主题：宝钢股份利润创新高

#宝钢股份#宝钢股份作为国内最大的钢铁公司，其股价在2021年9月到11月两个月期间从12.07元每股的高点下跌至6.14元每股。跌幅高达49%。目前股价在低位逐渐向上攀升，2021年其净利润高达237.8亿元，创历史新高。


01、 营业收入阴晴不定，波动较大，总体向上抬升。

宝钢股份1997年营业收入仅252.9亿元，1997年到2001年在300亿以下徘徊，2001年到2011年整体呈现出逐渐抬升趋势，2010年最高达到2229亿元，2011年到2015年又呈现出波动下降趋势，2015年最低跌到1641亿元，2016年到2018年再次快速爬升，2018年达到历史最高点3055亿元。2021年前三季度营收2790亿元，全年营收有望超越2018年创历史新高。


02、 净利润2021年创历史新高。

宝钢股份1998年利润12.38亿元，2001年到2006年呈现上升趋势，但是2006年到2015年又呈现波动下降趋势，2006年最高130.8亿元，2015年最低只有9.44亿元，2015年到2018年高速发展，净利润在2018年达到214.5亿元，2021年超越了2018年前期高点，一举创历史新高。


03、 负债率大部分时间维持在50%以下，资产质量较高。

宝钢股份1998年和1999年负债率最高达到60%，此后二十余年几乎都在50%以下震荡。2021年第三季度报告显示流动比率为1.13，公司账上货币资金260亿元，交易性金融资产60亿元，短期借款129亿元，长期借款140亿元，整体上财务较为健康，不存在较大的风险。


04、 销售毛利率近几年稳中有升。

宝钢股份销售毛利率在1998年到2003年呈现逐渐上升趋势，最高达到30.67%，2003年到2009年呈现逐渐下跌趋势，最低2009年跌至9.43%，2009年到2021年在10%至15%左右徘徊。整体表现良好。


05、 目前估值处于历史较低位置。

宝钢股份目前总市值1666亿元，市净率0.88，动态适应了吧5.79，其市净率2014年最低为0.54，平均值为1.33，整体来说处于历史较低位置。

宝钢股份自2000年上市至累计涨幅仅有272%，上市后累计分红派现1009亿元，派现融资比为145.27%，股息率4%。一定程度上呈现出白马股的特征，但是距离较优秀的白马股又有一定距离。

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