主题：国电南自：出让收益转化为实质利润 买入评级

　盈利预测与估值

　　由于本项目贡献利润不多，我们维持公司2011-2013年公司每股收益分别为0.42元、0.73元和0.98元，目前股价对应2011年动态市盈率为26.07倍。与同类公司相比，公司市盈率较低。考虑到公司的高成长性，我们认为公司合理估值区间为2011年40-45倍市盈率，对应股价为16.80-18.90元。考虑到同类上市公司中公司市值较小，以及未来两年公司将高速成长，维持公司“买入”的投资评级。

　　机构来源：海通证券



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