主题：机构预测下周：消息决定走势

国诚投资：大幅杀跌理由不充分 中期见底随时都有可能

华泰联合：基本面仍未恶化 市场逐步构筑中期底部

中证投资：翘尾走势暗藏玄机 缺口不补将留隐患

广发证券：超跌反弹可能不大 短期入场机会未现

华讯投资：尾盘急拉泄露重要信号 反弹仍需四大条件

广州万隆：大盘震荡反弹 2535点将经受考验

倍新咨询：尾盘拉升不改弱势 暂时不宜进场抄底

世基投资：2560点具有吸引力 反弹补缺或将展开

上海证券：政策仍存不确定 弱势震荡格局延续

财通证券：缩量下跌正常 二次探低仍未完成



　　国诚投资：大幅杀跌理由不充分 中期见底随时都有可能

　　受隔夜美股暴跌影响，早盘沪深指数大幅低开。之后在在银行、地产等权重股的拉抬下，两波小幅回升。可投资者对市场做多信心不足，抛盘不断涌出，股指再次下挫。午后上证指数在早盘低点附近进行窄幅震荡，临近收盘受周末可能出利好消息的预期连续两波快速上攻。今日整体市场都比较低迷，活跃股票依旧集中在创业板、中小板和受政策刺激的物流板块；权重股继续低迷拖累股指，市场人气明显下降，涨停家数急剧减少，跌停股票开始出现。截止收盘两市涨少跌多。

　　消息面上，国外方面，全球经济前景堪忧，道指大跌419点、国际原油价继续暴跌、黄金价格依旧坚挺再创新高；国内方面，限购令即将开闸、房产税试点扩大、央票利率上行，加息预期渐浓、信贷资产证券化扩大试点获批。

　　技术面上，经过前期大幅反弹受阻之后，上证指数进入下跌修复阶段。今日在美股暴跌的影响下跳空低开，在日K线上留下一个跳空缺口并且收一个红色的阴线。市场成交量进步萎缩，维持在700亿附近。MACD指标处于超卖区，且有掉头向上之意。下一阶段将考验2437点的支撑，如果不破该点，缩量企稳将有走W底部形态，后市反转走势值得期待；如果市场进一步下挫破2437点，那么大C浪下跌趋势形成，后面市场反转的周期将会大大拉长。

　　市场情绪面上，在欧美股市再次暴跌、债务危机问题没有解决、国内经济增速放缓、地方融资平台问题和市场扩容等多层利空消息的打击下，市场的人气已经换撒。虽然也有允许国外机构进入A股市场的重大政策利好，但并没有由此提震市场的信心，后续入场资金比较犹豫，都以持货观望为主。

　　操作策略上，今日虽然大幅下跌，但是也看到了我们期待已久的成交量的进一步萎缩。说明市场已经离我们前期所说的“中期见底的三个信号同时出现”的时期已经不远了。此时我们应该积极去寻找中期可布局的优质品种，等待中期见底的三个信号同时出现时慢慢分批买入。建议投资者可以关注，中报大幅预增的、具有高配送潜力的和明星基金经理重仓买入或增仓的个股。

　　未来市场走势上，市场经过前期的大幅暴跌，基本面上的风险已经得到了释放，只是市场的人气和信心还没得到激活，再出现大幅下挫的理由不够充分；再加上目前市场的平均市盈率在10倍左右，这与05年12月份和08年11月份估值差不多，再往下已经没有多大的下降空间了。所以按照这个逻辑，我们预计市场中期见底的时间随时都有可能发生。（国诚投资）

　　华泰联合：基本面仍未恶化 市场逐步构筑中期底部
　　短期市场仍显震荡，但基本面并未恶化，市场将逐步构筑中期上行的底部。目前通胀已届拐点，经济增长持续放缓，紧缩政策预期开始松动，另外，8 月份保障房开工旺季以及汽车销量的季节性好转将部分对冲下滑风险。
　　该机构称，中期投资主线仍是消费，尤其是可选消费，如汽车、地产和消费电子。PPI 三季度回落趋势相对明显，在经济仍平稳的过程中，可选消费的弹性更高。短期经济确定性以及中报的可观表现将也带来必须消费的阶段性行情。
　　受标普下调美国主权债评级影响，上周全球市场大幅震荡。鉴于市场对欧洲经济的下行的担忧，欧美债务问题将在近期始终纠缠股市，加剧市场波动。但是华泰联合认为，尽管短期市场仍显震荡，但基本面并未大面积恶化，因此市场将逐步构筑中期上行的底部。（华泰联合）

