主题：长安汽车核心业务盈利能力差 长安新能源冲刺IPO能顺利吗

汽车核心业务盈利能力变差

4月20日，长安汽车发布2020年财报显示，2020年长安汽车实现营业收入为845.6亿元，同比增长19.79%;归属上市公司股东净利润为33.2亿元，同比增长225.6%，实现扭亏为盈。但是，长安汽车的净利润，之所以能够实现大幅上涨，汽车业务的销量并不是主要原因，而是获得巨额的非经常性损益所致，项目贡献净利共计约65亿元。

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财报显示，2020年，长安汽车处置长期股权投资产生的投资收益为13.98亿；长安汽车“持有交易性金融资产产生的公允价值变动损益”为20.35亿元，“丧失控制权后剩余股权按公允价值重新计量的利得”为22.47亿元。在扣除非经常性损益的净利润后则亏损32.5亿元，这也说明，如果靠汽车业务的话，长安汽车仍处于亏损状态。

也就是说，长安汽车靠卖股权、卖公司和买股票实现扭亏为盈。换句话说，如果扣除这些“非经常性损益”后，长安汽车靠“卖车”其实是赔钱的。长安汽车作为以汽车销售为核心业务的公司，依靠“非经常性损益”来实现盈利，这无疑表明了其汽车核心业务盈利能力变差。

两大股东将要减持股份

2021年5月22日，长安汽车发布了控股股东及其一致行动人减持股份的预披露公告，公告显示在本次减持计划公告发布之日起十五个交易日后的6个月内，长安汽车两大股东将以集中竞价和大宗交易方式减持长安汽车股份。

其中长安汽车控股股东中国长安汽车集团有限公司（以下简称：中国长安）计划减持不超过0.54亿股（占总股本1%）；同时，中国兵器装备集团有限公司的全资子公司和中国长安的一致行动人南方工业资产管理有限责任公司（以下简称：南方资产）计划减持不超过1.09亿股（占总股本2%）。

股东减持能获超24亿的收益

股东减持原本很正常，但很多投资者发现一个问题：就在2020年10月，这几位股东才宣布锁定股份3年，也就是承诺3年内不减持。那么，这次减持明显与之前的相关承诺相悖，截止发稿前官方未就几位股东减持的理由给出有效回应。财经网就上述股东减持的原因采访了汽车相关负责人，截止发稿前，未获有效回应。

财经网经过梳理发现在2020年10月，长安汽车完成定增，公司的几个大股东也参与了定增计划，南方资产和中国长安的锁定期为36个月。受此消息影响，公司股价迎来一波上涨。

5月21日的公告中，长安汽车表示，本次减持计划未违反法律法规及规范性文件的规定，因为本次减持的股份并非半年前锁定的股份，中国长安减持的是2016年参与定增的股份，南方资产减持的是中国兵器装备集团有限公司无偿划转的无限售流通股。

但财经网查阅长安汽车2016年3月发布的定增方案，彼时长安汽车曾通过定增的方式向控股股东中国长安独家发行股票，募资20亿元用于“长安汽车城乘用车建设项目”及“长安汽车发动机产 能结构调整项目”，发行价格为定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%。

股价下跌是否与股东减持有关联？财经网就前述情况与长安汽车董秘办进行核实，但电话一直处于无人接听状态。

如果以这两大股东去年参与定增的价格是10.70元算，如今上市公司股价大涨，以5月21日收盘价25元计算，若两家公司按照公告上限减持股份，就能实现24.33亿元的纯收益。

长安汽车布局新能源造车领域

长安汽车在新能源造车领域早有布局，与造车新势力蔚来曾建立合作。

资料显示，2018年，长安汽车与蔚来汽车合资成立了长安蔚来新能源汽车科技有限公司（简称“长安蔚来”），双方各持股45%，其余股份由该公司高管及员工持有，生产智能网联新能源汽车，并规划研发三款产品。长安汽车2020年半年度报告信息显示，长安汽车对长安蔚来的直接持股增至95.38%。同时还表示，蔚来汽车的持股仅作为财务投资。

除了合资成立公司外，2018年，长安汽车还将旗下的新能源业务打包，成立重庆长安新能源汽车科技有限公司（简称“长安新能源”），也备受市场关注。

2019年12月，长安汽车发布公告称，长安新能源引入4家战略投资者，增资扩股完成后，长安汽车持有的股权比例将由100%稀释到48.95%，4家战略投资者分别为南京润科、长新基金、两江基金和南方工业基金。

资料显示，长安新能源旗下有CS15E-Pro、逸动EV460、CS55纯电版、奔奔E-Star、CS75PHEV五款新能源车在售。

2021年第一季度销量数据显示，长安新能源汽车零售销量为12096辆，同比增长1543%。车型方面，奔奔E-Star零售达到5286辆，同比增长4620%；奔奔E-Star国民版零售6056辆。

长安新能源冲刺IPO能顺利吗

2020年小鹏汽车继蔚来汽车、理想汽车之后也在美股上市，而且表现非常惊艳，上市首日股价大涨41.47%，像鲶鱼搅动了市场，资本再次涌入新能源造车领域。

近期，长安与华为、宁德时代合作的高端电动车品牌AB汽车有独立上市计划后，长安汽车又发公告称，旗下子公司长安蔚来新能源汽车科技有限公司已正式更名为阿维塔科技有限公司。

