主题：京东方以OLED换煤矿 找底气还是不务正业？

在连续11个月持续走低之后，全球面板业都弥漫着萧条的味道。2011半年报一发，全球面板企业几乎全军覆没，无一例外的亏损。面板市场环境糟糕已经是不争的事实，在半年报之后包括日系、韩系、台湾等面板企业也都进一步做出了部署：日系企业索尼、日立和东芝一起成立新的面板公司，以求提高市场竞争力；三星日前也传出将减少多达80%的面板生产量，虽然之后被予以否认，但适量减产是肯定的；另一韩系面板巨头LGD同样以控制生产量来减少亏损的可能。

与日韩、台湾面板企业不同的是，我国国内面板企业反其道而行：京东方8.5代线在6月正式投产；华星光电的8.5代线日前也开始投产。除此之外，京东方的多条低次代线也逐渐步入正轨，开始正常量产。在投产之初，京东方和华星光电负责人同时对市场保持了高度的信心，似乎弥漫全球的面板低迷气氛不能成为其获得利润的任何阻碍。

事实情况正好相反，半年报一出，京东方高达12.5亿的亏损数目让投资市场和面板行业双双震惊，而根据预测，三季度过后京东方本年度亏损总额或将达到21个亿，这个数字也将超过京东方去年一整年20亿的亏损数据。京东方愈投资愈发展愈亏损的情况还在继续。不管是由于京东方本身的操作失误还是全球面板环境的影响，京东方如此巨额的连续亏损都足以让资本市场和面板行业失去了信心，而其关于盈利的说法也越来越像个笑话。

京东方的超于常人的毅力在此刻又发挥了效应：近日LGDisplay（LGD）表示，或将投资28.3亿美元（约合180亿人民币）批量生产下一代面板OLED，该技术有极大可能成为下一代显示器主流，未来几年将进入量产阶段。OLED被认为是传统面板企业的转折之作。就在LGD表达出此意向不久之后，伴随着半年报12.5亿的亏损，京东方宣布，公司计划在内蒙古的鄂尔多斯市建立5.5代AM-OLED有机发光显示器件生产线。这项计划前期将投入资金高达220亿，而不管建成与否，该项目都有可能成为又一个撒钱的无底洞。京东方此举又引来了业界的一片质疑，220亿的巨额投资与12.5亿的巨额亏损笑话般的陈列让业内人士大呼：京东方又要烧钱了。

如果这条消息只是让圈内人感慨京东方的烧钱行为的话，那另一则消息便犹如平地惊雷，炸了整个行业：京东方将鄂尔多斯选为5.5代AM-OLED有机发光显示器件生产线的厂址，为了表现合作诚意，鄂尔多斯市将位于呼吉尔特矿区巴彦淖井田的总量不低于10亿吨的煤炭资源奉上，作为对京东方选址鄂尔多斯的“报答”。对于煤矿经营模式，京东方出示的公告显示，京东方或将与子公司京东方光电共同出资3000万来建立鄂尔多斯京东方能源投资有限工资，其中京东方出资600万、京东方光电出资2400万。能源公司取得煤炭资源的资源文件30日内，京东方会将其所持能源项目公司的控股股权转让给与其合作的昊华能源，至于股权转让价格则根据出让时市场情况协商。昊华能源取得煤炭资源后组建管理团队并负责煤炭资源的开发运营。至于京东方，则坐等黑金变白银，以供其继续“折腾”。

这一消息引得业界哗然，也使京东方再次强势回到了舆论中心。引来普遍质疑。

京东方的瞎折腾持续到何时？

连续数年不盈利、接连的巨额亏损、数条生产线的各种情况、亏损—融资—亏损模式、“进军”煤矿业、跟风投产新的生产线……京东方的每个惊人之举都足以让业内人士与投资者恨的牙痒痒。


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可即便这样，京东方依旧没有要收敛的迹象，继续在马上就会盈利的想象里不亦乐乎的亏损亏损再亏损。
如果说建造8.5代线的初衷的确是为了弥补国内企业在这项技术上的空白、解放国内电视企业的话，那现在的结果就是国内电视企业没被解放、京东方自己反而被束缚了。摊开全球面板环境的额整体遇冷使得京东方8.5代线无法施展拳脚的原因外，京东方的面板生产线在核心技术上的匮乏也使得其本质上没能摆脱对外资的依赖。遭遇双重打击下的京东方除了继续亏损，似乎别无选择。

然而这种境况却不能让京东方意识到自己的处境，如今又继续跟风LGD。京东方新的生产线项目也许真的是某种具有前瞻性的战略，目前的情况却无法让外界认同，结果只能是京东方的独乐乐惹得外界“众怒”。

开发煤矿是找底气还是不务正业？

作为国内面板企业的代表，虽然一直以来京东方都没能名副其实的趾高气昂。但无论如何，作为一个战略性企业，京东方得到的政府支持远远高于其他企业：截止去年，京东方A上市10年完成4次融资，累计融资额高达171亿元，而其他资金主要由银行贷款与政府支持。合肥6代线中，有30亿元是合肥市政府旗下投资公司直接出资；北京的8代线，北京市政府也是直接投资85亿元作为启动资金，后来又通过定向增发的方式注资45个亿。京东方的存在对国内面板的崛起起到很大的作用，政府理应支持。京东方原本应该在政府的支持下日渐强盛起来，真正的成为能担得起国内面板崛起重任的角色。可惜京东方却让人失望，它似乎完全沉迷于被支持中不能自拔，整日挥霍着巨额的融资做盈利的梦。

此次借新的生产线项目换取鄂尔多斯的大煤矿，被很多人认为是京东方为接下来的烧钱行为找的“底气”，毕竟连年的亏损会使其融资出现一定困难，而煤矿的背后则是真金白银。而值得思考的是，京东方作为国内面板企业的代表，背负着国内显示行业赶超日韩的重任，在连续多年经营没有起色时搞来煤矿用以做资金支撑，是否有不务正业之嫌？

如果说京东方没能掌握面板生产的核心技术，那它离煤矿开采的距离就可以以光年为单位计算。虽然京东方也意识到了这个问题，选择与第三方合作，但谁也不能保证京东方在开采煤矿的同时顾不上面板，而最后的结果我们大可以大胆想象：面板继续亏损、而原本应该稳赚不赔的煤矿在京东方有可能出现的错误操作下变成黑窟窿。彼时的京东方将何去何从？

京东方理应致力于扭转面板亏损、真正步入盈利正轨，而非以煤矿作为资本落个不务正业的名声。

京东方在液晶面板产业中的举步维艰已经不用赘述，一边是大张旗鼓地投资4.5代线、扩产5代线、8.5代线，甚至新的5.5代AM-OLED有机发光显示器件生产线；另一边是亏损扩大毫无停止的迹象。面板价格持续下降和生产线不断投入带来的资金压力让京东方一次又一次的面临亏损。鄂尔多斯的煤矿对此时的京东方不算是救命恩人，起码也是暂时的救命稻草了。可是反过来想，京东方真的就能凭借煤矿转危为安吗？比起开采煤矿，也许京东方更应在专业领域寻求突破：8.5代线核心技术储备不到位，就应该在技术研发上下功夫，就像当初立志赶超日本的三星面板一样；在OLED面板制造方面的技术储备几乎为零，就应该首先解决技术储备问题，而不是先跟风建生产线，再让耗巨资维护生产线与学习核心技术同时进行，这样无异于又增加了成本。

京东方在面板生产线上的投资就像一场又一场的豪赌，遗憾的是，总不能押对宝。在煤矿面前，京东方更应该谨慎行事。