主题：“媒体+监管”同向发力 护航“2亿+”投资者权益保护


来源：证券时报网2023-05-15 04:00

又是一年“5·15”，为倡导理性投资文化，切实维护广大投资者合法权益，证券时报记者近日采访上交所、深交所、北交所、中证中小投资者服务中心、中国证券业协会相关投保工作负责人，听他们讲述投保工作的心得。

与此同时，证券时报联合上述监管机构，发起“5·15全国投资者保护宣传日”联合行动，举行“1+5+2”系列活动，即1场联合行动启动仪式、5场专项活动和2个专项竞赛，相关活动正火热进行中，欢迎大家积极参与。

投资者服务永远在路上。后续，证券时报将在联合行动基础上，体系化、规模化、常态化做深做实资本市场投教工作，护航“2亿+”投资者权益保护。

上交所：完善投保制度机制体系 推动形成投保工作“一盘棋”

证券时报记者 张淑贤

今年以来，上交所以落实全面注册制改革为重点，把推动市场高质量发展作为第一要务，着力强化交易所综合服务能力，完善投保制度机制体系，深入贯彻“大投保”理念，推动形成投保工作“一盘棋”。

上交所投资者服务部负责人近日在接受证券时报记者采访时表示，上交所坚持把投资者教育、保护、服务工作摆在重大系统性改革中推进，既能有力保障全面注册制落地，也能同步提升投教投保工作实效。

按照上交所2023年投保工作要点，结合“全面注册制，改革向未来”投资者教育专项活动第二阶段安排，上交所将在5月15日当天及后续，组织开展一系列投教投保宣传活动。

贯彻“大投保”理念

完善投保制度安排

上交所在重大系统性改革推进落地过程中深入贯彻“大投保”理念，统筹考虑投教投保投服与改革监管发展创新。

上交所投资者服务部负责人表示，全面注册制改革是涉及资本市场全局的重大改革，对现有的投资者保护体系提出了一些挑战，但也要辩证看待机遇与挑战的关系。

比如，在自我保护层面，既要看到广大中小投资者自我保护意识、能力不强的问题，也要看到投资者存在多样化的风险偏好，是市场活力的重要来源。

“在全面注册制下，投资者保护工作重点不应是简单粗暴的‘去散户化’，而应引导服务中小投资者实现自我发展。”上交所投资者服务部负责人表示，“这需要用发展解决发展不充分的问题，用改革解决改革不到位的问题，进一步深化中国特色投资者保护体系的探索和实践。”

全面注册制下，上交所将落实“大投保”工作机制安排，推进“开门办审核、开门办监管、开门办服务”的“三开门”行动，提升包括投资者在内的市场主体获得感。通过上交所投资者保护工作领导小组工作机制，推动形成全所“一盘棋”投保工作合力；通过在理事会下设投资者教育和保护专门委员会和相关工作机制建设，持续完善“交易所-会员-投资者”三级投资者教育保护机制。

同时，上交所持续完善投保制度机制体系。推进全面注册制下规则制度修订工作，完善投资者保护相关制度安排，便利投资者正确理解适用规则。结合科创板典型案例支持代表人诉讼常态化实施、先行赔付机制落实，推动健全行政执法、民事追偿、刑事惩戒的立体追责体系，降低投资者维权追偿成本，便利投资者行权维权。强化资本市场法治宣传教育，持续引导投资者全面知权、积极行权、依法维权。

上交所还持续推动全产品线综合服务体系建设。整合投资者服务渠道，做好改革宣讲和规则培训、投资者教育，保护投资者合法权益。目前，上交所根据全面注册制要求，牵头制作了全市场和沪市投教问答读本、长图、动画、题库等投教产品。

深化中国特色投保体系的探索和实践

近年来，我国资本市场投资者保护工作取得了长足进步，不断健全事前教育宣导、事中监管服务、事后维权救济相衔接的投资者保护体系，有力保障了改革平稳推进。

5月15日当天及后续，上交所将组织开展一系列投教投保宣传活动，包括举办2023年度“我是股东”启动仪式暨网络征集活动。上交所率先推出“我是股东”投资者走进上市公司品牌活动，至今已连续举办10年，累计带领3万名投资者实地走进1300家次沪市上市公司，网络端“云走进”累计点击量超过5000万次。

据介绍，“我是股东”活动今年将面向全网开放目标公司投票征集，实现“三个一批”。即：依托上交所五大市场服务基地集中走进一批，结合上交所“投资者服务周”主题活动线下线上走进一批，组织会员单位联合走进一批。

