主题：机构：2437点近在咫尺

国诚投资：2500点关口失守 震荡下探已无悬念

上海证券：市场估值已处较低水平 短期考验前期低点支撑

华讯投资：中阴杀跌双头显现 构筑多重底概率不小

国元证券：惯性下挫还将延续 关注2437点支撑

倍新咨询：持续下跌时间窗开启 反弹或不期而至

中证投资：2437点警报拉响 三大事件影响本周走势

民生证券：恐慌情绪弥漫 多看少动不宜追高

湘财证券：大盘本周将现技术低点 技术反弹有望展开

东方证券：多重因素困扰 股指考验前期低点

财通证券：地量后或见地价 筑底过程入尾声



　　国诚投资：2500点关口失守 震荡下探已无悬念

　　上周市场呈现了单边回跌的弱势运行，更多的因素还是来自于市场预期的不太景气，使得市场走向下跌的格局。周末效应的使然，周一市场受到美国股市大跌的影响，强化了市场的弱势，A股早盘开盘跳空低开，并震荡走低，2500点整数关口跌穿。短期观察目前的市场，由于没有可以看好的消息和政策因子来支撑市场短期走高，因此受整体经济环境的影响，股市呈现下探的格局。（国诚投资）

　　上海证券：市场估值已处较低水平 短期考验前期低点支撑
　　虽然8月份CPI增速有望回落，但回落幅度十分有限。而且PMI指数也显示经济并不存在过快减速的风险。因此管理层的政策重心仍将偏向抑通胀和控房价。此外，欧美经济前景迷茫，并带动股市与大宗商品价格走弱。总体来看，虽然市场估值已处较低水平，但由于缺乏利好消息刺激，且内外部存在较多不确定性因素。另外，从盘面上看，股指跳空低开后，市场低位震荡，毫无反弹动能，预计短期沪指有望挑战8.09日的低点支撑。（上海证券）

　　华讯投资：中阴杀跌双头显现 构筑多重底概率不小
　　从技术上看，今日大盘呈现低开低走格局，跳空跌破2500点。大盘日K线收一根实体中阴线，在形态上已然构成双头形态，鉴于目前的量能状况和大盘经过连续的下跌后，短期存在技术性回抽2500点的要求。关注近期的量能状况，如果大盘能够在权重股的带动下放量反攻，此位置就有可能构筑成多重底形态，所以此时大盘走势比较微妙。尤其是今日以金融为代表的权重股补跌后，后期的量能配合和持续性热点的出现与否将决定大盘能否见底。（华讯投资）

　　国元证券：惯性下挫还将延续 关注2437点支撑
　　市场打破了2500点的关口支撑，这样使得股指再次靠近2437点变得可能，但就当下的环境而言，市场在下跌中我们也不要忽略相应利好的因素在变化。

　　周一市场海外大跌影响下，也展开了考研2437点的走势，但成交量不能有效放大，可见下跌的空间也不会很多，故此，震荡使得个股的补跌和恐惧更加明显，但明显的政策预期，光靠技术想起来似乎也是难上加难的一个过程，故此，当下市场再次验证前期本人的观点，三季度震荡，四季度吃饭的格局。

　　而近期对于2437点的支撑是否再次被击破的分析和争论越发明显，其实市场就当下的走势来看，光有光脚的中阴线加上缺口的迹象明显，于是下跌延续成了定局，但就考虑政策和当下的业绩释放能力，大盘想破掉2437点支撑目前来看也并非那样容易，按照个股的机会和量能分散来考虑，市场在本周最可能的走势是下跌后涨的概率很大。

　　当我们还在纠结2437点是不是阶段性底部的同时，市场打破了2500点的关口支撑，这样使得股指再次靠近2437点变得可能，但就当下的环境而言，市场在下跌中我们也不要忽略相应利好的因素在变化。

