主题：海通证券：预计年内仍有机会，下调利率低点至2.75%

海通证券指出，虽然短期债市情绪过高，利率调整或已基本到位，但预计年内债市仍有机会，下调年内10Y国债利率低点15bp至2.75%，利率区间下调至2.75%-3.10%。主要理由如下：第一、降准确认货币偏松+利率处于区间下降通道。第二，不排除再度降准置换MLF的可能性。第三，宽松空间打开后，2.95%的MLF利率对债市利率的制约减小。最后，供需格局看，债市供给仍偏小，而需求端较为稳定。此外，未来预期差关注：8月政府债供给是否如期大增、美联储退出QE时点是否加快、城投地产非标融资政策是否松动、信用违约风险（尤其是地产债）是否再度发生等。



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