主题：机构：再度探低无悬念

广发证券：弱势警报已拉响 本周调整难以避免

湘财证券：做空动能强大 构筑双头还是双底?

金政顾问：利空影响有限无需担忧 补缺后行情将现

国元证券：股指尾盘跳水有何暗示 时间之窗再度来临

上海证券：资金面再度收紧 短期走强概率很低

中证投资：三角形末端等待突破 收官之战需谨慎应对

华讯投资：底部构筑仍需时日 箱体震荡格局难破

国诚投资：上攻动能不足 中期震荡筑底

西南证券：热点涣散赚钱效应减弱 探低2500点支撑

东方证券：攀升进入临界点 二八转换决定短期走势



　　广发证券：弱势警报已拉响 本周调整难以避免
　　上证指数已连续两个交易日低于五日均线，十日均线支撑也已芨芨可危，再加上美银或将闪电减持131亿股建设银行H股，郑裕彤减持平安亏损15亿套现125亿港元都可能加大金融股的压力，大盘本周再入调整难以避免......

　　受周边市场大涨影响，股指跳空高开后冲高回落。因希腊第二大银行EFG欧洲银行与第三大银行阿尔法银行宣布合并，合并后将打造出希腊以及东欧最大的银行，受此提振希腊银行股全线大涨，希腊股指收涨14%，而美国未提及QE3也使美股由跌转升，周边市场的大涨刺激A股高开，但媒体对希腊银行合并形容为两个醉汉搀扶行走，并不能解决希腊的财政危机，同时美股也仅是情绪化反弹，欧债、美债问题没有根本性变化，再加上A股的下跌主要受国内经济减速，房地产调控升级以及银行可供贷款总额的下降，这些因素对地产相关板块及倍受资金短紧之苦的中小企业都带来极大困扰，即便有周边市场的大涨，也仅能给A股带来极短期的信心提振，早盘股指的上扬主要受益中石化、银行、地产板块的拉升，指数的上涨并没有给其他个股带来推动，反而造成中小市值个股的快速调整，在陷入调整的个股家数逐渐增多的情况下，股指午后加速下行由升转跌，K线图上留下并排双阴，上证指数已连续两个交易日低于五日均线，十日均线支撑也已芨芨可危，再加上美银或将闪电减持131亿股建设银行H股，郑裕彤减持平安亏损15亿套现125亿港元都可能加大金融股的压力，大盘本周再入调整难以避免，仓位较重的投资者仍宜做好仓位控制，弱势市场防险当头。（广发证券）

　　湘财证券：做空动能强大 构筑双头还是双底?
　　从大盘走势上看，上证指数受利空传闻影响跳空低开，全天未能回补早盘的向下跳空缺口，表明目前大盘做空能量占有绝对优势。行业概念板块出现普跌也是在提示我们大盘暂时不具备继续走强的能力。

　　从大盘技术形态上看，上证指数在8月16日和8月26日分别出现了两个高点，周一指数直接向下跳空初步确认了大盘近期K线构成了双头形态，如果本周大盘有效跌破2530点，就可以确定大盘运行到新的下跌形态。昨日沪市成交量并没有有效放大，这也在提示我们，大盘短线做多能量有限，重新积聚新的做多能量尚需时日。

　　操作上，上证指数的30分钟K线提示，大盘盘中有效跌破2565点就会直接向2530点运行。因此，我们继续建议投资者耐心等待大盘发出走稳信号。另外，创业板指数已经运行到临界点，投资者需谨防其改变原来运行趋势。（湘财证券）

　　金政顾问：利空影响有限无需担忧 补缺后行情将现
　　消息面上，有报道称央行将扩大商业银行存款保证金缴存范围。由于当前市场普遍预期央行紧缩政策可能进入观察期，而央行的此举大幅出乎市场预料，因此短期对投资者心理及市场造成冲击是不可避免的。事实上，需要强调的是央行此举目的在于控制银行表外贷款活动，市场无需将此举解读为央行严厉收紧银行间流动性。不过，深入分析央行此次将保证金纳入存款准备金范围后，将无需再上调存款准备金率，因而这也可能是年内最后一项紧缩政策，对市场短期虽有负面影响，但是一次集中性的释放，其长期影响还是有限的，倘若将此理解为利空出尽是利好也不为过。此外，6个月8000—9000亿的上缴规模，分摊到每个月也就一千多亿，再考虑到期间央票及正回购协议到期将释放资金8130亿元，在不考虑央行在公开市场上进行操作的情况下，其实际影响也将被大大抵消。周一市场或反应过度了，投资者不必过于悲观。