　　其一，资源整合，加速热点持续领涨。8月11日，中国化学矿业协会发布《化工矿业“十二五”发展规划》，《规划》将磷矿资源地位提高到空前水平，要求未来5年建立磷矿产地资源储备机制，提高磷矿开采准入门槛，与此同时，各个磷矿资源大省也在积极推动磷矿石整合。资料显示，我国磷矿资源主要集中在云南、贵州、四川、湖北和湖南五省，占全国总储量的74.5%，品位大于30%的富矿也几乎全部集中于这五省。而湖北早已揭开了整合大幕，全力推进磷矿资源整合。今年7月湖北省政府出台 《关于进一步加强磷矿高磷铁矿资源开发管理的意见》，文件提出设立省级磷矿规划区，进一步压减磷矿开发主体和矿业权数量，关闭生产能力在15万吨/年以下的磷矿企业。还将磷矿列为湖北省重要矿种，并积极推进磷化工产业结构调整，可见磷化工成就热点的基础是十分牢靠的。

　　其二，政策细分逐渐出台，变相接环压力成了市场主导。《新材料产业“十二五 ”发展规划》将于本周二正式发布，标志着新材料产业开始进入黄金增长期。“十二五”期间，国家将实施新材料重大工程项目，对高强轻型合金材料、高性能钢铁材料、功能膜材料、新型动力电池材料、碳纤维复合材料、稀土功能材料等六类新材料进行重点支持，据悉，在已经形成的战略性新兴产业 “十二五”发展思路中，对新材料产业的表述是，“到2015年，突破一批国家建设亟须、引领未来发展的关键共性技术，关键新材料的自给率提高到70%。”分析认为，重大工程项目支持的每个子行业都有望通过5-10年时间形成千亿元至万亿元产值规模。广发证券的测算显示，我国新材料产业年均增速高达22.5%，可见热点的扩散是形成个股时机的来临，在震荡中，资金对于个股的挖掘更是具备政策扶持的基础。

　　其三，海外加快救市步伐，期待传导积极信号。在美欧形势不稳、经济复苏迹象不明的情况下，分析人士指出，只有更多的确定性才能令市场颓势一扫而空。未来一周，市场注意力将转向美国总统奥巴马。奥巴马将在当地时间8日宣布一项新的就业计划。其次，本周末在法国召开的七国集团财长和央行行长会议也将透露出更多政策信息；同一时段，也有多家央行将召开会议，其中包括欧洲央行等，这样在加快救市的步伐同时，国内的政策配套也在加剧中，可见市场逐渐的转机正在凝聚中。

　　故此，市场在震荡中，加大了整理的力度，也在众多因素干扰下进一步去探视2437点的重要支撑作用，但有一点是可以明显的，那就是短线的下跌可能在明日惯性下跌后逐渐结束，在周五前的公布8月份的数据中，可能具备超乎预期好的数据，使得大盘在后半轴呈现反弹的格局，但不管如何，当下的震荡性更加明确的告诉我们，个股的波段性和动态的仓位是多么的重要。

　　倍新咨询：持续下跌时间窗开启 反弹或不期而至
　　受周末外围市场大跌的影响，今日两市低开，之后继续下挫，跌破2500点关口，截至中午收盘，上证指数大跌41点，创业板指数跌幅较大，两市的量能有所放大。

　　从盘面上看，个股大都继续下跌，金融股不再支撑大盘，主流板块表现萎靡，拖累指数。上涨个股仅仅200余家，没有一只个股涨停。板块方面仅黄金板块微涨，其余全线下跌。短期大盘已下跌五六个交易日，短期的时间窗口有望开启，投资者可适当低吸，短期有望反弹。（倍新咨询）

　　中证投资：2437点警报拉响 三大事件影响本周走势

　　周一A股市场大幅低开后震荡下行，主要股指跌幅在2%左右。因上周五欧美股股市凌厉下挫，以及国内央行再度强调“物价不回落，货币政策不收兵”的政策论调，令弱势市场继续承压，股指重心明显下移，但成交依旧低迷。截至收盘，上证综指报2478.74点，下跌1.96%；深证成指报10954.9点，下跌2.43%。沪市成交为564亿；深市成交为494.7亿。两市合计1058.7亿，与上一个交易日基本相当。

