主题：宝钛股份：钛产业链整合效果显现

等组成的完整钛加工产业链，近期公司已稳步有序整合与提升钛产业链，以提高公司钛产品盈利能力： 1)公司控股66.67%的华神钛业实施的1万吨全流程海绵钛技改项目年中已建成，正式投产后将有效降低生产成本近1万元/吨；2)近期已新增钛铸锭产能5000吨至2万吨/年；3)首期5000吨钛薄板带项目(规划总产能1万吨，现有产能约3000吨)已建设完工并进入安装调试期，将成为国内首家钛卷板厂商，海水淡化用钛管为主要潜在市场；4)年产3000吨的万吨自由钛锻件(主要用于飞机制造)项目也有望年底投产。我们预计公司2011-2013年每股收益分别为0.21元、0.66 元、1.02 元，维持“推荐_A”的投资评级。


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