　　从技术面看，周一沪深两市虽然均以中阴线报收，股指也均失守5日均线，但市场仍有快速收复的可能，这可以从午后两市股指均拒绝再创日内调整新低、成交量整体萎缩，市场情绪相对稳定中洞察一二。另从均线系统来看，沪指5日、10日线已经形成金叉，而深成指也呈现明显的金叉态势，如股指后续能迅速收复周一的失地并不会破坏技术面的向好局面。此外，5日均量线也依然维持多头走势，MACD指标低位金叉之后只是有所收敛，其向好的局面也没发生变化。综合来看，周一两市股指震荡依然在合理范围之内。

　　操作策略上，投资者对周一沪深两市的杀跌无需反应过度，后续股指仍然可能震荡回补8月5日的跳空缺口，而这其中权重股的表现及成交量因素至关重要，因而要密切关注这两方面的动向。具体操作上，一颗红心两手准备冷静应对即可，对于市场呈现出的结构性机会仍可适当把握，但切忌追高，以逢低吸纳低位放量企稳的潜力个股为主，重点关注低估值蓝筹、大消费、次新股、三季报业绩题材等的机会。（金政顾问）

　　国元证券：股指尾盘跳水有何暗示 时间之窗再度来临
　　近期市场在2600点位置明显处于压力状态，可能是权重股两次在此位置脉冲推挤的筹码变成压力得结果，但仔细观察银行股和地产股等超级权重股，在业绩相对稳定的情况下，走势也是底部区域，想必大跌的可能性很小，故此，震荡中应该是个股的波段最终价时机。

　　周二市场在海外大涨的提振下展开反弹，但没有得到量能的支持，盘中震荡加大，在午后担心宏观数据再次出台较高的通胀预期压力下，股指再次高位震荡来缓解人气的涣散，但前期热点的磷化工依然强势，受到社保卡可能金融化的效应，相关芯片和科技的个股今日表现很抢眼，而金融信托和期货个股更加是明显资金介入状态，总之，市场处于良好的个股环境中，市场总体的环境有待于进一步明朗，但个股的机会是近期主要的操作思维。

　　近期市场在2600点位置明显处于压力状态，可能是权重股两次在此位置脉冲推挤的筹码变成压力得结果，但仔细观察银行股和地产股等超级权重股，在业绩相对稳定的情况下，走势也是底部区域，想必大跌的可能性很小，故此，震荡中应该是个股的波段最终价时机。
　　最新发现阶段性底部的新证据

　　通过对沪深300指数(00300)、中小板指(399005)、上证指数(000001)以及它们之间的相关性研究，我们发现：当上证指数在2007年走出6124点头部以及2008年1664点底部的时候，这三条指数发出了明确的见顶和见底信号。 由于上证综指、沪深300指数和中小板指分别在1990年12月19日、2005年1月4日和2006年1月24日推出，因此我们将2006年1月24日作为分析的起点，同时以三种指数的价位线作为观察目标，发现当下的沪深300指数、中小板指数和上证指数三者的辩证关系正在告诉我们阶段性底部的来临，这样的特征对比可能不是市场确立底部的充分条件，但可以理解为必要条件。

　　上证从曾经的6124点下跌至1664点，累积跌幅达73.22%。我们可以细分为：在2007年10月17日至2008年3月3日的下跌初期，在此阶段，上证综指和沪深300指数出现了不同程度的下跌，而中小板指却创出了新高，因此中小板个股在下跌初期的表现要好于上证综指和沪深300指数。在去年的11月份到今年的3月份之前，很明显是处于这样的态势，说明市场在本轮下跌是寻找市场底部的一个过程。

　　而在2008年3月3日至2008年10月28日的下跌后期，中小板个股开始加速下跌，中小板指也出现补跌，与上证综指和沪深300指数之间的差距也开始逐渐。从今年的4月份到今年的7月份期间，中小板和创业板一波非常凶悍的下跌再次验证，底部周期的逐渐来临，而结果就是当沪深300反应平淡之时，而中小盘的额骨明显强势于其它板块，再次证明底部的成功是靠市场自己寻找的一种结果。

