主题：机构预测

十大机构预测大势：2600点岌岌可危

2011-08-16 15:39:10
本文导读：

西部证券：中期重心下移确立 市场或步入短期静默阶段

广发证券：缺口遇阻天堑难越 连续反弹或告夭折

深圳智多盈：大盘进入重压区 注意回调风险

广州万隆：重要信号闪现 短期大盘考验2600点支撑

中金公司：2437点将成中期低点

光大证券：上行空间已扩宽 2437是硬底

东方证券：底部迹象开始隐现 后市行情仍有反复

中证投资：上升通道运行依旧 关注2600点得失

华讯投资：政策宽松仍未显现 2580点支撑很重要

上海证券：一点位成为多空分水岭 5日均线经受考验

　西部证券：中期重心下移确立 市场或步入短期静默阶段
　　尽管上月宏观数据的尘埃落定厘清了一部分因素，且沪指也已初步形成周内“V”型反弹的探底走势，但前期下挫所形成的股指中期重心下移态势已然确立。我们认为，权重股的明显护盘意愿表明市场对当前估值的认可，但沪指自低点2437点触地反弹仍显力度偏弱，市场环境或将步入短期静默阶段。

　　上周是消息面对A股市场集中冲击的一周，外有标普下调美国主权债务评级对全球金融市场冲击的动荡影响，投资者悲观预期一度造成金融危机卷土重来的恐慌担忧。更重要的是国内公布了上月宏观数据，其中，食品类价格的同比上涨14.8%，及7月份工业品价格同比仍处高位反映出的投资旺盛，数据总体反映出通胀高点的延迟性。

　　此间，人民币兑美元汇率又达到6.3946，继续创出汇改以来新高。考虑当前外围经济环境的不稳定，会在较大程度上使央行短期动用政策工具的时点选择上慎之又慎。还有就是，央行提出在保持必要总量调控力度的同时，引导更多的资金投向“三农”和中小企业，做好就业、助学、扶贫等金融服务，表面看有将此作为货币政策的运作放松的期待，但实则来看，央行12日公布的7月份新增人民币贷款4926亿元创今年以来新低，7月份新增贷款和M2增速较大程度的回落，也表明前期紧缩措施的效果正加快显现，流动性明显偏紧较大程度上仍在反映国内经济增速减缓和外围经济下行的双重压力，这其实对于当前市场情绪的恢复起着直接的抑制作用。

　　从上周的盘面走势观察，既有上半周金融、地产为主的权重股护盘，也有后半周中小市值品种明显的活跃维持。而从板块分布特征来看，仍处于热点无序的超跌反弹过程。

　　上周外盘的平和收盘令本周初市场环境的外部压力得以缓解，短期市场有进一步稳定的意图，但经历前期大幅下挫的阵痛过后，市场仍处于量能及热点的缓慢修复阶段，股指中期重心下移的不利态势需要有效的盘整周期方能改观，本周关注沪指能否有效上冲10日均线的短期阻力。策略上，在整体弱势并未根本改观的形态之下，切不可盲从追涨存在业绩风险的高估品种。

　　操作上，底部介入的时机把握在于耐心观察活跃品种的持续表现，可在盈利增长明显、股价调整较为充分的板块中寻找下一阶段的投资品种。（西部证券）

　　广发证券：缺口遇阻天堑难越 连续反弹或告夭折
　　公开市场回笼和央票利率跳升再度重燃加息预期，在股指反弹遇阻的关键位置，央行进行的资金回笼和央票利率上行加大了股指向下调整的概率，连续反弹之后的遇阻回落宜引发投资者高度关注。

　　股指经过早盘的弱势整理，午后有跌幅扩大的迹象，由于昨日财政部负责人就加强政府性债务管理答记者问时表示，地方政府性债务风险总体可控，并将妥善处理债务偿还和在建项目后续融资。此发言使得在建工程拿不到后续贷款导致工程“烂尾”的担忧有所缓解，从而刺激备受非议的银行股昨日午后整体上行并带动大盘走高，经过监管机构数轮清理，约三成平台贷款将转为一般公司类贷款，但地方平台贷解决方案目前仍停留在设想阶段，尚未实施，此信息对银行股仅有短期刺激作用，银行股在今天早盘瞬间冲高后偃旗息鼓，对股指的推升作用有限，我们在昨天的两点半快评《缺口难越反弹已近尾声》中提醒投资者“银行、保险做为最弱的板块开始反弹，也许意味着反弹已至收官阶段”，“股指的反弹已是第五个交易日，距8月5日的跳空缺口已不远，大盘的反弹空间已经有限，投资者可在股指震荡中择机减仓”，从今天大盘表现看，上证指数的缺口对大盘起到较大的压制作用，虽然今天大盘的跌幅不大，但在反弹过程中出现近1%的调整宜引起投资者足够的警惕，今天的下跌使得股指直面多空诀择，大盘结束反弹再度步入调整的可能性正在加大，央行上午进行了290亿元28天期正回购操作完全对冲掉今天到期的250亿元正回购，且发行的人民币50亿元1年期央票跳升8.58个基点打破此前连续7周的3.4982%水平，公开市场回笼和央票利率跳升再度重燃加息预期，在股指反弹遇阻的关键位置，央行进行的资金回笼和央票利率上行加大了股指向下调整的概率，连续反弹之后的遇阻回落宜引发投资者高度关注。（广发证券）

