主题：京东方：七年五亏 柯希平撤离32机构坚守

　陷入“投资、亏损怪圈”的京东方（000725.SZ）今年上半年再次创下新的亏损纪录。这也是京东方近七年来第五次报出亏损。自2005年至今的7年时间里，京东方除2007年和2009年两年实现盈利以外，其余年限均出现亏损。

　　8月30日，京东方公布的2011年上半年业绩报告更是创下了公司上市以来新的亏损纪录。据公司中报披露，报告期内，尽管公司实现营业收入约49亿元人民币，同比增长18%，但亏损却进一步扩大至12.15亿元，这一数字较去年同期亏损5.41亿元大幅增加6.74亿元，亏损增幅高达124.58%。

　　对于京东方的创纪录亏损，资本大鳄柯希平却与机构背道而驰。

　　一方面，柯希平是继续大幅减持套现，另一方面，以券商和基金为代表的机构投资者却在逆势加仓。

　　而公司中报公布当天，京东方的巨额亏损打击了其二级市场的表现。截至8月30日收盘，京东方以最低价2.39元收盘，大跌4.02%。

　　七年五度亏损

　　京东方还预告称，今年三季度归属于上市公司股东的净利润亏损额约为210000万元－230000万元，这一亏损额也超过了2010年全年的亏损额。去年三季度，京东方亏损额为98884万元。

　　对此，有券商研究员表示，京东方持续亏损的原因主要在于，公司供应链先天不足，成本高于竞争对手10%左右；产品定位陷入红海，竞争激烈；5代线“母鸡带小鸡”，包袱沉重。

　　今年中期，在京东方主营业务中，占据主导的IT与电视用TFT-LCD业务却出现了经营亏损。2011年1-6月，IT与电视用TFT-LCD业务实现营业收入304857万元，但其营业成本却高达364496万元，导致其毛利率为-19.56%，与去年同期相比，其毛利率下降了15.96%。

　　报告期内，包括IT与电视用TFT-LCD业务、移动与应用 TFT-LCD 业务、显示光源业务以及其他业务等业务在内，公司实现主营业务收入494004万元，但其营业成本却高达534472万元，综合毛利率为-8.19%，较去年上半年同比下降了9.65%。

　　与此同时，公司销售费用和管理费用同比却大幅增加，分别从去年上半年的9690万元、52999万元增加至今年中期的16976万元和81795万元，增加分别达75.19%和54.33%。

　　对于今年出现的巨额亏损，京东方将原因归结为，上半年全行业亏损表明TFT-LCD 行业又一次进入周期

　　性低谷。进入2011 年下半年以来，全球终端电子消费市场仍未好转。受此影响，公司主要液晶面板产品价格继续下滑，造成公司产生较大经营性亏损。

　　本报记者了解到，从行业形势看，上半年液晶面板行业及市场延续了2010 年低迷势态，市场增长不如预期，产品价格反弹乏力。随着大陆在建高世代线开始陆续投产，全球面板产业聚焦大陆，新一轮激烈竞争悄然展开，LCD行业环境异常严峻。

　　截至今年8月，全球液晶面板的价格已经连续14个月下降。与此同时，当前液晶面板行业中，部分液晶面板厂商目前的产能利用率已经调低到了70%-75%。2011年9月整个行业还可能会进一步将产能利用率降低到50%水平。



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