主题：金龙汽车：业绩增长稳定，出口是亮点

13.21% 28.33%
报告日昨收盘价: 7.96 目标价: 上涨空间:
价值评级 我们给予公司审慎推荐的投资评级。

2011 年 1-6 月，公司实现业务收入 84.48 亿元，同比增长
17.47％；归属母公司净利润 1.13 亿元，同比增长 19.08％；
摊薄每股收益 0.25 元。
上半年公司主要业务情况：上半年公司共销售客车整车
31999辆，同比增长7.7%，其中：大型客车10912 辆，中型
客车8293 辆，轻型客车12794 辆，分别同比增长16.9%、3.0%
和3.7%，大中客增速高于行业平均增速。共出口各型客车
6276 辆，位列客车行业首位，同比增长33.8%，出口交货值
为18.75亿元，同比增长111.2%。
公司主要财务指标变动：上半年公司产品毛利率为10.9%，
比上年同期降低0.9个百分点，主要原因系原材料及人工成
本的上涨，公司的财务费用率较上年同期下降0.5个百分点，
主要原因是利息收入增加及汇兑净损失减少，公司的投资收
益较上年增加近1000万，同比增加202%，主要系处置长期


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