主题：高估值担忧引发全球风险资产重挫

全球风险资产经历“黑色星期二”。

　　当地时间11月4日，美股三大指数集体重挫。截至收盘，标普500指数跌1.17%，报6771.55点；纳斯达克综合指数跌2.04%，报23348.64点；道琼斯工业平均指数跌0.53%，报47085.24点。11月4日的亚洲交易时段，亚太股市也全线出现跳水。

　不过，多家外资机构均在近期表示，看好中国股市。瑞银证券中国股票策略分析师孟磊认为，近期市场波动加剧，但市场中期展望依然向好，因为整体盈利逐步复苏、各类场外资金持续净流入市场、科技叙事助力估值重构以及以投资者为本的资本市场建设等中期股市上行驱动力未变。

　　全球风险资产大跌

　　当地时间11月4日，美股三大指数集体重挫。截至收盘，标普500指数跌1.17%，报6771.55点；纳斯达克综合指数跌2.04%，报23348.64点；道琼斯工业平均指数跌0.53%，报47085.24点。

　　美股科技股受挫，纳指科技指数收跌超2.5%，半导体指数跌4%。科技七巨头中六家下跌，费城半导体指数重挫4%。

　　11月4日的亚洲交易时段，亚太股市也全线出现跳水。A股三大指数集体下跌。截至收盘，沪指跌0.41%，深成指跌1.71%，创业板指跌1.96%。

　　港股市场同步陷入低迷，恒生指数开盘后便震荡下行，盘中跌幅一度逼近 1%，尾盘虽有小幅回拉，但最终仍收跌近 1%。截至收盘，恒生指数跌0.79%，报25952.40点；恒生科技指数跌1.76%，报5818.29点；恒生国企指数跌0.92%，报9173.21点。

　　放眼整个亚太区域，周二韩国KOSPI指数盘中突发急跌，收盘下跌100.13点，跌幅为2.37%，报4121.74点。

　　日本日经225指数同样未能幸免，周三早盘续创历史新高，录得52434.06点后午后加速下探，收盘下跌1.74%，报51497.2点。

　　澳大利亚标普指数则呈现缓慢下行态势，全天收跌近1%，资源类个股随大宗商品价格走弱同步调整。

　　消息面上，美联储官员就进一步降息前景发出分歧信号，打压了市场情绪。芝加哥联储主席Austan Goolsbee表示，由于通胀率仍高于2%目标，他不急于再次降息；而理事Stephen Miran则认为政策仍过于紧缩。美元走强反映出市场对货币政策路径的不确定性。

　　Global X Management投资策略师Billy Leung指出：“随着美国数据走软且美联储官员保持政策灵活性，投资者正在重新评估仓位而非追逐风险。”

　　与此同时，多位华尔街高管在香港峰会上警告市场可能面临重大回调。摩根士丹利首席执行官Ted Pick和高盛集团首席执行官David Solomon均认为未来一段时间内可能会出现大幅抛售，并表示回调是市场周期的正常特征。

　　“没错，市场看起来估值偏高。但实际上，系统性风险可能已经缩小。”Pick表示，2026年市场将更加关注公司盈利，市场分化程度也会更大，实力较强的公司将跑赢大盘，而实力较弱的公司则会落后。此外，全球新股发行市场活跃，“投资者也愿意承担风险。”

　　Pick表示：“我们也应该欢迎出现10%、15%的下跌，但这并非由某种宏观断崖效应所驱动”，他称这是“一种健康的趋势”。

　　Saxo Markets首席投资策略师Charu Chanana指出：“在人工智能驱动的上涨之后，股市对任何宏观数据疲软或美联储政策路径转变越来越敏感。”





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