此外，上交所将发布《入市第一课》系列网课。该系列课程聚焦全面注册制下市场生态变化，引导新入市投资者做好入市前的思想和认知准备，帮助新入市投资者避免踩雷、绕开陷阱，提高在市场中立足的成功率。

据悉，上交所还将聚焦全面注册制，持续就业务、产品、一线监管工作等开发系列投教作品、开展专项投教活动，讲好高质量发展故事，持续引导投资者树立理性投资、价值投资和长期投资理念。

“我们衷心希望与广大投资者携起手来，积极把握全面注册制改革带来的机遇，共同深化中国特色投资者保护工作体系探索，热烈拥抱注册制，共同分享高质量！”上交所投资者服务部负责人表示。

深交所：不断拓展投教深度和广度 筑牢资本市场改革发展稳定基础

证券时报记者 吴少龙

发布全面注册制投教产品139件，浏览量约2237万人次；持续开展资本市场实践课程教学，与北大法学院、清华经管学院等多所学校签署合作备忘录，累计受众超过68万人次；深入基层一线，走近投资者、走进社区、走进校园，将注册制知识送到投资者身边……

一连串数字的背后，深交所坚持把投资者教育贯穿于全面注册制改革各项工作之中。作为一线监管机构，通过让投资者看得见、摸得着、能参与，深交所不断拓展投资者教育的深度和广度，为资本市场改革发展稳定筑牢投资者基础。

让投教宣传有的放矢

“注册制就是发行人说清楚，中介机构核清楚，审核机构问清楚，投资者看清楚，监管机构查清楚。”4月6日，深交所“学思践悟二十大投教服务启新程”投资者服务专项活动走进红色老区江西省吉安市习溪桥社区。

活动中，深交所相关人员以《全面实行股票发行注册制总体情况》为主题，用生动明了、易于投资者理解的话语，详细阐述全面注册制改革的实施背景、主要内容、制度框架等。

“全面实行注册制后，投资者如何保护自身权益？”“注册制下‘打新’要注意哪些问题”……相关人员深入浅出的讲解，也引起了投资者对于注册制更加深入的思考。

近年来，以全面注册制为核心的一系列资本市场重要改革事项稳步推进，资本市场规则也在不断优化，这对投资者也带了更多的挑战。

应时而变，紧跟改革进程，让投教宣传有的放矢。结合全面注册制改革进程，主动发声、快速响应、迅即回应，深交所坚持把握市场需求和提升服务质量并进，有效引导投资者正确认识改革、拥护支持改革。

2月1日，深交所全面注册制配套业务规则公开征求意见，投教宣传随即全面启动，同步发布8篇图文解读，第一时间权威解读全面注册制主要规则体系和征求意见稿重点内容。同步上线“全面实行注册制”投教专栏，充分利用官网、两微一端开展投教宣传。

结合规则正式发布、在审企业平移、主板注册制首批企业启动发行承销、上市交易等重要时间节点，深交所对注册制下主板上市审核、发行承销、适当性管理、交易制度、持续监管等各项重要制度机制安排进行详细解读，重点突出新旧规则、主板与创业板规则的主要差异安排，推出形式多样、内容丰富的投教产品。

深交所还联合各地证监局等单位形成投保合力，持续开展“踔厉奋发新征程，投教服务再出发”系列活动，在12个省会城市和地级市举办活动23场，组织投资者走进上市公司、券商营业部、投教基地、基金公司等，为投资者解读全面实行注册制的改革历程、主要思路、制度安排和规则体系，活动主题鲜明、形式多样、内容丰富，受到投资者广泛欢迎。

多措并举增进投资者认同感

注册制改革是一项系统工程，涵盖发行承销、交易、并购重组、持续监管、退市等一系列制度改革，如何有效深化投资者对注册制内涵的理解呢？

深交所始终坚持把投资者需求放在心里、抓在手里。投资者需要什么、关心什么、期盼什么，深交所的投教工作就朝什么方向努力。证券时报记者了解到，为引导投资者客观看待和理解全面实行注册制的意义和作用，深交所主动贴近投资者、服务投资者，全方位开展线上线下活动，增进其对全面注册制改革的认同感。

95%是中小投资者，教育层次、投资能力、投资经验不一，这是中国投资者的“基本面”。把最广大中小投资者的所思、所想、所需作为出发点和落脚点，深交所坚持在创新方式上下大力气、用真功夫；把相关工作做到深处、落到实处，朝着“想投资者之所想、急投资者之所急”的方向努力。

