主题：尼玛逼：这算不算潜在利好--德意志银行马骏：中国可能再推4.65万亿元人民币经济刺激政策

德意志银行(Deutsche Bank AG)日前表示，在全球经济普遍低迷的背景下，中国可能再次祭出价值4.65万亿元人民币(约合7280亿美元)的经济刺激举措，包括对消费品进行补贴的方式。

　　德意志银行董事总经理、大中华区首席经济学家马骏在记录日期为9月16日的报告中写道，尽管只是一种推测，但根据"我们对于中国的讨论"，政府采取政策回应的可能性正在提升。

　　马骏表示，中国政府将限制举措的规模，因为上一次经济刺激举措造成的代价明显，包括资产泡沫、通胀和坏账问题。即便在全球深度衰退的恶劣环境下，刺激方案的规模不太可能超过德意志银行估算的，前阶段(2008年11月-2010年底)9.3万亿元人民币的财政和货币扩张力度的一半。

　　中国当局对于全球经济深度衰退的警觉度很高，而本轮危机的始作俑者，欧元区主权债务危机的所在地欧元区，以及经济增长和就业双双陷入低迷的美国是中国出口商品的主要销往地。

　　德意志银行预计，中国经济明年第一季度增幅将放缓至7.3%，而今年第二季度中国经济增幅为9.5%。

　　中国上证指数周一(9月19日)午后跌幅收窄至1.33%，略高于上月创下的阶段低点2437点。

　　马骏表示，本轮刺激政策可能更多的是财政政策，而非货币政策。刺激消费的举措可能包含消费品的抵用券和补贴，临时性削减用水用电价格，或者中小企业部分免税。

　　德意志银行上月宣布下调中国的经济增长预期，称欧美经济放缓甚至陷入衰退带来的风险现已超过中国国内的信贷紧缩政策，成为中国经济的最大威胁。目前看来，中国经济下几个季度的年化增长率很可能会降至7%。

　　中国国家发展和改革委员会国家信息中心首席经济师范剑平上月称，在应对潜在的世界经济二次衰退风险上，中国无需再推出人民币4万亿元的经济刺激计划，因为任何一项政策都是双刃剑。

　　范剑平称，上次政府出台的人民币4万亿元投资刺激计划在取得正面效益的同时，也带来了诸如通货膨胀等较大的负面压力；在上一次的压力还没有消除前，贸然推出第二轮经济刺激计划并不合适。

　　鉴于整个国际形势还不明朗，目前中国实施的稳健货币政策和积极财政政策的组合没有任何改变的必要，其在控制物价的同时，还兼顾经济增长稳定这一宏观调控目标，应该是中国当前宏观调控政策最好的一个选择。

　　范剑平称，中国经济今年全年增长水平仍可以保持在9.3%左右，但明年很有可能下滑至8.7%。

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