　　结论，当中小板和创业板同时加速补跌去追赶沪深300指数时，市场正在积极的寻找底部周期来临，而当中小股加速反弹明显强于沪深300个股时，就证明大股指论证阶段性底部明确信号成立。

　　可见，市场在2437点后反复整理是等待进攻的时机，而在近期行情中资金在分化中逐渐的凝聚，而逐渐在估值合理的情况释放业绩因素，故此行情进一步反弹是完全可以期待的。

　　强势股的回调就是短线的买入时机

　　近期磷化工个股明显逆势大涨，可见资金的喜好程度，当然出了政策保驾护航之外，相对于近期的市场价格涨价因素，也是被很看好的因素之一，按照经验来说，在弱势和名下的下跌中，处于强势的热点能持续3个交易日，还在放量，后续的成为阶段性的热点概率很大，而当下的磷化工是十分具备这样的条件的，当然在连续的放量中可以持股，但短线的再次介入，应该等待强势的个股回调的时刻，在其他人很害怕的时刻，短线客要果断的介入接取机会的再次光临，因为中国化学矿业协会公布了《化工矿业“十二五”发展规划》，《规划》提出在未来五年建立磷矿产地资源储备机制，提高磷矿开采准入门槛。磷矿石是磷化工行业的原料源头，政策的出台意味着国家越来越重视磷矿资源，对目前已经拥有磷矿资源的企业无疑是一个利好。

　　总之，在上周我们预测过周二的市场很关键，不仅是时间窗口的含义，还是决定本次再次整理的时间，按照今日的走势来划分，盘中反弹是对前日的修正，而尾盘跳水和反复的走低，说明市场的人气涣散，在技术上看，前期小缺口当天回补没有收住，可见近期市场的整理时间可能会加长，还是那句话，3季度震荡，4季度吃饭，现在离吃饭的时间越近，个股的机会就是越发明显，按成动态仓位和波段操作是近期的主要实战思维。（国元证券）

　　上海证券：资金面再度收紧 短期走强概率很低
　　央行拟将商业银行的信用证、保函以及银行承兑汇票等三类保证金存款纳入存款准备金的缴存范围，而目前已经多家银行证实了这一消息，此次扩大存款准备金率的缴存范围，相当于回收银行体系9000亿元流动性，即相当于央行在未来的三到六个月之内提高了2-3次的50个基点的存款准备金率，资金面继续收紧，对短期市场无疑形成负面压制，不过，需要指出的是，央行意外再度选择以扩大存准率的缴存范围来回收流动性，也反映出加息的概率大大降低，货币政策的底线或已渐渐明朗。预计后续再加息的概率明显降低，而这无疑利于后续走势。从今日盘面上看，大盘上午大幅上扬，但临近午盘后一路走低，此走势较为打击市场情绪，预计短期股指难以走强。（上海证券）

　　中证投资：三角形末端等待突破 收官之战需谨慎应对

　　受隔夜欧美股市大涨刺激，周二亚太股市集体走强，A股市场盘中也试图借力上攻，无奈市场追高热情不足，大盘冲击上方压力时受阻，最终转升为跌。截至收盘，上证综指报2566.59点，下跌0.38%；深证成指报11344.45点，下跌0.25%。沪市成交为795.4亿；深市成交为773.1亿。两市合计成交共计1568.5亿，同比基本相当。

　　盘面观察，今日早盘，沪深两市股指双双大幅高开，随后主力在2600点下方稍作窄幅震荡，10:15过后在券商、保险、银行、煤炭等权重股集体走高的提振下，多方发起一波有力度的攻击，沪指重返2600点，但在上周四的高点，即2610点附近遭遇空方劫杀。大盘先是横盘震荡，但无奈中小盘个股的震荡走低，一定程度上挫伤了投资者的参与热情，临近午盘展开回落。午后，大盘延续中午的回落势头，并对早盘的跳空缺口进行回补，尾盘创业板指跌幅扩大逾2%，K线形态形成了一阴吞数线的不良走势，投资者谨慎情绪升温，沪指翻绿后继续下行，在10日线附近收盘。