　　盘面观察，周末消息面利空消息颇多，导致今日早盘沪深两市股指双双大幅低开，除了黄金外各板块尽墨，且毫无反击的意思表示，股指随波逐流，沪指2500点被轻松跌穿。但在2480点附近获得一定的支撑，随后股指维持缩量窄幅震荡。午后，空方欲继续向下打压时，多方启动具有良好估值优势的大盘股护盘，但效果甚微，沪指始终未能回到2500点上方，且临近收盘再度回落至2480点附近。

　　从盘面表现来看，一方面，前期“300舰队”继续大幅杀跌，打压着市场人气，相关的创业板指数击穿60日线支撑，已经连续第五日收跌；另一方面，多方欲启动具有良好估值优势的权重股进行护盘，招商银行、民生银行、浦发银行、农业银行等午后均有大单跟进，中国石油在创出上市以来的新低后也一度震荡崛起，但持续性较弱。

　　整体来看，三大事件将影响本周市场的走势，一是为了对冲近期公开市场大量资金到期，熨平金融市场短期波动，并能更好满足机构季末及“十一”国庆长假等时点对资金的需求，央行公开市场操作启动七天及14天正回购需求申报，受此影响，今日各期限的Shibor利率全线上行，隔夜、1W和2W涨幅相对突出。作为市场运行的反向指标，如若在中秋节前Shibor利率持续走高，相对市场走势形成明显的抑制。

　　二是8月宏观经济数据。本周五CPI等重要的8月份宏观经济数据将公布，目前市场普遍预计通胀将有所回落，但对其回落幅度却有一定分歧。同时，8月工业增加值是延续下滑还是企稳回升也是市场关注的焦点。

　　三是在全球经济持续疲软的背景下，各国央行是否将采取特别措施带动经济走出停滞泥沼值得关注。本周将迎来澳、加、日、英、欧五大央行利率会议，以及美奥巴马的就业刺激计划。目前市场预计，上述央行都将维持或重拾宽松货币政策，而奥巴马的就业提案对短期内的就业形势带来的推动作用可能有限。

　　技术上也有两点值得注意，一是大盘整体仍处在弱势之中，沪指今日跳空下行，击穿了2500点的M头颈线，形成一定的破位之势，如果短期不能放量重新回到该线之上，那么大盘将继续下行挖坑。二是K线上留下了7点的技术缺口，该缺口为本轮调整以来日线3003-3004、2644-2675之后的第三个缺口，周K线上的第二个缺口，该缺口3-5天不回补将对大盘将再度形成重压。综上，本周前期低点，即2437点的警报声已经拉响，操作上仍以防御为主。（中证投资）

　　民生证券：恐慌情绪弥漫 多看少动不宜追高

　　受周五隔夜美股暴跌影响，早盘沪深两市再度双双大幅低开，之后在银行、保险、石油等权重股的带动下，两波震荡下行，跌破上周所说的重要支撑位2550点。成交量低迷，抛盘减弱，股指再次出现上下两难的僵持局面。午后，市场依旧没有好转，股指维持窄幅横盘休整局面。今日市场热点零星稀少，涨幅超过五个点的不足十家，而跌幅榜上出现多家跌停，这说明整个市场处于弱势之中。

　　技术面上，今日上证指数跳空低开，留下一个跳空缺口，跌破了8月11日低点与8月22日低点连接起来的支撑平台2550点，重新进入下跌通道之中，2437点即将接受重要的考验；创业指数连续五天下跌，今日跌破60天的支撑，形成下跌趋势，大箱体的下沿835点，是下一个支撑位；中小板指数依旧处于下跌趋势不变，5332点有望得到暂时性的支撑。

　　市场情绪面上，四大利空严重影响投资者做多情绪，第一，央行暗示物价通胀不变，紧缩政策继续维持；第二，国内经济前景仍不乐观，投资者对经济担忧更甚；第三，央行扩大存准缴存范围加剧了资金面的紧张；第四，发达经济体二次衰退的风险正在增加，国际资本市场大幅波动，也对A股市场带来一定的负面影响。因此，短期市场呈现震荡格局，不排除再往下探，考验前期低点2437点的可能。