　　中证投资：翘尾走势暗藏玄机 缺口不补将留隐患

　　受隔夜欧美股市暴跌拖累，周五亚太市场集体杀跌，A股市场也因此再下一城，但相比其他亚太主要股市相对抗跌。截至收盘，上证综指报2534.36点，下跌0.98%；深证成指报11301.53点，下跌0.99%。沪市成交为737.7亿；深市成交为684.7亿。两市合计成交共计1422.4亿，与上一个交易日略有萎缩。

　　盘面观察，今日早盘，沪深两市股指双双大幅低开，随后因黄金、地产、有色、石油等权重板块支撑大盘，股指震荡企稳并试图回补早盘的跳空缺口，无奈回升号召力有限，股指很快回落，但并没有击穿开盘低点支撑，而是选择低位窄幅震荡走势。午后，股指在稍事横盘之后便在期指的拖累下又一次下探，依旧是在早盘低点附近企稳。临近收盘出现一定的翘尾走势。从市场多空力量对比来看，空方明显占据上峰，水泥、煤炭继续充当空方的主力，地产、银行两大板块相对抗跌，黄金、酿酒、环保等少数概念逆势收涨。

　　整体来看，因美联储三位高层17日表示反对长期维持超低利率水平、德法领导人会晤成果远未达到市场预期、美国经济数据远逊预期、摩根士丹利下调全球经济增长预期等令前期恐慌的市场情绪再度回流，隔夜欧美股市狂跌，并拖累今日亚太股市集体走低。国内方面，本周央票发行利率全线上行，但却依旧维持净投放格局，这使得央行政策继续从紧的意味更加浓厚。

　　而近期国际油价大幅杀跌，虽然使得输入性通胀压力有所减轻，但从国内来看，7月CPI数据显示八大类消费品数据齐涨，这在过去并不多见，其中，包括猪肉价格在内的食品价格涨势最劲。而根据国家统计局最新的数据显示，8月上旬50个城市监测的29种食品价格中有22个品种上涨，平均涨幅0.09%。猪肉价格重新走高，鸡蛋价格也不淡定了。如果下半个月这种上涨势头仍得不到好转，加息也或将成为必然。

　　技术上，我们看到2500点是8月8日和9日部分资金抄底买入的价位，此点位附近存在一定的支撑力，从今日沪指的分时走势上也可以发现此点。此外，沪指跳空低开后在2500点上方企稳震荡，最终留下近20点的缺口，有两点值得密切注意。一是从8月16日以来的下跌与之前不同的是并未出现放量，说明市场此次回落基本在预期之中，并未激发市场的恐慌情绪，同时缩量下跌也有利于股指重新企稳回升。二是短期来讲2838-2556点的缺口回补与否十分关键。如果今日留下的2838-2556点的缺口短期内不能有效回补，那么无疑将加大沪指2437点被击穿的风险。综上可见，对于多方来将，目前比较理想的走势就是沪指在缩量震荡之后能够尽快的放量回补今日留下的缺口，并重回短期均线上方。（中证投资）

　　广发证券：超跌反弹可能不大 短期入场机会未现
　　在A股正逢调整之时，欧美股市集体大幅下挫使A股雪上加霜，由于担心美国经济再陷衰退和欧洲主权债务风险外溢，欧美股指终结前期的反弹再入跌途，全球性的股指大跌再加上市场资金突然吃紧使A股的调整压力骤增，自昨日起，延续一周多的回购市场利率突然从低于2%的水平跳升至6%以上，今天的一天回购利率甚至一度高达7.55%，昨日市场猜测为加息预期导致的回购利率急升，但是否加息仍处猜测之中，并不足以导致回购利率提前跳升，今天有55亿元国电电力（600795）可转债发行，预计冻结超过3000亿资金，再加上暂停4周的央行3年期央票发行，导致了短期资金的急速紧缺，在消息面不利的情况下恰逢资金面吃紧，股指的大幅调整也就不足为奇了。

　　虽然今天大盘并未创下近期新低，但8月9日股指是大幅低开后快速回升，股指很有可能在今天创下近期的收盘新低，由于股指跌穿5、10日均线后乖离不大，股指出现超跌反弹的可能性不大，即便反弹也会力度不足，大盘尽管已连续四个交易日调整，但仍未到短线入场的时机。 （广发证券）

