主题：中国平安、万科A等白马股的下跌带给我们哪些启示

最近一段时间以来，以前的大热门白马股跌跌不休，似乎跌无止境，那些持有白马股的股民深套其中，得到的经验教训不可不谓之深刻。那么从这些大跌的白马股身上，我们能获得哪些启示呢？

启示一：价值投资不是刻舟求剑、不是教条主义。

很多新股民是冲着年初那波白马股持续上涨的行情而进场的，他们初入价值投资，很容易落入低市盈率的价值陷阱，特别是很容易陷入教条主义的漩涡。于是照着书上写的内容，不能买市盈率超过20倍的股票，觉得低市盈率的股票比高市盈率的股票安全，下跌有底上涨无限。



比如10倍市盈率的股票就比50倍市盈率的股票拿着更放心，但是这里有一个错觉，假设10倍市盈率的股票在公司业绩变差20%的情况下，它下一年就会变成12倍市盈率；而50倍市盈率的股票在公司业绩变好20%的情况下，它下一年就会变成40倍市盈率。因此，低市盈率不是关键，关键是企业未来的价值在增长还是在减少。

中国平安就是教条式价值投资的典型PE很低，高股息符合价值投资低估买入的理念。这是教条主义，是赌博不是投资，资本市场是一个讲结果的地方，结果不好，再好的动机又有何用。

启示二：不要爱上你的股票，不可路径依赖。如果之前因为“价值投资”赚钱，那不是你的实力强而是你的运气好，刚好碰上市场风格偏好在白马股上，于是对买过的股票越看越喜欢，舍不得抛弃。最终的结果是把运气当成了实力，凭运气赚的钱，靠实力亏了出去，好运并没有一直伴随左右。



在A股这个市场，一直以来都流行主题投资，白马股昨天是大蓝筹，今天可能变成大烂筹；今天是全市场最靓的仔，明天就变成过街老鼠人人喊打。所以，在A股投资，不能爱上自己的股票，更不能路径依赖。A股里价值投资其实是主题投资披着的外皮。作为一名散户，你要做的不是学什么巴菲特理念，看什么芒格推荐的书籍，而是找到当前的投资主题，果断地冲进去，再义无反顾地跑出来。不要想着长相厮守，而要考虑轻轻地我走了，挥一挥衣袖，只带走一沓钞票！

启示三：人多的地方不要去，一定没有好事发生。

人多的地方不要去，这是我很喜欢，也是在投资、生活中信奉的一句话。

这句话源自于巴菲特和查理芒格，无数经验和教训也证明，一次成功的投资往往是逆向的，而失败的投资者往往去了人多的地方买了热门的高估股票。

看下中国平安的股东人数，从2019年半年报的46.27万户，增长到2021年一季度末的95.84万户，增长的幅度为107.13%，而对应的股价却让人很失望，超过45万户的股民挤进去了，但是很难再全身而退了。



其实这样的观点往往在生活中也很有用。就好比工作日去旅游，不仅价格便宜，而且可以欣赏到美丽的风景，不需要面对人群；但是如果你选择了节假日去，不仅人多，价格贵，而且还会体验感极差，浪费很多时间在排队等没有必要的事情上。

人多的地方不要去——是可以成为投资和生活信条的一句话！

所以，如果你想要在股票市场上挣钱，那就一定要牢记，人多的地方不要去，别人贪婪你得恐惧。然后不断学习，不能陷入书本上的死知识陷阱中，这样才能从容灵活的交易，靠每次操作盈利的金钱达到复利的奇迹。

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