主题：长安汽车：乘用车、商用车开发、制造和销售的综合性企业

长安汽车

1、【公司概述】

长安汽车是一家乘用车、商用车开发、制造和销售的综合性企业。是中国汽车四大集团阵营企业，其研发实力位居中国汽车行业第一。拥有156年历史底蕴，扎实的造车基础积累，在全球拥有多个生产基地、整车及发动机工厂和重点海外市场。其汽车产销量多年居中国前四位，品牌价值达216.19亿元。

2、【主营业务优势】

长安汽车主要从事汽车(含轿车)、汽车发动机系列产品、配套零部件的制造、销售等业务。在2018年，长安汽车发布智能化战略——“北斗天枢”计划，旨在从传统汽车制造企业向智能出行科技公司转型，以“4 1”行动计划为牵引，开启长安汽车转型新篇章。在这个智能化创新下，公司具有多方面的优势支持公司向科技公司转型。

首先，公司拥有自身技术创新优势。公司已掌握三大类100余项智能化技术，特别是结构化道路L3级自动驾驶技术、APA6.0自动泊车技术正在进行实车性技术验证，是目前拥有自主知识产权的国内最领先的智能化技术。未来，长安汽车将以客户为原点，构建从识别、达成、评价到改善的全过程客户体验体系，精准洞察客户痛点与兴奋点，基于“人、车、地”多场景模拟，设计用户体验方案，并贯穿于产品和服务的全生命周期。


其次，新能源产业统筹推进公司转型。公司先前提出的“香格里拉”计划在加速推进，进一步完善了新能源发展计划。为此，公司注册新能源汽车科技有限公司，为独立运营、引入资本做准备。公司积极推动与比亚迪、蔚来等汽车企业战略合作，与高德、华为等科技企业深度融合，使新能源核心技术取得进展，多项关键技术实现突破。新能源产品线进一步丰富，续航里程持续提高，成功研发并投放多个产品进入汽车中。

另外，作为汽车行业龙头和小排量车龙头，品牌势能在稳步向上。公司是中国汽车工业第一阵营企业，在国内外拥有多个产业基地，汽车产销量多年居中国前四位，品牌价值达216.19亿元。作为在国内数一数二的行业和汽车产量，再加上集团不断完善集团品牌管理原则，制定乘用品牌向上目标与方针，推进关键配称落地，品牌传播形式和内容不断创新，品牌关注度稳步提升。


3、【行业发展前景】

2020年新冠疫情给经济社会发展带来严重冲击，国际形势严峻复杂，中国汽车市场一度遭遇重挫。长安汽车围绕自身的战略目标，克服新冠疫情等因素引起的经济下行、行业下滑等困难，快速推动复工复产，抢抓机遇，持续强化战略落地，明确了智能低碳出行科技公司新内涵，强调了向新汽车+新生态转型的发展新思路。在原有自主品牌燃油汽车崛起的基础上，逐步向智能化科技转型。随着公司战略的逐步落实，生产经营逆势上扬，迎来新一轮上升通道，坚定转型成果初现。

另外，公司加速推进“北斗天枢”“香格里拉”计划的实施，技术引领产品创新加速落地“北斗天枢”计划，成立软件科技公司，通过新能源产业统筹推进公司转型。公司与华为、宁德时代联合打造高端智能汽车品牌和高科技高端产品；与中汽中心、国药集团等各领域领军企业强强联手、优势互补，开展全方位、深层次合作，共同推动企业做强做优做大。公司践行国家“碳中和”、国家能源安全战等战略目标思想，坚持文化自信，未来高端新能源汽车布局+华为加持成为核心看点，培厚业绩增长点。

【财务报表】

1、负债率


长安汽车的负债金额处于一个平稳的状态，但从近几年的数据来看，都明显低于市场平均水平。2018年，公司的负债金额和资产负债率都低于往年，在一定程度上是受到了中美贸易战的影响，影响到中国消费者的投资情绪；另一方面，是中国汽车市场处于下行趋势，汽车行业内部在进行结构调整。基于这些原因，公司减少融资来进行生产，进而资产负债率也随之降低。之后公司在不断调整自身的发展战略，向新能源、智能化转型，所需的研发成本提高，负债随之增加。

2、主营业务收入


2018年，中国汽车产业出现了28年以来的首次下降，在中国经济面临下行压力的背景下，面对复杂多变的国际贸易形势以及产业政策的巨大调整，汽车市场受其影响也呈现下行的趋势。对此，2018年长安汽车的收入明显减少，之后公司根据自身战略进行产业调整创新，收入逐步回升。

3、归母净利润


受宏观经济增速放缓、贸易摩擦、产业政策调整等因素影响，2019年中国汽车市场下行的趋势仍未得到扭转。而长安汽车的主营业务收入在2018年开始减少，在2019年虽然有所缓和，但是公司内部在进行产业结构调整，需要投入大量资金去进行科技研发和新能源生产，导致2019年公司的归母净利润为负。到了2020年，随着公司战略的落实，产业结构调整处在一个稳定向前的阶段，创新技术相对成熟，资金回流稳定，利润逐渐回升。

4、毛利率


长安汽车的毛利率在2016年至2017年间的降幅相对较大，之后表现出一个相对平稳的趋势。受到产业政策调整的影响，公司的产业结构跟着发生相应的变化，在转型期间公司的内部消耗相对较大，毛利率呈现下降趋势，但随着后来明确自身的战略目标、计划和方向，公司的毛利率稳定在一个区间内。随着新能源和智能化汽车的推出，毛利率有望不断突破原有的峰值。

【总结】

长安汽车作为汽车行业龙头具备品牌效应和自身技术储备优势，在经过企业内部的产业结构调整后，向智能化、新能源科技方面转型。另外，公司积极与有名的汽车企业、科技企业实行战略合作，研发新能源核心技术，有利于公司往前迈一大步，公司发展前景可观。


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