主题：一汽富维：半年报点评

一汽富维(600742.SS/人民币 26.70, 买入)上半年实现销售收入
34.54 亿元，同比增长 21.7%；净利润同比下滑 12.5%至 2.14
亿元，折合每股收益 1.01 元，符合预期。
由于去年公司分别在 1 月和 9 月合并了富维高新和富维东阳
业务，合并范围发生变更，故今年上半年汽车外饰件收入同
比大幅增长 483.9%；但由于东阳毛利率显著低于高新，并表
后拉低了外饰件的毛利率水平，因此上半年外饰件业务毛利
率同比下滑近 17 个百分点至 21.1%。本部业务中，我们估算
东阳和高新贡献给公司的净利润在 0.55 亿元左右，车轮及其
他业务小幅亏损。由于天津英泰、江森金属部件、梅克朗汽
车镜等合资企业盈利下滑以及东阳塑料转入合并报表，上半
年公司投资收益同比下滑 17.7%。

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