　　深圳智多盈：大盘进入重压区 注意回调风险

　　美股大涨，早盘两市在金融股推动下小幅高开，但中石油却一改近期强势倒戈向下，近期强势股也普遍出现回调，指数因此冲高回落。盘面上，受政策利好影响，环保行业表现出色，排在水泥，供水供气之后，涨幅位居第三。商业股，锂电池则出现了明显的回落，成两市跌幅最大的板块。

　　消息面，7月中旬以来，在公开市场，中国人民银行已经连续四周净投放，累计向市场注入了1650亿元的资金，其中过去一周净投放700亿元，接近上月净投放量总额。受央行资金维稳影响，此前市场资金紧张形势大为改观，资金面继续保持了相对宽松，1天和7天利率稳定在3%左右水平，回落至前期低点。从最近的国内外局势来看，货币政策进入观察期的可能性非常大。另有一则报道称，据国家发展和改革委员会15日介绍，我国将采取10大政策措施鼓励和引导民营企业在节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等战略性新兴产业领域形成一批具有国际竞争力的优势企业。对民营企业的支持利好经济的长远发展。

　　技术上，指数深幅下跌之后迎来5连涨，从15分钟图看，5天上涨为契形结构，预示变盘点即将临近，大盘短期头部即将来临，早盘的走势也可看出来，目前上证指数，深圳成指，创业板指三大指数同时进入压力区，出现短期回调的共振，因此，操作上短期要逢高减仓，等待下一个机会，中线股则仍可持股观望。(深圳智多盈)

　　广州万隆：重要信号闪现 短期大盘考验2600点支撑

　　沪指在经过上午10点一波上冲后，持续震荡回落，并在下午两点后出现一波急跌，目前沪指下跌18.20点，报2608.34点，再次考验2600点整数关口。沪指2600点附近有5日和10日均线做支撑。午后有消息称，一年期央票发行利率再升8.58个基点。央行加息信号再次闪现，这给市场带来压力。由于朦胧利好持续，预计股指将会继续向2650颈线位置靠拢。（广州万隆）

　　中金公司：2437点将成中期低点
　　今天将直接面对8月5日的跳空缺口。股指会否回补缺口？回补后会否重新探底？2437点是不是今年的低点？
　　上周因"美国降级"事件，A股市场也经历了令人心惊的宽幅震荡。最终，昨天的一根阳线已经将"降级"事件发生后的失地全部收复，今天将直接面对8月5日的跳空缺口。股指会否回补缺口？回补后会否重新探底？2437点是不是今年的低点？这是近日最受市场关注的焦点。
　　将重新构筑新箱体
　　对此，中金公司的看法显然比较乐观，该公司发表的报告指出，"市场在大幅恐慌下跌出的2437点将成为未来一个重要的中期低点"，"市场将重新构筑一个2500点-2800点之间的箱体，而短期2675点附近将有一定阻力"，"虽然短期内A股向上空间也不大，但中长期向上的可能性正在增加"。
　　中金公司在2011年下半年A股策略报告中曾经提出"七上八下的反弹"的观点，现在其认为由于海外市场的动荡所产生的冲击，使得这一幕已经提前完成，上周跌出的2437点将成为中期内的一个重要低点，三季度再创新低的可能性已经不大，投资者应该以超跌反弹的心态来运作这波行情。未来一段时间内，市场将以此为支撑，重新构筑一个盘整的箱体，该箱体的极限上限仍在2800点一线。如果我们的货币政策只是"局部放松"，则短线的反弹只能到8月5日的缺口上限2675点附近；除非有较明确的放松迹象，例如银行信贷政策放松、下调部分中小银行的存款准备金率等，股指才有冲击2800点的能力。
　　通胀见顶则估值见底
　　而从中长期看，通过朝阳永续的统计，8月9日上证综指的动态市盈率和市净率分别为10.09倍和1.66倍。而2008年最低时分别为10.38倍和1.69倍，2005年最低时也有17.67倍和2.59倍。如果剔除低估值的金融板块，动态市盈率也已降至14.1倍，比2008年的低点还低26%。因此，中金公司判断，如果通胀水平能在7月见顶并回落，那么A股的估值底也将在此逐渐形成。
　　综合上述判断，中金指出，A股估值进一步大幅下降的空间已不大，但由于货币政策逐渐放松有可能要到年底或明年才能出现，因而年内A股或将在历史底部徘徊，2012年向上修复将是大概率事件，A股蕴含的中长期投资价值正在显现。（中金公司）

