主题：上海汽车8月产销量双升

9月6日晚间，上海汽车（600104.SH）公布了8月份产销数据，公司当月产量合计33.63万辆，同比增23.25%；销量合计32.79万辆，同比增14.45%。1-8月份，上海汽车累计实现产量253.53万辆，同比增10.09%；累计销量260.22万辆，同比增11.27%。两大合资品牌继续领跑，助力上海汽车实现产销双升。

　　从公布的数据来看，自主品牌汽车增长依旧乏力，而合资品牌则继续扮演主角。上海汽车主要定位于中高端乘用车，在国内乘用车销量低迷的情况下，公司旗下两大核心乘用车合资企业上海大众、上海通用8月份实现整车销售9.5万辆和10.3万辆，同比增长10.32%和26.6%。相比较而言，上海大众在销量上依旧延续了7月份的颓势，销量增速远低于上海通用。

　　而公司自主品牌则依旧表现不佳，上海汽车乘用车分公司1-8月份累计销量同比下滑1.58%，8月份单月扭转了下滑的局面，实现了3.8的微增。从公司的中期报告来看，产品结构已明显向高档合资品牌上移，上海大众和上海通用在公司狭义乘用车的占比由2010年的54%大幅提升至62%，这一方面显示出公司的盈利能力增强，但另一方面也凸显出自主品牌发展的步履蹒跚。

　　对于销量冠军上汽通用五菱来讲，其表现好于上月，虽然1-8月份累计销量依旧为负增长，但是降幅有所收窄，而8月份当月，上汽通用五菱销量为10.5万辆，高于去年同期的9.6万辆，实现了同比增长。

　　上海汽车的重组方案目前已经获得了证监会的核准，使公司在汽车领域的产业链进一步延伸，覆盖汽车零部件、整车制造、新能源汽车、销售服务等全产业链业务。中金公司在8月底的研报中表示，在销售及物流等业务注入后，公司将得以向上下游延伸获取更多利润。另一方面，公司有望在下半年推出现金激励计划，增强管理层、员工与股东利益的一致性，在行业景气下行时推出激励政策，体现出管理层对公司发展的信心，也利好公司稳步发展。

　　另外，公司计划在2011-2012陆续推出一系列新车型，强势车型导入将推动合资企业销量增长。上海大众全新帕萨特上量以及上海通用2012 年导入科帕奇和迈瑞宝等中高级车有望推升两家合资公司今年下半年和明年的销量增长。

　　9月6日，上海汽车股票收报14.75元，跌4.16%。


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