主题：抄底冲动 私募基金抄底抄到“脖子”上

来源：现代快报
　　昨日，上证指数跌破前期2437.68的新低，并创下近一年来的收盘最低纪录。面对不断下跌的A股，有少数投资者按捺不住抄底的冲动，准备进场捡便宜。但据研究机构报告显示，8月底抄底的阳光私募已被套住不少，公募基金9月同样很受伤。对此，公私募人士均提醒，目前仍是震荡筑底行情，投资者还应耐心等待入场信号。

　　根据私募排排网数据中心不完全统计，已披露9月最新净值的非结构化私募证券产品共有789支，其中有641只是在9月9日至18日间公布的净值，这一部分阳光私募9月的平均收益为-3.69%，跑输大盘0.03%。在这641支产品中，实现绝对收益的仅有25支，占3.9%，涨幅在1%以上的只有4支，而亏损幅度在5%以上的产品有172支，亏损幅度在10%以上的有10支。私募排排网分析师张鹤表示，从9月的业绩表现来看，私募基金大面积亏损，而且幅度高于大盘的跌幅，说明私募基金在9月份的操作是偏积极的，不少私募在8月的大跌后都参与了抄底行动，仓位较高的私募损失较为严重。

　　亏损的不仅仅是私募。在9月已经过去的两周里，大盘走势第二周已有止跌趋势，但整个公募基金仍然受伤不少。好买基金发布的公募基金上周周报显示，9月13日至16日间，除了货币型、保本型之外的所有基金都有不同程度的下跌。


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基金连续两周抄底被套 基金经理：忍不住要加仓


沪指在2437点破与不破之间纠结了一周后，昨日刷新低点。市场普遍认为，A股今年以来最大规模IPO——中国水电（601669）欲募集资金173亿元，是压垮股市的稻草。

而随着股市的下跌，才在上两周增仓的基金也陷入矛盾中。

根据中国水电昨日发布招股意向书及发行日程安排，该股将于下周二（9月27日）网上申购，并将在上交所上市。如一些业内人士所称，它的上市之所以让市场如此惶恐，是因为股市本身难以自己恢复，现在唯能寄托于政策。大规模融资的不停歇，显示管理层并未因市场下跌而停止新股发行。

而德圣基金研究中心上周的仓位测算数据显示，最近两周（9月5日至9月16日），基金仓位出现明显反弹，基金主动增仓较为明显。上周基金仓位继续回升，可比主动股票基金加权平均仓位为80.41%，相比前周回升1.25个百分点；偏股混合型基金加权平均仓位为74.54%，相比前周回升1.41个百分点；配置混合型基金加权平均仓位69.02%，相比前周回升1.28个百分点。而A股创出2437.17点新低后，让抄底的基金难免陷入尴尬。

这两周，增仓显著的是小规模的中小盘风格基金，天治、国联安、中邮、信诚、金鹰等旗下部分基金在前周增仓超过10个百分点。上周，信诚旗下部分基金连续显著增仓；南方成长等仓位极轻的基金也有持续增持的迹象。

统计显示，规模百亿份的基金中，最近两周仓位测算增加超过5个百分点以上的基金不少。如广发聚丰在前周股票仓位增加4.14个百分点，上周继续增仓1.05个百分点，股票仓位升至84.20%；嘉实主题精选前周增仓5.12个百分点，上周继续增加1.74个百分点，仓位升至60.37%。

大成价值前周仓位增加6.78个百分点，上周再增加2.02个百分点，升至76.84%；华夏回报前周仓位增加2.51个百分点，上周继续增加3.45个百分点，升至70.22%。

仓位增加较为明显的小规模基金还有国联安小盘，前周仓位增加12.95个百分点，股票仓位升至82.47%；国联安安心仓位增加8.95个百分点，股票仓位升至42.70%；天治增长上周股票仓位大幅上升，增加10.55个百分点，升至73.28%等。

从仓位测算数据大致可以看出，在股市的进一步下跌后，前两周增仓的基金，并未抄到底。

而从今年前九个月的业绩来看，基金表现全面平庸。在以往牛、熊交替的市场行情中，基金中的高、低风险产品总会 “东方不亮西方亮”。但《每日经济新闻》记者统计今年前9个月的基金业绩发现，除了黄金QDII业绩能令投资者稍满意外，股基、债基几乎全部“沦陷”。个别低风险类基金的跌幅更甚。

一位业内人士说过，“熊市阶段，是买与不买都对的时候。”而目前基金连续两周加仓，这种抄底思路会继续延续吗？

“我还是忍不住开始加仓，很多股票的价格让我无法摆脱估值低的诱惑。”上海一位基金经理似乎很乐观，但也显示出无奈。

“股市的供给没有减缓，上市公司业绩有泡沫，耐心等待吧。”深圳某基金公司投资总监向 《每日经济新闻》记者这样说道。

“现在的股市应该是熊市的低迷阶段，乐观些就可以理解为接近底部的左侧，意味着从长期看这是很好的买入时机，但要忍受无法预测的时间煎熬，所以对追求长期回报的投资者应该是有利的。”上述上海的一位基金经理最后说道。