主题：中信证券：底部已现,金融先行

8 月 25 日，A 股市场大幅上涨，其中上证指数上涨 74.17 点，涨幅 2.92﹪，深证成指上涨 359.98 点，涨
幅 3.2﹪。涨幅居前的板块为证券、航空、银行、煤炭、保险、有色金属等。对此我们评论如下：
评论：
预期带动情绪转暖，资金推动特征明显。昨天导致市场大幅上涨的市场预期包括：（1）平台贷问题有望
合理解决，有助于释放困扰经济体健康稳定的系统性风险；（2）类似美国 401K 计划的企业年金制度将
继续完善，推动更多长线资金进入资本市场；（3）RQFII 预期进程加快，吸引外围资金进入市场；（4）
转融通有望推出，融券标的可能进一步拓宽，为券商扩大业务收入。从上述市场预期及传闻看，既有利
于经济运行或者行业的基本面信息，也有增量资金入场的流动性信息。而从市场的反映来看，涨幅较大
的板块包括证券、航空、煤炭、有色

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