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主题:石化双雄成昙花
上周五,因国家发改委出台成品油价上调通知,中石油、中石化双双大涨,并带领大盘上涨82点。而昨日,“石化双雄”却双双低开,一路杀跌拖累大盘,中石化盘中更是一度跌停。临近尾盘,中石化虽有巨量买单,但依然难挡空头的抛压,最终以大跌8.89%收盘,而中石油也下跌了3.15%。石化板块涨一天就跌,犹如昙花一般,让投资者颇为诧异,其后市又将何去何从,市场人士对此看法不一。
亏损局面难改善
博的是涨价预期
此次成品油价上调,粗略计算全年可增加中国石油和中国石化税后利润595亿和641亿元,对每股收益的影响分别为0.33元/股和0.74元/股,具体到2008年全年,可提升每股收益0.17元和0.37元。但因国际原油价格的持续走高,中石油和中石化炼油业务出现大幅亏损,目前国家的补贴也仅仅能弥补中石化一半的亏损,因此,此次提价不可能扭转其整体亏损的局面。
海通证券认为,原油价格持续上涨,使国内炼油厂面临较大的成本压力,地方炼油厂由于不堪成本压力,纷纷停产,从而造成一些地方出现油荒。虽然中国石油和中国石化为保证国内成品油供应,开足马力生产,但仍未能从根本上缓解国内用油压力,因而国家以提高成品油价格的方式,以缓解炼油厂成本压力,从而保证国内油品供应。因此,也有业内人士认为,中石油、中石化根本看不到成长空间,作为两家央企,政策方向决定了它们的盈利状况,基金买卖两只超级大盘股根本谈不上价值投资,博的就是涨价预期。
中石油、中石化
股值已被低估
然而乐观的分析人士认为,就目前市场整体估值水平而言,即使是在考虑到通货膨胀、外围经济波动等市场担忧的因素之后,A股股票价格也已经处在一个比较合理的位置上,何况A股沪深300市盈率已经低于美国标普500的市盈率值。而对比中美两国的经济发展前景,中国的长期成长性要领先于美国。目前市场处于反复探实底部的过程,向下空间已不大。
而中石油、中石化随着大盘前期的大幅回落,也已经进入合理估值范围。从行业景气度变化来看,国内成品油价格上涨的预期大大提升石化行业的景气度,使其在经历了两年下降后重新开始上升。东方证券石油行业分析师王晶认为,如果大家认为未来十年原油价格不低于每桶100美元的话,那么可以说中石油、中石化目前的这个股价已经基本接近估值底线了,安全边际也已经足够了。
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