　　从市场热点来看，权重股的集体走强后市场并未复制上周四那样普涨态势，中小盘个股逆势下挫令市场重新回到弱势。最终银行、煤炭、石油、钢铁、保险等跑赢大盘，而稀土永磁、创业板、次新股、锂电池等中小市值板块跌幅居前。

　　从宏观消息面来看，市场即将进入数据密集披露期。目前投资者对8月份的CPI数据整体预期较为乐观。尽管商务部最新数据显示，猪肉价格继续上涨，不过对于8月的CPI指数，业内专家普遍认为不会再创新高，同比涨幅可望回落至6.2%左右。不仅如此，下半年CPI涨幅稳中有降的可能性很大。如果市场预期能够得到官方数据的证实，那么A股市场将获得较为强劲的上涨动力。

　　技术上，经历了八月份的大幅调整之后，目前欧美主要市场基本震荡企稳，尤其是美股，目前呈现出底部箱体突破之势。近期经济数据方面有所好转，同时美国总统奥巴马称将于下周公布一项旨在刺激就业增长的计划。上述将对短期美股的走势形成一定的支撑，如果美股企稳对于A股或形成一定的提振。

　　从A股的走势来看，自“8.05”大跌后，沪指走势形成了明显的收敛三角形形态，今日股指在冲击三角形上轨时遭遇明显的阻力，使得主力借助外盘力量进行上攻的梦想夭折，进而回落考验下方三角形下轨支撑线的支撑力度，目前该线位置在2550点附近，预计明后天大盘将在三角形整理的末端进行震荡，等待经济数据的明朗，进而为市场指明方向。操作上，因目前大盘处在三角形整理的末端，短期方向并不明确，因此建议仓位整体不可过高，明日是8月份的收官之日，关注成交的萎缩情况，10日线和2550点支撑，以及2570点和2610的压力。（中证投资）

　　华讯投资：底部构筑仍需时日 箱体震荡格局难破
　　股指再度失守多条均线，空头占据盘面主动。对于这样的阶段性底部整理走势，我们最应该做的就是保持耐心和信心，稳健者继续多看少动，激进型投资者短线操作必须严格遵守操作纪律。在2450-2650这个箱体的整理中，主力无视利好，并放大利空，彰显焦虑心态。从政策面看，市场最担忧的还是市场流动性，不管是新股IPO、上市公司再融资还是解禁金额高企等都“吞噬”着盘面仅有的资金。场外资金在看不到有明显持续的挣钱效应，当然不会轻易进场，而场内资金目前面临的最大困境是难以制造出强势热点，更多概念都是昙花一现，尤其是有着绝对估值优势的大盘权重股，不能持续表现拉高估值，并将大盘带出箱体，更是让市场信心涣散。操作上，2450-2650阶段性底部的构造还需时日，继续低吸成长性突出的优质潜力品种，消费类概念继续留意，并密切关注金融股的走势。（华讯投资）

　　国诚投资：上攻动能不足 中期震荡筑底

　　受隔夜美股大涨影响，早盘沪深两市双双跳空高开，直接站上20日均线。之后在抛压的作用下，有所震荡回落。不过在银行、保险、券商、石油等权重股的集体发力的拉抬下，上证指数连续两波快速上升，再次站上2600点整数关口。但是市场追高略显犹豫，在前期高点2620点附近受阻走弱。午后上证指数单边下跌，回补早盘缺口、跌破20天均线、5天均线，临近收盘在10日均线得到暂时性的支撑。从今日盘面上看，电子信息、银行、港口水运等板块居于涨幅前列，而航天航空、文化传媒、化公行业等板块居于跌幅前列。整个市场在中小市值股票与权重蓝筹股票之间形成一个跷跷板特征比较明显。

　　消息面上，国外方面，高盛预测QE3或2012年初前到来、多重利好周一美股大涨、国际油价涨幅2.23%、黄金价格小幅回落；国内方面，住建部同意下月开始限购、8月物价水平仍可能高位运行、利率大幅普涨、全球米价可能大涨。

