主题：中新药业：投资收益下滑拖累净利润增速

公司公布了 2011 年中报，营业收入 20.88 亿元，同比增长 28.89%；营业
利润 2.13 亿元，同比下降了 0.36%；利润总额 2.15 亿元，同比下降了 1.72%；
归属于母公司净利润 1.95 亿元，同比增长了 3.83%；扣除非经常性损益后
母公司净利润增幅为 5.20%。基本每股收益 0.26 元。
点评:
中美史克贡献投资收益下滑。报告期内，参股公司中美史克实现净利润
1.62 亿元，贡献投资收益 4052 万元，同比下降 16.64%。中美史克投资收
益在公司净利润占比较大，在 20%左右，中美史克净利润下滑是导致公司
营业利润同比下降的主要因素之一。公司不参与中美史克的经营管理，该
公司今年业绩波动或对公司净利润构成比较大的潜在影响。
公司综合毛利率下滑。报告期内公司综合毛利率为 39.22%，同比减少了
4.06 个百分点，成本上升导致公司净利润增速缓慢。

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