主题：海信电器：费用控制比较得力 维持公司“买入”评级

　海信电器（600060）公司上半年收入98亿元，同比增长3%，净利润5.12亿，同比增长110%，实现每股收益0.60元。

　　光大证券（601788）认为，公司第二季度业绩表现依然优异。虽然彩电行业并不景气，但公司业绩的景气程度已经独立于行业之外。公司第二季度表现依然优异。收入扭转第一季度小幅下滑的局面，实现收入48亿元，稳步增长13%。液晶电视降价对公司财务的影响也明显小于市场预期。第二季度公司毛利率环比下滑2个百分点，其中0.7个百分点是由于固定资产折旧年限调整导致，降价的实际影响仅1.3个百分点。同时公司通过对费用的控制，第二季度净利润率维持在5.3%的高水平。

　　高端产品市场占有率领先，享受产品升级趋势。根据中怡康数据，上半年公司平板电视零售量占有率15.5%，继续排名第一。而作为彩电产品升级方向的LED电视、3D电视以及网络电视，公司零售量占有率分别为21.4%、19.9%和22.9%，也排名第一。公司未来有望继续在彩电产品升级大趋势中获得高于行业的平均收益。

　　光大证券指出，公司业绩在市场质疑中不断高速增长，预计公司2011-2013年EPS分别为1.35元、1.62元、1.92元，维持公司“买入”评级。


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