主题：白云机场：非航业务中租赁收入实现大幅增长,值得长期关注

公司公布 2011 年中报。中期营业收入 20.28 亿元，同比增加 14.41％；实现归属于母公司的净利润 3.28 亿元，同比增
加 19.8％，每股收益 0.29 元。
1. 航空主业收入增长仍强劲，但跑道利用率趋于饱和或将抑制未来增速步伐
今年上半年，公司航空主业收入达到 11.28 亿元，同比增加 13.5％，增速比去年同期提升 3.1％。从航空主业的收入构成
来看，合计占比航空主业近 80％的旅客过港费、起降费、以及机场建设费收入在今年上半年同比增速分别为 15.6％、
10.1％和 14.5％；与之相比，上述三项收入的去年同期增速则分别为 10.4％、10.4％和 10.6％。
从吞吐量数据来看，公司现有跑道在 2010 年旅客吞吐量突破 4000 万人次后（同比增速 10.7％），今年前 6 个月，旅客
吞吐量接近 2200 万人次，同比增长 9.09％。按目前趋势判断，预计全年增速比去年

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