主题：云南白药2季度净利创3年新高


　2011年08月22日 09:07
公司2季度毛利率为37%，环比大幅上升11个百分点，净利润刷新近3年纪录
　　【财经网专稿】记者 李雪　云南省国资委旗下的中药企业云南白药(000538.SZ)8月20日公布2011年中期财务报告，据valuetool平台统计，2季度净利润创3年新高。截至6月底，公司实现EPS(ttm)1.53元，对应ROE水平为22%。公司上半年完成净利润为2011全年市场一致预期的45%。

　　2011年第2季度公司实现营业收入26.2亿元，同比上升10%，环比上升6%，实现净利润3.39亿元，同比上升28%，环比上升50%。公司2季度毛利率为37%，环比大幅上升11个百分点。公司上半年实现营业收入50.7亿元，同比增长13%，完成净利润5.64亿元，同比增长31%，EPS为0.81元。

　　2季度公司销售费用率增长幅度较大，环比上升5个百分点，至19%。不过从上半年整体来看，期间费用与上年基本维持同一水平，公司2011年上半年管理费用率为2.73%，比上年同期上升了0.41个百分点，销售费用率为15.96%，比上年同期上升了0.22个百分点。

　　上半年，公司将透皮产品事业部与药品部合并为药品事业部，广发证券8月1日发布的研报称，预计公司2012年开始组织架构和人员会有相应调整，长期看对两个事业部在资源共享及费用控制方面利大于弊。

　　另外，公司上半年一直筹备的呈贡新厂区，经过设备调试、试生产、已初步具备生产条件，公司正在申请GMP认证，公司表示，整体搬迁将是2011年下半年的核心任务，随着云南白药产业基地落成日子的来临，云南白药将以整体搬迁为契机，带动公司结构调整和产业升级。

　　据valuetool平台统计，过去一个季度共有5家机构对云南白药的2011年EPS进行了预测，平均值是1.81元，最大值是1.92元，最小值是1.75元。这些机构包括广发证券(000776.SZ)、东方证券、中投证券、齐鲁证券等，其中广发证券给予公司"买入"的评级。

　　公司8月19日收盘价为63.43元，比上一个交易日下降0.57%。对应的市盈率(ttm)为41.6倍，市净率(ttm)为9.0倍。


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