主题：摩通料晨鸣纸业毛利率续跌 降级至中性

9月1日消息，摩根大通表示，将晨鸣纸业(3.86,-0.04,-1.03%,实时行情)<01812.HK>评级由“增持”至“中性”，目标价由9元大幅削减至4.5元。

　　摩根大通表示，晨鸣纸业<01812.HK>中期销售及纯利，较该行预期分别低14%及40%。预期煤价高企，将持续侵蚀晨鸣下半年利润率。下调其评级由“增持”至“中性”，目标价由9元大幅削减至4.5元。推荐利润率压力较细的工业股，如建滔化工(30.6,0.40,1.33%,实时行情)<00148.HK>或中国建筑(6.36,0.16,2.58%,实时行情)<03311.HK>。

　　销量下跌及成本面临挑战，下调2011-2012年底销售17%/18%，由于能源成本上升，调低2011-2012年纯利42%/51%。2012年盈测较市场预期低27%。



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