主题：华电国际再触低点 火电业务仍未改善

北极星火力发电网讯:今年上半年净利润同比升3倍至1.06亿人民币的华电国际，今天股价随市下跌，现吐4.35%至1.1港元，再度试探52周低点支持，暂成交143万股。国泰君安维持其“中性”评级，下调其目标价至1.68港元，相当于11.2倍2012年市盈率以及7.5倍2013年市盈率，仍较市价溢价53%。

国泰君安表示，上半年华电的平均上网电价(含税)为420.48元/兆瓦时，比去年同期高3.4%或13.64元/兆瓦时。目前预期只有当冬季用电高峰期电荒再次发生时，发改委才可能会在4季度再上调一次上网电价，预期未来两年非燃煤发电业务将会贡献越来越多的利润，并且将会占2012-13年净利润的大部份，因此分别将华电国际2011-13年的EPS上调137.5%，63.7%以及36.4%，以反映非燃煤发电业务不断提升的盈利能力。


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