主题：华泰证券：调入宇通客车

我们结合绝对与相对定价方法对汽车行业上市公司进行了综合的定价分析，并对公司治理结构、财务
报表质量以及其他重大风险事件等基本面因素进行了研究，挑选出股价相对低估并拥有良好基本面的公司。
我们把投资比重在一系列行业与公司之间进行了分配，通过分散化投资，降低组合的非系统性风险。并对
组合中公司进行持续跟踪，对基本面发生变化或是估值结构发生变化的公司进行调整。本组合适合具有中
等风险承受能力，追求平稳增长和长期资本增值的投资者。
汽车行业刺激政策退出，行业将回归常态发展。我们预计 2011 年下半年行业仍维持弱市，销量同比持
平，我们维持汽车行业“中性”评级。今年乘用车销量上移明显，出口恢复较好，我们重点关注这两条投
资主线。
宇通客车（600066）
公司是我国大中客龙头企业，治理结构完善，业

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