　　短期市场热点稀少，短线操作性难度加大，建议投资者短期内多看少动为主，切不可盲目追高，承担不必要的风险；中线投资者，可以在大盘下跌的过程中，考虑逢低布局超跌品种，但仓位控制在6成左右即可。（西南证券）

　　湘财证券：大盘本周将现技术低点 技术反弹有望展开

　　周一上证指数受隔夜美股大幅下跌影响，跳空低开震荡下行，终盘以中阴线报收，成交量较上一交易日略有萎缩。板块方面：两市仅有黄金板块小幅上涨，水泥板块、非金属、木材家具等板块大幅下挫，领跌大盘。

　　从大盘的走势上看，上证指数弱势格局非常明显，大盘全天都没能回补早盘的向下跳空缺口，盘中也没有出现一次像样的技术性反弹，表明多方主力已经完全失去了对大盘的控制权。另外，截止收盘中小板指数跌破了坚守了两个多月的技术位，该技术位如果有效跌破，两市所有指数就只有创业板还没有运行到弱势区，中小板指数的破位在某种程度上对投资者构成一种极大负面影响。

　　从大盘的技术形态上看，上证指数的日K线形态提示，大盘从2616点下跌以来的第一段下跌已经接近尾声，短线的做空能量也比较充分的释放。按大盘运行的时间判断，上证指数本周可能会出现一个比较重要的短线低点。届时，短线补仓盘及一直处于观望的资金会部分进场做多，指数在此力量的推动下展开一波技术性反弹。

　　操作上，上证指数的60分钟K线提示，周二大盘能在2460点附近企稳，个股的短线机会就会很多。因此我们建议，投资者精选个股，指数如能企稳适当参与短线震荡或反弹。（湘财证券）

　　东方证券：多重因素困扰 股指考验前期低点

　　隔夜外围市场普遍出现调整走势，受此影响今日A股沪深两市早盘双双小幅低开震荡。开盘后股指快速跌破2500点整数关口，并一路下探盘中最低下探至2479点附近。早盘期间除黄金概念板块受国际金价上涨带动有所反弹外，其余板块均出现不同程度的调整走势。尤其是水泥、稀土、煤炭等板块跌幅相对较大，对市场形成拖累。午后市场依然保持低迷走势，虽然盘中在中信银行（601998）直线拉升带东西银行板块有所反弹，有资金护盘表现。但显然并未获得资金的积极跟风，股指继续保持低位震荡的走势。截止收盘，上证指数报2478.74点，下跌1.96 %，成交564亿；深证成指报10954.90点，下跌2.43 %，成交494.7亿。两市仅有198家个股出现上涨。

　　一 宏观面及技术形态分析

　　澳大利亚央行、欧洲央行、日本央行、英国央行等本周议息，美联储也将于两周后再次商讨新的刺激经济措施。市场预计，上述央行都将维持或重拾宽松货币政策。

　　点评：由于全球范围内的经济表现为持续的低迷，为了抵御经济二次衰退的风险，目前多个新经济体如土耳其、巴西等国家顶着通胀压力，对外宣布降息决定。这也给其他新兴国家敲响了警钟，新一轮全球范围的宽松的货币政策似乎正在形成。作为世界主要经济体的中国，货币政策难免受到世界经济形势的影响，短期加息预期有所减弱，货币政策短期可能会进入一个观望期，给市场带来喘息的机会。