丰富服务形式方面，深交所围绕退市风险、深港通标的扩容、期权投资等市场热点，推出文章、长图、音频等形式投教产品16件，推动投资者提升专业知识水平和风险防范意识。

丰富投资者保护“工具箱”方面，深交所创新推出上市公司股东权利网络征集平台，为征集人收集上市公司股东授权委托材料提供互联网服务，切实提升投资者保护和市场服务水平。

推动投资者教育进校园方面，深交所已与北大法学院、清华经管学院、西安交通大学、厦门大学等多所学校签署合作备忘录，持续开展资本市场实践课程教学，累计受众超过68万人次，社会效益和影响力逐步提升。

深交所相关负责人表示，下一步，深交所将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大精神和中央经济工作会议精神，全面落实全国“两会”各项要求，按照证监会统一部署，坚持投资者服务工作的人民性，强化“大投保”理念，持续丰富投资者服务的内容和形式，围绕全面实行股票发行注册制等主题常态化开展投教活动，不断拓展投资者教育的深度和广度，全方位、多角度加强投资者合法权益保护，切实维护投资者合法权益，为资本市场改革发展稳定筑牢投资者基础。

北交所：构建投保特色模式打造中小企业上市优选地

证券时报记者 程丹

北交所自设立以来一直高度重视投资者保护工作，立足北交所市场特点，在投资者保护工作中形成特色模式。北交所相关负责人表示，下一步将提高上市公司的“质”与“量”，实现优质公司持续供给，让北交所成为中小企业上市优选地，为投资者提供更多投资标的。明确监管红线，给予投资者更多安全感，促进一二级市场均衡发展，加快激发市场活力，推动投资者扩量增面，实现长期资金入市与投资者总量增加有机平衡。

投资者保护的特色模式

自成立之日起就带有“注册制”基因的北交所在投资者保护方面有自身的特色。

北交所相关负责人介绍，其特色主要表现在：

一是全链条、全流程，积极践行证监会“大投保”理念。在北交所与新三板统筹协调的制度安排下，立足一体化市场结构，突出全链条监管优势，持续提升规则体系性和透明度，强化特色监管安排，将投资者保护理念贯彻在发行上市、融资并购、公司监管、投资者适当性等制度层面。

二是抓关键、零容忍，切实保障投资者合法权益。践行透明监管，紧盯“关键主体”，助力上市公司高质量发展。自北交所成立以来，累计采取自律监管措施180件，实施纪律处分3件。

三是搭平台、促沟通，以服务助推投资者保护。推进北交所上市公司与投资者互动平台建设；带领投资者走进上市公司、走进交易所，拓宽与投资者的互动交流渠道。

四是汇合力、强保护，给予投资者更多安全感。组织开展上百场投教活动，大力倡导理性投资、价值投资、长期投资理念。

在“5·15全国投资者保护宣传日”期间，北交所酝酿一系列投资者教育活动，包括以“拥抱全面注册制改革，保护投资者合法权益”为主题开展投教活动，通过主题讲座、走进上市公司、走进交易所等丰富活动，走近投资者。

五方面提升投资者保护

过去一年，北交所上市公司不断加强与投资者的沟通交流，不少公司积极参与“上市公司走近投资者”活动，获得不少好评。上述负责人表示，在全面注册制改革的大背景下，北交所将重点从五方面提升投资者保护能力：

一是提高上市公司“质”与“量”，实现优质公司持续供给。打造“预期更明、效率更高、包容更强”的上市服务品牌，强化上市公司投资者关系管理能力，让投资者及时了解上市公司发展动态。

二是促进一二级市场均衡发展，加快激发市场活力。加强投资端建设，形成投融均衡发展、交易高效透明、各类投资者积极参与的交易生态。

三是加大交易产品供给，持续提升投资者参与便利性。推出公开发行可转债，研究面向专业投资者的定制化投融资工具，积极探索推出ETF等交易所上市基金产品，逐步构建多元化产品体系。

四是打响投资者教育服务品牌，搭建投资者与上市公司沟通桥梁。丰富投教产品展示形式，打造一批投资者喜闻乐见的拳头产品。打造“北交所上市公司走近投资者”品牌节目，搭建上市公司与投资者的互动沟通网络平台。

五是畅通维权追偿渠道，提高投资者维权效率。加强投资者纠纷解决机制的宣传引导工作，帮助投资者选择调解、仲裁、诉讼等适当途径寻求权益救济。配合投资者保护局、投服中心、投保基金推动持股行权制度、先行赔付制度、代表人诉讼制度在北交所的落地实施。

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