主题：上海汽车：市占率有所提升,盈利符合预期

2010 年上半年公司实现 EPS0.93 元符合预期。2010 年上半年公司实现营业收入 1838.8 亿元，同比增长 24.6%，实现
归属母公司净利润达到 85.8 亿元，同比增长 46.1%，实现 EPS0.93 元。
2011 年上半年公司实现国产整车销量 200.5 万辆，同比增长 12.9%。报告期内公司实现国产整车销量 200.5 万辆，同比
增长 12.9%，超过全国平均水平 9.3 个百分点，其中上海大众、 上海通用分别销售整车 57.7 万辆、61.2 万辆，同比分
别增长 28.0%和 27.5%。合资品牌销量的高增长是公司利润增长的源泉。
报告期内通用五菱和上海乘用车分公司销量分别为 64.8 万辆和 8.0 万辆，分别同比下滑 4.9%和增长 0.3%，该数据反应
出出低端乘用车的销售在高油价面前已经尽显疲势。
盈利预测和投资建议。2011 年轿车销量增速放缓是大概率事件，我们预计全年轿车销量达到 10

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