　　技术面上，今日上证指数结束昨日跌势，跳空高开站上20天线，不过在8月15日形成的高点位依然压力巨大，要想突破量能依旧不够；创业板指数，在150天线受阻缩量下跌，再次回到大箱体形态中出，不过下方有多条均线支撑，下调空间有限；中小板指数，60天均线依旧难以有效突破，指数在20天与60天线之间来回缩量震荡。

　　市场情绪面上，国诚投资证券分析师胡亚军认为，在外围市场慢慢走稳的背景下，国内市场悲观的情绪也开始逐步恢复，从8月11日和8月25日两根大阳线就可以看出。但是国内8月物价水平仍可能高位运行、央行票据利率大幅普涨，使得再次加息的预期空前强烈。再加上，楼市限购政策加码、货币政策没有松动。大盘要想快速反转，心理层面上仍然信心不足。

　　操作策略上，在近期市场上，创业板表现一直一枝独秀，备受市场存量资金青睐。国诚投资证券分析师胡亚军认为，在大势没有大幅下跌的理由的背景下，创业板有值得短线操作可能。可从三个角度去寻找创业板中机会，第一、寻找超跌反弹个股；第二、寻找明星基金经理重仓控盘个股；第三、寻找政策大力扶持的个股。对于中线操作还是按照前期所说的“下跌即是买入”的原则去操作。（国诚投资）

　　西南证券：热点涣散赚钱效应减弱 探低2500点支撑
　　保证金存款纳入存准金缴存范围对信用产品的冲击，与上调一次存款准备金率的影响相当。本周短融和中票收益率估值普涨，其中，各评级的1年期短融估值涨幅均超过30个基点，这已相当于今年6月份宣布上调存款准备金率后当期短融估值的涨幅；央企近期频现“退房”动作，一方面是国资委要求央企进一步加大资源整合工作力度的直接表现，另一方面或表明未来房地产市场形势不乐观，央企退出也是为了规避风险。后市展望：从技术上看，今日大盘呈现冲高回落走势，金融、煤炭等权重股午后回落导致大盘突现跳水。大盘日K线收一根带较长上影线的高开阴线，显示市场资金逢高抛盘意愿较强，做多动能明显不足，而且近几日的涨停板家数锐减，市场热点涣散，赚钱效应减弱。日K线在多条短期均线处缠绕，等待大盘作出方向性选择。今日的消息面利空居多，资金面：保证金存款纳入存准金缴存范围，加大了市场短期调整压力；政策面，央企退出房地产步伐加快，这增加了市场对地产调整的预期。总体来看大盘如果没有进一步利空消息，受制于量能持续萎缩，短期仍将维持在2500-2650区间震荡盘整格局，投资者注意仓位控制，短线进出，可关注超跌反弹和题材股机会。（西南证券）

东方证券：攀升进入临界点 二八转换决定短期走势

　　隔夜美股大涨，受此刺激两市双双高开，高位震荡一段时间之后，在金融地产等指标股带领下向上发动猛烈攻击，临近收盘指数有所回调，成交量较昨天有所放大。盘面上，金融行业，纺织机械，煤炭等资源股涨幅靠前；医疗器械，飞机制造，黄金概念表现低迷，成为两市不多的几个下跌板块。个股热点上并不突出，二八现象再现。

　　今日消息面利空因素居多。面对目前的经济和物价形势，发改委表示，全国价格总水平仍可能高位运行，输入性通胀影响没有明显减弱，增加了完成全年预期目标的难度。此外，面对疲弱的全球经济增长现状，国际清算银行和国际货币基金组织的官员日前相继发出警告，认为全球经济已经进入“新危险时期”，下行风险不断加大。截至上周末，全球股市市值蒸发了5.7万亿美元。瑞银和花旗集团纷纷下调其对全球经济增速的预期，并预计主要经济体的央行在2012年底前将维持基准利率不变。全球经济增长并不尽如人意，这在很大程度上制约股市上行高度。

　　回到市场看，自2437以来的震荡盘升走势即将进入临界点，市场热点却显示出进入尾声特点，近期二八想象频频出现，但二八转换能否成功目前还不确定，后市大盘是向上突破还是向下突破将取决于二八转换是否成功。目前而言，对于大多数个股要注意逢高减仓，控制好仓位，寻找局部热点的短线机会。（东方证券）



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机构看调整的不少啊。