主题：农产品(000061):期待电子商务业务爆发式增长

事件:公司发布半年报
2011上半年公司累计实现营业收入74,600.14万元,比上年同期增长了19.17%;实现营业利润8,990.41万元,比上年同期降低了76.05% ;实现净利润18,574.02万元,比上年同期降低了39.65%。
利润下降主要由于去年同期非经常损益项目影响
去年同期公司转让西岸渔人码头公司股权获得税后收益2.69亿元,未参加深深宝非公开增发导致投资收益0.83亿元,全资子公司获得拆迁补偿款0.54亿元。去年利润总额基数较高导致利润降幅较大。我们看好公司长期发展, 且目前公司股价已经跌破定增价,具有较大安全边际,因此我们对公司维持"买入"评级。
线下业务:加速实体市场扩张,提升重点市场辐射能力
公司在报告期内增资两家实体市场,加快了各地市场扩张速度。同时公司加强重点市场对兄弟市场的辐射能力,上海市场已经打开水果进口渠道,未来将成为重要的水果进口枢纽,提升兄弟市场间交易规模。
线上业务:公司着手大力推进线上电子商务业务
公司将中农网、云南鲲鹏等旗下电子商务子公司股权转让至全资子公司深圳市农产品交易中心股份有限公司,并计划引进战略投资者,从人才、资金、团队建设等方面全方位推进公司线上电子商务业务发展。
风险提示:
市场扩张速度低于预期,网络化连结和信息化低于预期,国家政策出现变化。

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