　　华讯投资：尾盘急拉泄露重要信号 反弹仍需四大条件

　　从技术上看，今日大盘呈现跳空低开，震荡下行走势，资源类权重股拖累股指走低。大盘日K线破位2600点，K线重心下移，KDJ指标死叉，MACD指标尚未粘合即再度开口向下，技术上存在短线调整要求。虽然外围股市利空频频打乱了A股本身的运行节奏，但是无论从整体估值，中国经济的长期发展潜力，还有权重股芝麻量来看，A股调整的空间已然不大。虽然如此，A股报复性反弹仍需具备四大条件：1、政府的刺激性政策出台，中国股市政策底特性明显，如无政策出台，底部牢靠性有待考验；2、央行的紧缩性货币政策放松，宽松的资金面是推动大盘上行的主要源动力；3、抽血性的融资暂停或者节奏放慢，新股、定向增发还有新三板、国际板等等不断的抽取市场的资金，增量资金有限，市场的活跃性不断降低，不改变这点，股市难言反转；4、外围股市企稳，全球经济联系日益紧密，欧美经济出现问题，中国也难以幸免。所以这几项条件不具备，短期市场报复性反弹也就难以出现，短期大盘会震荡寻底，建议投资者多看少动，控制好仓位，不宜再盲目杀跌，耐心等待市场出现见底信号，可关注大消费类板块和绩优次新股。（华讯投资）

　　广州万隆：大盘震荡反弹 2535点将经受考验
　　下午2点半后，沪指从低位震荡反弹，目前沪指下跌27个点，而盘中最大下跌45.43点。距离收盘还有10分钟，沪指成交不足700亿，市场量能还是没有放大，我们看不到主力资金进场超跌的痕迹。从行为分析角度说，股指目前的超跌反弹，很难走远。目前盘面6只股涨停，27只股涨幅超5%，2只股跌停，21只股跌幅超5%，市场的忧郁浓厚。今天行情负面因素很多，2535这个技术支撑位，将会受到考验。（广州万隆）

　　倍新咨询：尾盘拉升不改弱势 暂时不宜进场抄底

　　屋漏偏逢连夜雨，国内市场走势本身就有调整需求，哪知道国际市场再来一个风云变幻，欧美股市全线大跌，对A股市场构成进一步压力。昨天我们告诉大家在国际市场没有大的波动下，A股市场有望在2500点附近企稳，但最不愿意看到的外围大跌发生了，A股能否在目前的2500点止跌要打一个打问号了。

　　目前国际市场的问题很复杂，欧洲的主权债务危机在蔓延的趋势，连斯洛伐克、芬兰、奥地利和荷兰对希腊的救助都要求希腊提供担保，瑞典金融让监管机构首席经济学家拉尔斯-福利塞尔(Lars Frisell)称，瑞典各银行必须采取更多措施来为欧元区主权债务危机的恶化作好准备，以及美国金融监管机构担忧欧债问题，开始重新审查欧洲大银行在美国的分支机构，让全球再度恐慌。欧洲债务问题可以采取非常手段解决，但全球经济增长问题就更复杂了。美国本周公布的失业率再度突破40人大关，比上周多出了9000人。与此同时，摩根士丹利、高盛。花旗等国际投行纷纷下调欧美和全球经济增速，，特别是明年的增速将大幅下滑，对全球经济二次探底带来威胁。

　　国际经济增长乏力，国内也好不到哪儿去。从7月份的进出口数据看，7月份确实创出单月新高，但这个新高有隐忧，像具有一定前瞻性的中集集团集装箱就快速萎缩到了10万箱，充分体现出国际需求的快速回落。另外，国内的用电量在7月份增速下滑后，预计8月份将继续下滑。在经济增长不利的情况下，通货膨胀却没有减弱，政府的宏观调控也没有减弱，甚至于对房地产调控已经蔓延到二三线城市。因此，后期整个经济增长仍然不容乐观。

　　从盘面上看，指数在尾盘出现一波拉升，看似很有力度，但遗憾仅仅是白酒等大消费板块，其它强周期行业仍然不为所动，充分显示出投资者对后市的悲观情绪。对于今天形成的跳空缺口，对投资者具有一定吸引力，但技术上看未必马上回补，尤其是国际市场不确定的情况下，短期市场悲观情绪仍然会占据主流，大家不要急于抄底，等待市场企稳视情况而定。（倍新咨询）

