主题：证券营业部“饱和名单”出炉

　引导券商有序增设营业部 避免佣金战 饱和地区原则上不再新设营业部

　　中国证券业协会近日下发的证券营业部相对饱和地区名单显示，在监管部门划分的36个辖区内，仅有天津、海南和青海尚无证券营业部相对饱和地区，在其余33个辖区中，均出现相对饱和地区。权威人士16日向中国证券报记者表示，被贴上“相对饱和”标签的地区，原则上将不再被批准新设证券营业部。

　　抑制过快新增营业部

　　中国证券业协会有关负责人表示，下发这一名单，是为鼓励证券公司在网点空缺或不足地区新设营业部。

　　业内人士介绍，各地证券业协会在征询本地区意见基础上，提出各地区证券营业部相对饱和地区名单，供证券公司新设营业部时参考。

　　券商人士认为，中国证券业协会下发该名单，主要是为引导券商有序增设营业部，避免佣金战。

　　统计显示，去年全年，券商营业部共新增871家。随着营业网点大幅增多，券商之间争抢客户的竞争越来越激烈，佣金费率持续下滑。2007年底，证券全行业佣金费率平均为1.9％。，2010年底下降到1.1％。。在北京、上海、深圳等地，券商佣金战最激烈，不仅平均佣金费率最低，下降幅度也最大。例如，北京地区2007年底佣金费率平均为1.6％。，2010年底降到0.9％。，下降幅度为44%。


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　　京沪深城区基本饱和

　　根据中国证券业协会公布的名单，北京证券营业部相对饱和地区包括东城区（包括原东城区和原崇文区）、西城区（包括原西城区和原宣武区）、海淀区、朝阳区、通州区。

　　上海的证券营业部也基本饱和，已相对饱和地区包括浦东、徐汇、虹口、长宁、黄浦、杨浦、普陀、静安、卢湾、闵行、闸北、宝山。

　　深圳的福田区、罗湖区、南山区也被贴上证券营业部相对饱和地区的“标签”。

　　京沪深营业部数量也说明这三大城市证券营业部相对饱和程度。截至7月底，全国共有4851家证券营业部，其中北京共有证券营业部246家，上海达478家，深圳达217家。这三大城市所拥有的证券营业部接近全国证券营业部总数的20%。

　　其中，被认为是券商必争之地的上海在上半年并无一例新增营业部，其饱和状况已显露无遗。

　　不过，在四大直辖市中，天津没有被公布证券营业部相对饱和地区，重庆相对饱和地区只有大渡口区、万州区。

　　东部饱和地区

　　向三线城市扩散

　　从该名单看，证券营业部相对饱和地区大多集中在省会城市或经济相对发达的大中城市中心区域，甚至三线及以下城市和区域都有不少地区进入名单。其中，在东部沿海省份中，浙江、江苏、山东、广东的省会城市和大部分地级市有证券营业部相对饱和地区。在西部地区，证券营业部相对饱和地区主要集中在省会城市和经济强市。例如，宁夏有银川市的兴庆区相对饱和，西藏有拉萨市的城关区。

　　业内人士表示，从券商新设营业部地理情况看，由于东部沿海地区营业部越来越饱和，未来将不再是唯一的热点区域，一些内陆省份将成为券商竞相追捧的地区。统计显示，今年上半年湖北新增网点26家，仅次于广东。重庆和山西新增网点数量也都在10家以上。

　16日，停牌近半年的西南证券（600369）在正式披露吸收合并国都证券后复牌，成为国内首例同业并购的上市券商，此举引发业内热议，众多业内人士表示，证券行业或将进入大并购时代。

　　市场或已饱和

　　中国证券业市场是否需要这么多家证券公司？“证券业已经趋于饱和状态，市场已经到了‘刘易斯拐点’，容不下这么多证券公司。”国元证券（000728）金融证券研究员赖海峰在接受中国经济时报记者采访时说。

　　据2010年的统计数据，国内共有证券公司106家，证券从业人员达16万人，集中分布在北京、上海和广东地区，分别为17家、14家和23家，占总数的50．5%，其余分布于江苏、四川、福建等省份。

　　从2002年改固定为竞争性佣金制以后，我国证券经纪业务佣金率持续下降，2007年平均综合佣金率降至1．4‰，2009年降至1．1‰，2010年中期可统计的68家券商为0．9‰。

　　“导致传统经纪业务佣金率持续下降的原因，我认为是服务同质化，供给大于需求，从而点燃了价格战的导火索。”赖海峰分析认为，随着大小非的解禁，“一参一控”等问题的解决，证券业制度性红利已不多，适宜证券业发展的传统空间越来越小。 净资本是券商业务开展的命门，尤其是创新业务。本报记者分析中证协2010年度证券公司财务指标发现，证券业目前两极分化严重，在公司净资产排名中，只有中信证券（600030）等14家公司过百亿元，11家公司净资产过50亿元，有22家证券公司的净资产不足10亿元，其中排名最后的长江保荐只有1．63亿元。

　　“在大公司新业务不断拓展创新中，小公司根本没有竞争力，只能退出市场或被并购。”招商证券（600999）的一位业内人士告诉记者说。

　上市成为发展“独木桥”

　　“上市是很多公司选择壮大自己的道路，证券公司急于上市也是扩展业务和赢取竞争力的发展方式。”中国人民大学金融与证券研究所李永森教授在接受本报记者采访时说。

　　目前来看，传统经纪业务还是证券公司的主要收入。据不完全统计，在券商2010年的业务收入结构中，经纪、自营、投行和资管四大业务的收入，占比中位数分别为63%、10%、9%和0．7%。

　　“国际板、直投等新业务在国内市场上还不成熟，有2004、2005年的证券行业的综合治理经验教训，很多券商也不敢大胆尝试，包括目前实力排名第一的中信证券在创新业务方面也表现得很谨慎。”赖海峰说。

　　随着“一参一控”问题的解决，曾被政策门槛挡在外面的大批券商纷纷选择上市作为发展壮大的第一步。8月9日，借壳SST集琦的国海证券（000750）开了今年券商上市的先河，时隔一天，方正证券（601901）也敲响了登陆上交所的鸣锣。截至8月10日方正证券登陆沪市主板，A股市场上的券商板块已扩容至17家。

　　据悉，银河证券、国泰君安、申银万国、国信证券、东方证券、安信证券等多数证券公司都曾表达过上市的意愿，且正在努力当中。