主题：中国平安：业绩多元化,资本仍紧绷

中国平安公布 2011 年中期财务报告
2011 年中期，归属于上市公司的净利润 127.57 亿，同比增长
32.7%，每股收益 1.67 元，同比增长 28.5%。一年新业务价值 170.51
亿，同比增长 16.88%。
简评
综合整个中报的情况，平安寿险业绩、产寿险偿付能力等多个指
标改善不大，而且其他综合损益出现浮亏，所有这些归结到一点，
就是上半年投资业绩不佳造成的。虽然总投资收益率尚可，但是
该指标不能反映可供出售类金融资产公允价值的变化。
2011 年中期寿险偿付能力计算中的实际资本相对去年中期和去
年底都有下降，背后原因则是金融资产公允价值下降导致净资产
的下降。寿险公司业绩很大程度上受投资收益影响，投资业绩不
佳会降低实际资本，而实际资本下降会直接导致偿付能力下降，
再融资就会更难，所以在下跌环境中保险会跌的更惨，这是

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