　　二 后市展望

　　今日两市股指继续呈现低开低走的弱势整理的格局。调整成为今天市场的一个主旋律，几大股指全天均以回落走势为主，板块全面出现调整，个股九成以上出现下跌。从今天市场盘面上看，股指跳空低开后震荡走低，股指上方留下了7个点的缺口。短线反弹走势已经破坏，市场仍有进一步下探的风险。两市成交量继续保持低迷态势，同时也抑制了市场午后反弹的力度。周末消息面利空因素较多，对市场影响相对较大。首先由于就业数据不佳影响，美国股市再度暴跌，同时波及到了欧洲等其他世界经济体，我国A股市场也受到一定程度的冲击。其次央行领导表态对未来的物价仍保持高度警惕，未来将继续实行稳健的货币政策，使得前期对于紧缩政策放松的预期落空。另外从上半年上市公司公布的整体净利润数据看，净利润增速在22.78%左右，如果考虑到下半年经济继续放缓的可能的话，上市公司企业面临利润增速下滑的风险。使得投资者对于未来上市公司发的盈利能力产生担忧的情绪。综合今天市场盘面因素，我们认为短期市场还有震荡风险，但下跌空间正在逐渐减小。经过连续调整之后，市场有望迎来一波技术反弹的机会，建议适当关注。（东方证券）

　　财通证券：地量后或见地价 筑底过程入尾声

　　上周大盘缩量调整，从周三开始沪市迭创年内地量，显示短期内做多乏力但做空动能也不足。在8月25日“一阳指”之后股指回调了六天，沪指突破2826高点以来下降压力线已六个交易日，上周五暂受该线支撑，如继续缩量调整的话，先见地量，后见地价，大盘反复筑底将进入尾声。

　　基本面，国内货币及房地产政策继续趋紧，QE3时间窗口推迟至9月底议息会议；新股扩容仍将加速，市场仍面临着种种不利因素。上半年全部上市公司净利润总额较去年同期增长了约24%，从单季度数据来看增长了13%左右，出现了明显的放缓。温总理在《求是》发表文章，强调稳物价、控房价、抓农业、调结构、促民生，可看出决策层确认当前经济运行的主要矛盾仍是通胀。从扩容来看，9月份开始新股发行有望重新提速。上半年递交的200余家上市申请将于9月份进入密集审核期；大盘股有可能在4季度启动上市程序。而央行将商业银行的保证金存款纳入存款准备金的缴存范围，这次调整存准率上缴范围从效果上等价于3次上调存准率，也可以视同为等价于发行9000亿央票，这是把未来的流动性紧缩措施提前到现在一次性集中释放，加重了市场对于资金面的担忧，但也宣告了年内高密度紧缩的终止，年内加息和上调存准率的可能性被彻底消除了，未来的政策预期和流动性预期都将好转，对于股市，只要扛过了现在，未来的政策环境就会显著改善。

　　先有估值底、再有政策底，最后是市场底。关于市场的估值底随着中报公布已得到市场的认同；而政策底并不是政策面要出利好才能确定，只要不会有更坏的消息出台，利空出尽就是利多，保证金存款纳入存款准备金的缴存范围的消息已有此作用；而市场底是在一系列利空打压下“该跌不跌，理应看涨”的基础上出现的。“先见地量，后见地价”，近期不排除会出现持续地量，然后放量选择突破方向，市场底也就出现了。事实上，当前做多A股的逻辑并不需要期待政策的大力刺激，只是像压抑过久的弹簧一样，稍有一些压力缓解就能反弹，如果“锦上添花”——货币政策调控手段改善，则反弹时间也会延续得更久一些。

　　总的来看，虽然市场仍在弱势震荡，但已处于反复震荡筑底过程中，不必过分悲观，左侧交易者可积极一点；右侧交易者可等待做多时机。继续向下挖坑将是机会，从战略角度来看向下挖坑过程可逢低逐步建仓。



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四利空重压 沪指地量跌近2%失守2500

2011-09-05 15:01 来源：证券时报网 字号：12 14


　　受上周五美股大跌影响，今日两市低开，沪指盘中跌破2500点，随后未能组织起有效的反弹，各大板块全线下挫，金融、地产、石油等权重板块也集体下挫，创业板大跌近3%。午后，大盘继续低位震荡，成交依然低迷，市场缺乏足够的热点促使大盘反弹，两市尾盘走稳，再度试图反弹，沪指逼近2500点附近，创业板跌幅缩窄至2%以内。由于量能不足，尾盘再度回落。

　　截至今日收盘，上证综指报2478.74点，下跌49.54点，跌幅1.96%，成交564亿元；深证成指报10954.90点，下跌273.4点，跌幅2.43%，成交494.7亿元。