　　光大证券：上行空间已扩宽 2437是硬底
　　我们认为上周上证指数创出的今年以来最低点2437 点将是一个"硬"底。在经历本轮下行之后，市场上行的概率大为增加，空间也更为可观。第一，7 月份之后通胀水平将出现趋势性下降，主要是由于食品价格走低，经济增长、货币增速、输入性通胀压力等方面继续缓和，以及翘尾因素的大幅减弱；第二，对政策的混乱预期会逐步趋向明朗，在偏弱的货币信贷数据和经济增长数据的背景下，政策出现微调将逐步成为现实；第三，资金面高度紧张的局面将得到一定程度的缓解，近两周来看，包括回购利率、票据市场利率等数据显示，资金价格已经逐步回落。（光大证券）

　　东方证券：底部迹象开始隐现 后市行情仍有反复
　　上周股指在快速下跌后迅速反弹，呈现出V形走势。沪综指和深成指的周K线收出长下影线十字星，分别下跌1.27%和0.43%，两市合计成交金额9976亿元，量能在剧烈震荡中明显放大，说明筹码有充分换手。随着社保等大资金的进场，说明股指已经进入底部区域，但底部的形成不是一蹴而就的，所以后市仍将会有反复。

　　技术上，大盘跌破2610点以来的大跳水在2500点左右形成支撑平台，之后由恐慌引起的跳空低开走出了底背离，所以展开了迅速的反弹，成功收复了5日线。成交量的放大伴随着大资金的进场，所以上周四的阳包阴K线是具有反弹的指导意义的，反弹的目标位是2700点附近的震荡平台，由于周线和月线仍是空头排列，所以如果回抽的力度不足，后市仍将有新低。投资者如有仓位参与反弹，需观察能否进入前期震荡平台，如果没有参与反弹，仍可处于观望之中。

　　策略上，以社保为首的大资金进场可以视作是股指进入底部区域的预兆。但是，笔者反复强调过，大资金的建仓是在下跌中进行的，参照以往任何熊市，社保进场后仍会有一段跌势，所以对于小资金，可以等待一段跌势后再入场，毕竟等待的成本和心态要求都是很高的。（东方证券）

　　中证投资：上升通道运行依旧 关注2600点得失

　　周二A股市场呈现冲高回落态势，主要股指窄幅收低。虽然有隔夜美股大涨、油价飙升消息的提振，但连续反弹所积累的获利盘在上方压力的作用下出现一定的获利了结，同时一年期央票量价齐升，以及新三板试点扩容方案再度上报，且年内有望展开等消息对近期市场形成压制，主要股指纷纷回落，沪指退守2600点。截至收盘，上证综指报2607.79点，下跌0.71%；深证成指报11665.4点，下跌0.87%。沪市成交为902.5亿；深市成交为835亿。两市合计成交共计1737.5亿，成交相比上一个交易日有所萎缩。

　　盘面观察，今日早盘，沪深两市股指双双平稳开盘，略作震荡后在金融、煤炭等权重股带动下快速走高，沪指最高摸至2636.36点，但好景不长，因创业板等中小盘个股震荡走跌，一定程度上打压了市场人气，大盘随后震荡走低，并先后翻绿。午后，股指在早盘低点附近进行窄幅震荡，期间虽有煤炭板块的直线飙升，以及创业板指跌幅收窄刺激，但大盘依旧低迷，14:00过后，受加息传闻拖累，大盘出现小波跳水，沪指退守2600点。市场热点方面，与前期相比有了明显的萎缩，主要集中在水泥、钢铁等基建概念，以及黄金、外资背景等。煤炭、有色等资源股相对抗跌，金融、地产等走势明显拖累大盘。

　　今日消息面上有四点值得注意。一是加息预期再起。在连续四周净投放后，今日央行发行50亿元1年期央票，发行量较上期增长30亿元，且参考收益率也提高了8.58个基点，本期同时进行290亿元28天正回购操作，令市场加息忧虑再度升温。公开市场方面暂时相对平静，上海银行间同业拆放利率(Shibor)，除隔夜、2周Shibor小幅上涨外，其他全线下降。

　　二是新三板试点扩容方案再度上报，且年内有望展开。在对今日中小盘个股形成一定的打压，导致短期获利盘出现一定的出逃，股指因此冲高回落。创业板指数如同前两次上攻120线一样，即冲击该线后再度阴线调整。