　　世基投资：2560点具有吸引力 反弹补缺或将展开

　　正当市场把主要目光转向国内之时，外盘的风云突变再让国内投资者大跌眼镜。欧洲主权债务危机仍在持续，美国经济数据远逊预期，市场担忧全球经济可能会二次衰退，倘若如此这将给全球金融市场带来巨大冲击，隔夜美欧股市再现崩盘式暴跌国际大宗商品价格下挫便是较好的明证。同时，国内的新三板扩容以及房地产调控继续给资本市场施压，市场再度面临内忧外患的不利局面。今日两市跳空低开震荡回调，沪综指盘中几度回踩2510附近的支撑，盘中虽有弱势反弹，但是无奈人气低迷多头无心恋战。隔夜美欧股市的全线暴跌是刺激早盘指数大幅低开的主要原因，沪综指低开之后略有反弹，但是蓝筹施压拖累指数。午后指数再度下探，但是2510附近也有一定的支撑，尾盘指数快速反弹跌幅收窄。最终两市双双收出小阳线，成交量则是依然萎缩。

　　盘面看，今日市场呈现蓝筹与题材普跌的格局，局部题材零星活跃但也是独木难支。蓝筹方面，水泥、煤炭、石油、有色、造纸等板块继续拖累指数，酿酒、服装、食品、旅游等消费板块相对抗跌，但是对指数的稳定作用有限。题材方面，稀土永磁、水利、新能源等前期强势概念今日领跌题材，这对市场人气构成了较大的打击。黄金概念今日的逆势活跃主要是受国际金价再创新高的消息刺激。今日盘面表现低迷，多头信心不足，板块持续性较差，赚钱效应仍不突出，这将不利于指数的反弹。

　　目前看，内忧外患的阴云重新笼罩在大盘的上空，美债危机引发的全球经济问题有待在国内市场继续消化，投资者还需重点关注国内的通胀形势以及房地产市场，这是影响下阶段国内货币政策的最主要因素。因此，对于中线行情需要谨慎看待。技术上看，沪综指经历连续4日回调之后，今日跳空低开盘中震荡反弹，沪综指回踩2510一线获得支撑之后反弹跌幅收窄，但是早盘留下的跳空缺口依然没有回补。短线看，2560缺口有一定的吸引力，周末消息面若不出现重大变故沪综指下周初或有反弹补缺的要求，但是投资者切忌盲目追高抢反弹，重仓者可逢高减仓。（世基投资）

　　上海证券：政策仍存不确定 弱势震荡格局延续
　　外围市场仍在大幅波动，表明债务危机及经济放缓对市场的负面影响依然在释放。若欧美经济复苏进一步放缓，我国出口必然处于不利处境。就国内而言，最新公布的房价数据显示房地产调控完全没有取得预料中的效果，通胀压力也未明显回落。在此背景下，管理层如何在稳增长与抑通胀、控房价之间取得平衡，实在是一件很困难的事。宏观经济及政策取向存在较大不确定性。从市场面来看，大盘今日继续弱势震荡，但尾盘有走强趋势。预计近期弱势格局仍将延续。（上海证券）

　　财通证券：缩量下跌正常 二次探低仍未完成

　　技术面，沪综指2675－2644向下缺口已构成上档强压力。按悲观的数浪方式，如把2610低点至2825高点的上攻数为ABC三浪形式为特征的反弹浪，之后展开了五浪下跌，即2610低点-2769高点为A浪反弹，2769高点-2727低点为B浪回调，2727低点-2825高点为C浪上攻，2825高点-2752低点为第1浪调整，2752低点-2826高点为第2浪反弹，2826高点-2437低点为第3浪调整，2437低点-2636高点为第4浪反弹，那么2636高点展开了第5浪调整。从大周期的下档支撑位来看，分别为2319前低点和998-1664点原始上升趋势线（目前在2250点附近）。大盘如要真正企稳，将有个缩量下跌再震荡的过程。大盘自2826高点以来已出现三个向下跳空缺口，即7月25日2763-2759向下跳空缺口、8月5日2675-2644向下跳空缺口和8月19日2556-2538向下跳空缺口，第5浪调整可能以二次探底或再创新低的形式完成。（财通证券）



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