主题：大众交通上半年净利七成来自投资收益

公交企业大众交通(600611.SH)8月24日公布2011年中期财务报告，上半年公司实现了2.35亿元的净利润，但逾七成来自于投资收益。

　　2011年第2季度公司实现收入6.71亿元，同比下降38%，环比上升4%；实现净利润1.56亿元，同比上升8%，环比上升95%。实现EPS(ttm)0.34元，对应ROE水平为10%。

　　公司上半年实现营业收入13.2亿元，同比下降29%；完成净利润2.35亿元，同比微增1%；EPS为0.15元。

　　上半年营收的大幅下降，公司解释主要原因，一是受房地产调控政策的影响以及房地产经营的项目结算期差异及周期性等因素，本期房地产业收入大幅下降。二是大众拍卖行投资比例减少本期不作为合并单位核算。

　　据valuetool平台统计，公司净利润受非经常性损益影响较大，非联营合营投资收益占净利润的比重达到76%。营业外收入占净利润的比重达到45%。持续经营利润为1091万元。

　　根据财报显示，今年上半年公司共实现投资收益1.7亿元，占到净利润的七成以上。此外，因油价补贴较上年增长，政府补贴数额增达至9042万元，公司实现营业外收入共计9646万元。

　　据valuetool平台统计，公司付息债务水平明显上升，付息债务规模增长38%，上半年公司新增短期贷款4亿元，本期期末短期借款总计11.35亿元。应付票据规模与上年期末相比增加了476.1%，达5323万元，资产负债率45.27%。

　　公司8月23日收盘价为6.07元，比上一个交易日上升2.19%。对应的市盈率(ttm)为18.0倍，市净率(ttm)为1.8倍。


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