主题：中国联通G网竞争现状短期难改 期待3G扭转局势

6月24日，中国联通董秘劳建华先生出席海通证券2008年中期策略会，并与投资者进行了积极交流。会上劳总回答了投资者提问，我们将主要问答整理如下：

　　 Q：非对称管制的可能措施包括哪些？

　　 A：政府倾向于采用比较温和的非对称管制措施。目前来看主要是号码可携带。工信部正在研究号码可携带政策。在起步阶段，可能会推出非对称的号码可携带政策，即强势运营商用户转为弱势运营商用户时可以携号入网，反之则不可以。若该政策得以推行，对于联通扩大市场份额将有很大助益。

　　 Q：出售C网需要分类表决，若未能通过公司将采用何种对策？

　　 A：公司出售C网的定价是在参考10多家国际大行的定价基础上作出的。公司对股东大会通过C网出售议案充满信心，因该方案对于投资者而言是有利的。公司将在股东大会之前与投资者进行更加深入的沟通。

　　 Q：WCDMA网的Capex有多大？C网和W网的Capex哪个更大？出售C网用户的现金是否能够应付W网Capex？

　　 A：W网的Capex不便透露，但公司会吸取建C网时的教训。C网在只有1500万容量的时候就开始放号，造成入网的高端客户体验较差，最终导致高端客户大量流失。因此，W网会在有基本覆盖（沿海和省会城市先覆盖）时再放号。W网的Capex将高于C网。出售C网用户获得税前现金438亿，扣除各项税费后约300亿。若这部分现金不能满足W网Capex，公司将考虑银行借款、发行债券等融资方式。

　　 Q：3G网络建设需要多长时间？

　　 A：公司已经为上3G做好准备。重组完成后，预计至少需要一年到一年半时间实现3G网络的基本覆盖。

　　 Q：在技术代次上，公司是选择上3G、3.5G还是更高的代次？

　　 A：公司将选用最新的、成熟的、且与其他运营商相比有竞争力的技术代次。

　　 Q：W网由上市公司还是集团公司承建？

　　 A：目前还未定，个人判断由上市公司承建可能性大。

　　 Q：在3G服务推出前，不考虑非对称管制措施，公司在未来一到两年内有没有可能提高G网的ARPU

　　 值，移动用户市场份额有没有可能得到提升？

　　 A：3G服务推出之前，公司G网ARPU值仍将保持下滑趋势，但降幅趋小；移动用户市场新增市场份额得到提高可能性不大。

　　 Q：在3G服务推出之前，公司是否会加大G网投资力度？

　　 A：目前G网利用率较高，公司将在3G服务推出前加大G网投入，对G网进行升级和扩容。

　　 Q：合并网通后，公司将有移动、本地电话和宽带等三种主要业务。会不会面临与G网和C网同时运营类似的困境？

　　 A：合并网通后，公司将成为全业务基础电信运营商，移动业务与本地电话以及宽带业务将形成协同效应，不会面临与G网与C网同时运营类似的窘境。


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