　　三是有数据显示，上周市场巨幅震荡基金集体大幅减仓，而在国内经济和政策形势未见好转的情况下，短期再度加仓的可能性较小，这将在一定程度上对二级市场的资金量形成限制。

　　四是今晚德国总理默克尔和法国总统萨科齐在巴黎举行会晤，并就如何加强欧元区的经济监管提出建议，或将牵制欧元区债务危机，进而提振欧元走势。

　　整体来看，目前的上涨暂只能定义为超跌反弹，并未出现明显的上涨推动力。而对于超跌反弹来讲目前是否结束呢？技术上走势仍相对乐观，并未出现反弹终结的信号：今日沪指虽然有所回落，但仍维持在10日线和5日线之上，且仍处在反弹通道当中，投资者需密切关注2600点、短期均线以及“8.12”缺口支撑，在未失守上述支撑前，仍可参与市场结构性机会。不过，即使股指暂时没有出现破位，面对“8.05”缺口的强大压力，投资者短期谨慎之心仍不可缺失，整体仓位不可过高。（中证投资）

　　华讯投资：政策宽松仍未显现 2580点支撑很重要
　　货币政策目前已经进入观察期，短期内央行可能避免采取诸如利率、准备金率之类的激烈手段，公开市场操作仍将是央行调节银行体系流动性的主要手段经过银监会的测算，银行资本新规对商业银行的冲击有限。华讯财经分析认为，今日下跌利空消息主要有二，一是商业银行上市再融资有望加速。该消息对银行板块影响中性偏空；股市扩容始终为市场所关注，二是新三板试点扩容将对股市抽血，增加资金面压力，利空A股。

　　后市展望：从技术上看，今日大盘走势较弱，权重股低迷致使股指上攻乏力。大盘日K线收一根中阴线，经过连续的反弹累计的获利盘开始逢高减持。60分钟线遇阻120小时线逐渐回落，回调支撑位2580点附近。提高银行资本充足率和货币政策紧缩预期不放松的情况下，短期股指难有大作为，外围股市尚未走稳，A股难以独善其身。今日前期强势题材股补跌将加剧个股分化，投资者手中个股及时获利了结，短线操作，控制好仓位，重点关注超跌反弹和成长性良好的优质次新股。（华讯投资）

上海证券：一点位成为多空分水岭 5日均线经受考验

　　连续多日反弹的大盘今日终于展开了回调。股指呈现冲高回落、个股普跌走势。两市平稳开盘后小幅下探后再度在权重股的拉抬下快速冲高至2635点位置，不过由于量能的继续萎缩，人气开始逐步不足，前期积累的套牢盘和获利盘双重压力使得大盘逐步下探，盘中来看，水泥、玻璃、供水、环保等板块有所表现，而午后黄金和煤炭板块的拉升也让股指有所攀升。但这最终还是没让大盘翻红，尾盘，空头发难，股指跌至2600点关口，并引发了一阵恐慌性抛售。收盘前小幅回升。至收盘时，沪指下跌0.71%，收在2608.17点，深成指下跌0.87%，收于11665.41点，两市11只个股涨停，无非ST个股跌停，2成个股上涨，两市成交量金额比上一交易日继续萎缩。

　　央行今天发行的央行票据其参考收益率3.584%，较高上期上升8.58个基点，并开展了正回购操作，中标利率2.8%。分析看来，今日1年期央票发行利率意外走高，这再次增强市场加息预期。为维持市场稳定，前期外围因素导致市场对再次加息的预期有所缓和。7月CPI高达6.5%，创下37个月来的新高。而8月上旬主要食品价格再次上涨，8月CPI环比增速可能依然较快，加息抑制通货膨胀的要求加大。而工业增加值等数据显示国内经济保持较快平稳增长，这好于市场的预期，也是加息的另一个理由。就对A股影响而言，这当然就是一个最大的潜在利空，如果按照央行的习惯，那本次加息的时间点很有可能在9月。或者可以这样认为，政策担忧使得股指上行受挫。

　　展望后市，持续的超跌反弹之后，空头稍微占据了盘面主动。5日线还将接受考验，这也是下方短期支撑位，而2550点将有更强支撑，2650点一带的跳空缺口压力不容小视，没有成交量的明显放出，大盘难以有效突破。周线上看，目前股指还处于一个下跌通道，所有短、中K线都是空头排列，且成交量始终不能放出，昨日稍有表现的金融板块不能持续表现，这也是后期的最大隐患。近期很多行业的振兴规划都已陆续出台，但显然相关个股都仅有交易性机会，没有中线资金进场布局的品种，难以真正给市场挣钱机会。另外，随着中报业绩即将披露完毕，越来越多的业绩地雷会干扰这个市场，这也是后期不得不防的利空。操作上，关注2600点的得失情况，仓位保持较轻状态。股指再次下探应能激起更多买盘的入场，关注金融板块的表现，未来业绩增长可靠、央企重组概念确定的品种应继续密切留意。（上海证券）



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机构分歧很大啊。