级变动 维持 17.19% 33.33%
报告日昨收盘价: 15.07 目标价: 上涨空间:
价值评级 维持“增持”的投资评级。

公司旅行社业务及乌镇景区稳健增长，山水酒店盈利能力提高，会展收入亦大幅提升，但房地产业
务结算下滑拖累公司业绩。预计公司2011、2012年每股收益分别为0.75元、1.00元，按8月11日收盘价
15.07元计算，市盈率分别为20倍和15倍，维持“增持”的投资评级。
事件:
公司公布中报。报告期内，公司实现营业收入30.03亿元，同比增长23.30%，实现利润总额2.11亿
元，同比下滑19.50%，实现归属于上市公司股东的净利润9029.30万元，同比下滑23%，每股收益0.22
元。
点评:
主业稳定增长。报告期内，公司实现营业收入30.03亿元，同比增长23.30%，其中，二季度，公司
实现营业收入17.01亿元，同比增长28.19%，增速较一季度有所加快。上半年，公司旅游产品服务
收入14.16亿元，较上年同期增长18.82%，会展业务实现收入5.73亿元，较上年同期增长54.41%，


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