主题：银河证券：葡萄酒行业推荐张裕A

2011年09月23日 10:45　　银河证券分析师周颖、董俊峰9月22日发布研报认为，葡萄酒行业2011年利润总额水平回升是确定性较强事件，预计全年利润水平有可能高于去年同期1-2个百分点，有望保持在13%以上。建议投资者应给予此情况重点关注，因其可能反应出，进口红酒对我国本土红酒品牌构成的冲击力度有所减弱，我国葡萄酒规模以上企业通过持续的品牌运营及营销建设，盈利水平回升，有望走出低价竞争的“红海”困境，给予维持对该行业“推荐”的投资评级。

　　研报上调了张裕A2011-2013年每股盈利为3.65、4.64及5.68元，预计2011/2012年间收入增速为29.36%、22.61%，归属于上市公司股东净利润增速为34.28%/27.08%。考虑到张裕A在我国葡萄酒行业中的龙头地位、品牌价值及营销渠道建设成长优势，以及未来几年该公司酒庄酒陆续出品可为中高端战略提供持续支持，给予“推荐”的投资评级。


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