另外值得注意的是此前还有消息称，长安汽车控股子公司重庆长安新能源汽车科技有限公司（以下简称“长安新能源”）已启动30亿元B轮融资并寻求科创板IPO。

改名、上市、合作，一连串的动作背后是长安发力新能源的野心和决心，但一切其实非常不容易。随着资本市场IPO审查日益严格，在长安新能源前面排队的吉利、威马等均未上市；产品方面，长安也面临车型较少、销量不佳等困境。

实际上，在长安新能源诞生之初，长安方面就表示未来会引入战略投资者。为此，2020年初长安新能源通过增资扩股，引入四名战略投资人，完成28.4亿元A轮融资，成为汽车类央企第一家实现混改的企业。

2021年2月，长安方面发布招标公告，称长安新能源公司B轮融资金额计划为30亿元，并将选聘IPO上市财务顾问、会计师事务所，以处理股份制改造、B轮融资、IPO上市三部分的工作。分析认为，此次招标公告透露的信号为，B轮融资将是长安新能源冲刺IPO前的最后一次融资。

回顾历史发现2018年4月，长安汽车对旗下品牌进行重新梳理，形成了由长安汽车、欧尚汽车、凯程汽车以及中高端品牌组成的四大品牌体系。按照长安汽车的规划，中高端品牌将由长安汽车与合作伙伴共同打造。后来合作伙伴日益明朗，先是蔚来，后是华为、宁德时代。品牌、技术，长安计划得不错，但事情发展的能很顺利吗？

查阅相关资料可知目前多数新能源车企上市选择登陆科创板，这是因为科创板不要求企业最近三年连续盈利、允许股东同股不同权，门槛低、审核期短的优点，都契合新能源车企快速上市融资的诉求，但是科创板审核正日趋从严。统计发现，截至今年4月，今年终止/中止审查、暂缓表决、未通过的IPO数量达到了91家（其中科创板32家），也就是说，今年一季度没有通过IPO的企业数量超过了2020年和2019年全年。

另外，而且资本赛道逐渐拥挤，目前在等待IPO的，还有威马、吉利、恒大、合众新能源、零跑等，和长安一样，他们也想登陆科创板。

长安汽车绑定华为、宁德时代

近期，长安汽车新能源造车动作频频，不仅将与蔚来合作的长安蔚来更名为阿维塔科技，并宣布AB品牌独立发展；同时将这两个品牌与华为、宁德时代绑定，引来市场广泛关注。

5月20日，长安汽车发布公告，将控股子公司长安蔚来新能源汽车科技有限公司正式更名为阿维塔科技有限公司，并与长安汽车、华为、宁德时代共创自主可控的智能电动网联汽车平台（CHN）。

5月21日，长安汽车在互动平台表示，阿维塔科技将聚合长安汽车、华为和宁德时代三方资源，联合打造高端智能电动汽车。阿维塔科技将独立发展，独立进行市场化运作，并整合战略合作伙伴资源，有独立上市计划，但独立上市计划存在不确定性。

5月22日长安汽车公布高管减持计划。

从长安汽车股价看2021年3月25日创出14.07的收盘价后一路震荡上行。2021年5月20日最高报报25.3元，期间涨幅近80%，随后5月22日长安汽车公布高管减持计划，紧接着的交易日长安汽车股价低开后震荡下行。

华为申明不造车 长安汽车跌停

5月24日华为对外发布声明称：“我们再次重申：华为不造车。这一长期战略在2018年就已明确，没有任何改变。”华为表示，产业界需要的不是华为品牌汽车，而是华为三十多年积累的ICT技术能力，来帮助车企造好面向未来的车，即为车企提供基于华为ICT能力的智能网联汽车部件。

在此之前，曾有消息传出，华为将投资小康股份、极狐汽车和长安汽车，但华为在今日的声明中表示：“至今为止，我们并未投资任何车企。未来也不会投资任何车企，更不会控股、参股。以后，凡是议论上说华为造车、或者参股汽车制造行业，均为谣言，勿轻信。”

以下是声明原文：

有关华为造车的不实传言，公司发言人已多次予以澄清，今天，我们再次重申：华为不造车。这一长期战略在2018年就已明确，没有任何改变。

我们认为，产业界需要的不是华为品牌汽车，而是华为三十多年积累的ICT技术能力，来帮助车企造好面向未来的车，即为车企提供基于华为ICT能力的智能网联汽车部件。

至今为止，我们并未投资任何车企。未来也不会投资任何车企，更不会控股、参股。以后，凡是议论上说华为造车、或者参股汽车制造行业，均为谣言，勿轻信。

我们选择了北汽、长安和广汽三家车企作为战略合作伙伴，支持它们打造各自子品牌。用了华为自动驾驶解决方案的车，经华为授权才可以使用HI标识，代表Huawei Inside。

关于华为与重庆小康集团旗下的金康赛力斯的合作，华为是赛力斯SF5的电动部件和HiCar座舱部件的供应商。同时为了解决华为授权手机零售店在华为手机大幅减少情况下的生存问题，华为在支持部分零售店来销售此款车，零售店可以获得相应收益。

在此之前，曾有消息传出，华为将投资小康股份、极狐汽车和长安汽车，但华为在今日的声明中表示：“至今为止，我们并未投资任何车企。未来也不会投资任何车企，更不会控股、参股。以后，凡是议论上说华为造车、或者参股汽车制造行业，均为谣言，勿轻信。”

消息发布后，多家与华为概念有关联的汽车股大幅下跌，其中,长安汽车、北汽蓝谷跌停。

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