主题：俄罗斯光速“剔除美元”

仅一个月时间，俄罗斯就完成了“去美元化”的实质性行为。



当地时间7月6日，俄罗斯财政部公告称，已于本月5日完成对俄罗斯主权财富基金的资产结构调整。在新的基金结构中，美元份额被剔除，人民币、欧元及黄金比重显著增加。而在上个月初，俄罗斯财政部刚刚喊出要在其主权财富基金中“剔除美元”的口号。



除此之外，俄罗斯在其官方外汇储备、所持美债等方面，均在落实“去美元化”。美国财政部最新数据显示，今年3月，俄罗斯大手笔减持美国国债，令其持有规模仅剩余39.8亿美元，几乎“清仓”。



在美元流动性泛滥的背景下，过去的一年，全球范围内，资产价格和货币信用均面临重塑。多位专家对记者表示，美元影响力逐步式微，全球投资者将更趋向分散投资和多元化投资。这一过程中，包括人民币在内的其他货币有望在国际舞台上赢得更大“话语权”。



俄罗斯大刀阔斧“去美元化”



俄罗斯财政部日前发布公告称，已于本月5日完成对俄罗斯主权财富基金的资产结构调整。



最新变化是，美元被完全剔除，英镑比例减少至5.0%，欧元和人民币比例则分别提升至39.7%和30.4%，现货黄金比例为20.2%。俄罗斯财政部数据显示，截至7月1日，俄罗斯国家财富基金规模为1876亿美元，占俄罗斯2021年GDP预期的11.7%。



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这一大幅调整，早在上个月初便有铺垫。当地时间6月3日，俄罗斯财政部长西卢安诺夫在圣彼得堡国际经济论坛上表示，俄罗斯财政部将在一个月内大幅调整国家财富基金的资产结构——将美元比例从35%降到零，同时，增加欧元、人民币和黄金持仓占比。



而大刀阔斧的“去美元化”，正在俄罗斯全面上演。此前，为逐步落实“剔除美元”这一目标，该国已采取了多种措施。



外汇储备方面，俄罗斯降低了美元在外储中的占比。据俄罗斯央行，截至2020年6月，俄罗斯外汇储备中的黄金价值比重已增至22.9%，有史以来首次超过美元储备。



在美债方面，俄罗斯正“清仓式”抛售美债。美国财政部数据显示，2021年3月，俄罗斯持有美国国债规模已降至39.8亿美元。



美债的“避险资产”属性被削弱



俄罗斯加快其“去美元化”进程，有其自身因素。然而，全球范围内，在美元流动性泛滥的大背景下，美元信用正受到质疑，美元影响力逐步式微。



一大体现是，美债作为“避险资产”的属性不断削弱。2021年上半年外国投资人对美债的持有率整体下降。



美国财政部公布的国际资本流动报告（TIC）显示，截至4月底，海外持有者持有美债规模为7.07万亿美元，较年初下滑近500亿美元，处于年内第二低位。



嘉盛集团全球研究主管马特·韦勒（Matt Weller）对记者表示，华尔街中长期看空美元的机构不胜枚举，这是因为过高的债务率是“信用杀手”。最新数据显示，美联储资产负债规模为8.12万亿美元，较2017年水平已翻番。



渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰表示，“去美元化”这一趋势将在长期内以缓慢的节奏延续。在美元弱势的大背景下，全球投资者将更趋向分散投资和多元化投资。



“放长期来看，我们会看到，美元在国际之间的影响力逐步减弱。我们会看到，更多以人民币或者其他货币计价的大宗商品出现，会看到更多央行分散持有其外汇储备，美元以外的资产比例大幅增加。”王昕杰说。



人民币“话语权”加强



在本次俄罗斯主权财富基金的资产结构调整中，人民币和黄金份额均显著提升。俄罗斯财政部明确，将用人民币、欧元和黄金作为美元资产的替代品。



无论是储备资产、还是支付结算，当前，人民币在国际舞台中的“话语权”渐有加强之势。



日前，国际货币基金组织（IMF）发布“官方外汇储备货币构成（COFER）”数据显示，2021年一季度，人民币外汇储备总额由去年四季度的2694.9亿美元升至2874.6亿美元，再创历史新高。

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